bilancio DI ESERCIZIO 2025
bilancio
DI ESERCIZIO
2025
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Il presente documento costituisce copia, in formato PDF dei Bilancio di
Intercos S.p.A. al 31 dicembre 2025 e non costituisce il documento in
formato ESEF richiesto dai Technical Standard ESEF di cui al regolamento
Delegato UE 2019/815 ( c.d. “Regolamento ESEF”).
Il bilancio di Intercos S.p.A. al 31 dicembre 2025, contenuto all’interno
della Relazione Finanziaria Annuale al 31 dicembre 2025, nel formato
richiesto dal Regolamento ESEF, è disponibile sul sito internet della Società
www.intercos-investor.com/investor (nella sezione “documenti fi nanziari-
Bilanci e Relazioni-Consolidated Financial Statement”) e sul meccanismo di
stoccaggio autorizzato SDIR/1INFO.
Bilancio d’Esercizio 2025 - Intercos
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bilancio
DI ESERCIZIO
2025
Bilancio d’Esercizio 2025 - Intercos
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LETTERA DEL CHAIRMAN
Cari azionisti, clienti e dipendenti,
il 2025 è stato un anno
caratterizzato da un andamento
del mercato del Beauty non in
linea con le crescite storiche del
settore, per effetto da un lato
del consolidamento dei tassi di
crescita significativi registrati post-
pandemia, dall’altro a causa delle
tensioni geopolitiche e commerciali
che hanno caratterizzato lo
scenario globale, impattandone
inevitabilmente i consumi.
In tale contesto, il nostro Gruppo
ha deciso di focalizzarsi ancor
di più su quello che è il cuore
del nostro modello di business:
l’innovazione.
Tale focus si è tradotto in un
consolidamento delle vendite di
Gruppo, per quest’anno solo in
lieve aumento a tassi costanti, ma
con un più alto valore aggiunto.
Il risultato si è visto a livello di
profittabilità, dove la crescita
è stata tangibile e superiore a
qualsiasi altro incremento registrato
dall’IPO ad oggi. L’aumento di
redditività non è stato raggiunto
attraverso un contenimento dei
costi, che anzi sono aumentati
soprattutto per quanto concerne
l’area innovazione, ma attraverso
un incremento del primo margine,
espressione del riconoscimento
dei nostri clienti nei confronti dei
prodotti più innovativi a loro offerti.
Intercos - Bilancio d’Esercizio 2025
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Questo riconoscimento è arrivato
dal cluster dei brands più sofisticati
nel panorama internazionale,
ossia le multinazionali, che sono
cresciute per Intercos quasi a
doppia cifra rispetto al 2024,
dopo molti anni in cui erano
stati gli Emerging Brands a
sovraperformare rispetto agli altri.
Ed ha caratterizzato soprattutto
la business unit in cui siamo
riconosciuti come market leader a
livello mondiale, il Make-up.
In un periodo di ribilanciamento
del mercato come quello che
abbiamo visto nel 2025, la ricerca
di innovazione tecnologica e di
nuovi prodotti ”on-trend” diventano
ancor più importanti, poichè
rappresentano la vera chiave per
stimolare i consumi finali. Ritengo
che il 2025, più di ogni altro
anno, abbia dimostrato come il
nostro Gruppo abbia un ruolo
fondamentale all’interno della value
chain del a livello mondiale.
Il 2025 è anche stato un anno
di importanti cambiamenti per
Intercos. Siamo convinti che il
cambiamento sia parte integrante
del nostro Gruppo e che la
continua evoluzione ci consenti
di evolvere il nostro modello di
business per anticipare sempre le
esigenze del mercato, dei nostri
clienti e migliorare continuamente il
livello di servizio offerto.
I nostri 12 centri di ricerca
distribuiti a livello globale, pur
mantenendo un’identità coerente
all’interno di un unico network il cui
fulcro rimane in Italia, beneficiano
ora di una maggiore autonomia
operativa. Questa evoluzione
consente alle strutture regionali
di sviluppare formulazioni mirate
per le esigenze dei singoli mercati,
di rispondere più velocemente
ai trends emergenti nelle singole
regioni rafforzando così i portafogli
locali e ampliando l’offerta
complessiva dei prodotti. Dall’altra
Bilancio d’Esercizio 2025 - Intercos
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parte, la ricerca fondamentale
di medio/lungo periodo rimane
centralizzata a livello mondiale
e beneficia di un approccio
multi-funzionale all’interno del
Think Tank che ha la missione
di sviluppare materie prime e
tecnologie fortemente innovative.
Tale dinamica genera benefici per
l’intero Gruppo, con un impatto
positivo anche in Italia, dove risiede
il centro decisionale e strategico
del modello di innovazione.
Sempre il 2025, ha visto un anno
di nuovi investimenti dedicati
all’espansione, aumentando
la capacità produttiva del sito
localizzato in Corea del Sud e di
uno dei nostri stabilimenti Cinesi.
Questo ci consentirà di avere la
capacità produttiva necessaria
a soddisfare la crescita attesa,
nonchè di migliorare i flussi della
supply chain con effetti positivi sui
costi di produzione.
Guardiamo al 2026 con fiducia,
forti del nostro ruolo di innovatore,
di competenze industriali
riconosciute, di relazioni di lungo
periodo con i nostri clienti e di
un modello di business solido,
orientato a una crescita sostenibile
e alla creazione di valore nel
tempo.
DARIO FERRARI
Presidente