bilancio

D’ESERCIZIO

2022

(*) Il presente documento costituisce copia, in formato PDF del Bilancio

di Intercos S.p.A al 31 dicembre 2022 e non costituisce il documento in

formato ESEF richiesto dai Technical Standard ESEF di cui al regolamento

Delegato UE 2019/815 ( c.d. “Regolamento ESEF”) e versioni seguenti.

Il bilancio di Intercos S.p.A. al 31 dicembre 2022, contenuto all’interno

della Relazione Finanziaria Annuale al 31 dicembre 2022, nel formato

richiesto dal Regolamento ESEF, è disponibile sul sito internet della Società

www.intercos-investor.com/investor/ (nella sezione “documenti

finanziari-Bilanci e Relazioni-Consolidated Financial Statements”) e sul

meccanismo di stoccaggio autorizzato SDIR/1INFO.

In caso di discrepanze tra questa “versione pdf/XHTML” e il “documento in

formato ESEF”, prevale il documento in formato ESEF.

Tale documento non è stato messo a disposizione del pubblico con una

versione firmata, che è conservata presso la sede sociale di Intercos S.p.A

(*) Il presente documento costituisce copia, in formato PDF del Bilancio

di Intercos S.p.A al 31 dicembre 2022 e non costituisce il documento in

formato ESEF richiesto dai Technical Standard ESEF di cui al regolamento

Delegato UE 2019/815 ( c.d. “Regolamento ESEF”) e versioni seguenti.

Il bilancio di Intercos S.p.A. al 31 dicembre 2022, contenuto all’interno

della Relazione Finanziaria Annuale al 31 dicembre 2022, nel formato

richiesto dal Regolamento ESEF, è disponibile sul sito internet della Società

www.intercos-investor.com/investor/ (nella sezione “documenti

fi nanziari-Bilanci e Relazioni-Consolidated Financial Statements”) e sul

meccanismo di stoccaggio autorizzato SDIR/1INFO.

In caso di discrepanze tra questa “versione pdf/XHTML” e il “documento in

formato ESEF”, prevale il documento in formato ESEF.

Tale documento non è stato messo a disposizione del pubblico con una

versione fi rmata, che è conservata presso la sede sociale di Intercos S.p.A

1 Relazione sulla gestioneIndice 3 Relazione della società di Revisione e del Collegio Sindacale2 Bilancio al 31/12

Bilancio d’Esercizio 2022 - Intercos

1

1

Bilancio d’Esercizio 2022 - Intercos

bilancio

D’ESERCIZIO

2022

Tale documento non è stato messo a d

isposizione del pubblico con una versione irmata, che

è conservata pr

esso la sede sociale di Intercos S.p.A.

Bilancio d’Esercizio 2022 - Intercos

3

LETTERA DEL CHAIRMAN

Cari azionisti, clienti e dipendenti,

Intercos S.p.A., società leader

nella ricerca, sviluppo e produzione

di cosmetici per i maggiori

brand mondiali ha chiuso l’esercizio

2022 con un utile d’esercizio di

Euro 5.201.541.

il 2022 è stato un anno complesso

da un punto di vista geopolitico

e macroeconomico. Nonostante

questo, il nostro Gruppo è riuscito

a raggiungere risultati eccellenti.

Intercos ha, infatti, superato

brillantemente i livelli raggiunti nel

miglior anno dalla sua fondazione,

quello del 2019, prima che la

pandemia si diffondesse nel mondo.

Entrando nello specifico, nel 2022

la Cina ha subito le politiche di

contenimento della pandemia,

impattando i consumi e gli stili di

vita di un mercato che continua

ad avere enormi potenzialità per il

nostro settore. I numerosi lockdown

non hanno colpito solamente la

parte a valle della value chain,

quella della distribuzione, ma anche

quella a monte, del sourcing e

della supply chain: la chiusura del

porto commerciale più importante

al mondo come quello di Shanghai

avvenuta a inizio 2022 ne è solo

un esempio. L’accelerazione della

domanda dei consumatori nel

mondo occidentale, in Europa

e USA in modo preponderante,

ha dovuto quindi confrontarsi

con un’offerta meno efficiente,

contribuendo ad un aumento

sostanziale del costo dei beni

per i consumatori finali. Inoltre,

l’invasione Russa nei territori

Intercos - Bilancio d’Esercizio 2022

4

Ucraini avvenuta a febbraio 2022,

totalmente inattesa, ha spinto in alto

i costi dell’energia che, sommati alla

crisi della Supply Chain mondiale,

ha ulteriormente contribuito ad

un forte aumento dell’inflazione.

La spirale inflattiva vista nel 2022

ha colto tutti gli attori economici

di sorpresa, in primis la BCE.

Un’inflazione di difficile gestione per

le aziende anche a causa dell’alta

volatilità della stessa.

In questo contesto, il mercato del

Beauty mondiale è però riuscito

a crescere, con il Make-up che

è definitivamente tornato sopra i

valori del 2019 e lo Skincare che

ha inevitabilmente risentito dei

lockdown asiatici.

In un anno così particolare, Intercos

ha dimostrato una volta di più la sua

capacità di reazione. La crescita del

Gruppo ha ampiamente superato

la crescita del mercato in generale

e pertanto, anche la quota di

mercato complessiva è incrementata

notevolmente. L’innovazione è stata,

e sempre sarà, il fattore chiave per

il raggiungimento dei nostri risultati

nel breve e medio lungo termine,

continuando ad alimentare l’unicità

del nostro modello di business.

La forte crescita post pandemica

del nostro Gruppo è stata resa

possibile dal fatto che anche durante

i tempi più difficili, gli investimenti in

innovazione sono sempre aumentati

negli anni, rappresentando il

motore della crescita negli anni

a venire. Grazie all’impegno e

alla professionalità della nostra

squadra, abbiamo messo a segno

delle crescite a doppia cifra sia in

termini di fatturato che di profitto,

Bilancio d’Esercizio 2022 - Intercos

5

migliorando ulteriormente la solidità

finanziaria del nostro Gruppo. I

risultati del Make-up sono stati

straordinari, e considerando il

contesto, anche quelli dello Skincare

e dell’Hair&Body sono stati più che

soddisfacenti. Tra gli altri, voglio

sottolineare i risultati della nostra

controllata coreana, la cui eccellente

performance ha consentito di

bilanciare le difficili evoluzioni del

mercato cinese.

Inoltre, la nostra innovazione è

strettamente legata al concetto

di sostenibilità, nei prodotti che

facciamo e nei processi produttivi

che utilizziamo, contribuendo a

diminuire l’impatto ambientale

del nostro Gruppo nel mondo.

Per il secondo anno consecutivo

Ecovadis, una delle agenzie di

rating ESG più autorevoli nel nostro

settore, ci ha assegnato il massimo

riconoscimento previsto: la medaglia

di Platino che ci posiziona nell’1%

delle migliori aziende del nostro

settore a livello mondiale.

Siamo certi che il 2022, primo

anno di Intercos da quotata,

abbia consentito agli investitori di

conoscere più da vicino il nostro

Gruppo ed il nostro modello di

business. Ringraziamo coloro che

hanno deciso di investire nel nostro

capitale azionario, e riteniamo che

i risultati raggiunti siano stati di

grande soddisfazione. Intercos è

un Gruppo molto solido e pronto a

guadagnare nuove quote di mercato.

La passione dei nostri collaboratori

unita all’esperienza del management,

ci consentiranno di raggiungere

nuovi importanti traguardi già a

partire dall’anno in corso.

DARIO FERRARI

Presidente

Bilancio d’Esercizio 2022 - Intercos

7

Signori Azionisti,

I risultati del 2022 del nostro Gruppo

hanno superato le nostre attese,

con i principali indicatori economici

e finanziari che hanno raggiunto

livelli record. I ricavi sono cresciuti

del +24% rispetto allo scorso anno,

+19% a tassi di cambio costanti,

raggiungendo quasi gli 836 milioni di

Euro.

L’EBITDA Rettificato è anch’esso

cresciuto in modo significativo a

doppia cifra, registrando un aumento

del +20,3% ed attestandosi a

121,7 milioni di Euro. La struttura

patrimoniale del Gruppo si è

ulteriormente rafforzata, con la

posizione finanziaria netta scesa a

90,7 milioni di Euro, contribuendo a

un’ulteriore marcata diminuzione del

leverage finanziario, ora pari a 0,74

volte l’EBITDA rettificato.

Riteniamo che i risultati raggiunti

dai nostri team nel mondo siano

ancora più degni di nota in

considerazione dell’eccezionalità che

ha contraddistinto il 2022.

LETTERA

DELL’AMMINISTRATOre

DELEGATO

Intercos - Bilancio d’Esercizio 2022

8

Il nostro Gruppo ha dimostrato,

anche grazie alle ottime relazioni con

i clienti ed all’unicità dei prodotti che

vendiamo, un significativo pricing

power che ci ha consentito di gestire

efficacemente l’inattesa evoluzione

inflattiva. La diversificazione in

termini geografici del nostro modello

di business ha inoltre consentito

di mitigare andamenti di mercato

anomali e non previsti, come

quello cinese, consentendo anche

di gestire al meglio le tensioni sul

versante della supply chain.

Analizzando le performance per

Business Unit, il Make-up e l’Hair &

Body hanno registrato una crescita

di ricavi rispettivamente del +31%

e del +24%, mentre lo Skincare

ha riportato crescite più contenute

(+1,5%) risentendo maggiormente

del difficile andamento del mercato

cinese. L’EBITDA del Make-up è

aumentato di 22 milioni di Euro,

mentre quello dell’ Hair and Body

è risultato in lieve calo (-1,4 milioni

di Euro) unicamente a causa degli

impatti subiti nel primo semestre

dovuti alla supply chain disruption

ed all’aumento repentino dei

costi dell’energia, ma in netto

recupero nel secondo semestre

dell’anno (+1,1 milioni di Euro).

L’EBITDA dello skincare ha invece

chiuso l’anno in linea con il 2021

risentendo, come per i ricavi,

dell’andamento del mercato cinese,

a lungo colpito da lockdown diffusi

in tutto il territorio.

Bilancio d’Esercizio 2022 - Intercos

9

Nel 2022 abbiamo incrementato

gli investimenti, procedendo con

l’espansione del plant a Olgiate

Comasco dedicato al segmento

Hair & Body, anche in virtù dei nuovi

accordi commerciali stipulati, primo

tra tutti quello con Dolce e Gabbana,

ed abbiamo iniziato l’ampliamento

del plant in Polonia, ad oggi in corso

di finalizzazione. Gli investimenti

in innovazione sono stati come

sempre il cuore del nostro modello di

business, segnando un incremento

double digit nell’anno rispetto allo

stesso periodo dell’anno precedente

e mantenendo un’incidenza sulle

vendite al netto della componente

packaging in linea con lo scorso

anno (5%). Sviluppare nuove

formulazioni, sempre più innovative,

che vadano incontro alle esigenze

dei nostri clienti anche in termini

di sostenibilità, mantenendo o

migliorando le performance del

prodotto, continua ad essere uno dei

caratteri distintivi del nostro Gruppo

e ci consentirà di avere sempre più

un ruolo centrale nel mercato del

beauty a livello mondiale.

Ringraziamo i nostri azionisti per

la fiducia dimostrata nel corso

dell’anno e tutte le persone che

lavorano per e con noi, la cui

dedizione e la passione resteranno

sempre alla base del nostro

successo, passato e futuro.

RENATO SEMERARI

Amministratore delegato

To be at the heart of

beauty’s favorite brands.

VISION

To establish lasting partnerships

with the most relevant and

iconic cosmetic brands, offering

complete ranges of makeup,

skincare and hair & body care

with a global approach.

MISSION

Intercos - Bilancio d’Esercizio 2022

12

Alla data di redazione del bilancio l’attività

della Società si svolge attraverso

le seguenti Società del Gruppo:

STRUTTURA

DEL GRUPPO

12

Intercos - Bilancio d’Esercizio 2022

Bilancio d’Esercizio 2022 - Intercos

13

13

Bilancio d’Esercizio 2022 - Intercos

1 Relazione sulla gestioneIndice 3 Relazione della società di Revisione e del Collegio Sindacale2 Bilancio al 31/12

Intercos S.p.A

Intercos Europe S.p.A

(Italy) 100%

Intercos India Private

Limited (India) 99,9%

Intercos Concept S.r.l.

(Italy) 100%

Kit Production S.r.l

(Italy) 70%

Arterra Biloscience

S.p.A (Italy) 8,65%

Vitalab S.r.l.

(Italy) 75,01%

CRB S.A.

(Switzerland) 100%

Intercos America Inc.

(United States

of America) 100%

Intercos do Brazil Indústria

e Comércio de Productos

Cosméticos LTDA (Brazil)

99,82%

Mubic Ltd (United States

of America) 69%

My Beauty Brand Limited

(United Kingdom)

7,69%

CRB Benelux B.V.

(The Netherlands)

100%

Ager S.r.l.

(Italy) 76%

Intercos Paris S.à.r.L

(France) 100%

In. Cosm. S.r.l.

(Italy) 60%

0,18%

24,99%

Cosmint S.p.A.

(Italy) 100%

Tatra Spring Polska

sp. Z o.o. (Poland)

100%

Intercos

Technology (SIP)

Co., Ltd

(P.R. China)

100%

Intercos

(Shangai)

Trading Co., Ltd

(P.R. China)

100%

Intercos

Korea Inc.

(South Korea)

100%

Intercos

Cosmetics

(Suzhou) Co.,

Ltd. (P.R.China)

100%

Interfila

Cosmetics

(Shangai) Co.,

Ltd. (P.R.China)

100%

Intercos Asia Pacific Ltd.

(Hong Kong) 100%

0,000001%

Contesto economico nazionale ed

internazionale conseguente alla diffusione

del Coronavirus (o COVID-19) 18

Andamento economico

e finanziario del 2022 18

Quadro macroeconomico 21

Scenario di mercato 21

Eventi significativi dell’esercizio 2021 22

Rapporti con parti correlate 22

Investimenti materiali e immateriali 22

Fattori rilevanti che hanno avuto

ripercussioni significative

sull’andamento gestionale 23

Attività di Ricerca e Sviluppo 23

Personale e Organizzazione 24

Gestione dei rischi e incertezze 24

Consolidato Fiscale 35

Corporate Governance e assetti

proprietari della Società ex art. 123 bis

del Decreto Legislativo 24 febbraio

1998 n. 58 e S.M.I. (TUF) 36

Eventi successivi 40

Informazioni riguardanti politiche

o fattori di natura governativa,

economica, fiscale, monetaria o

politica che hanno avuto o potrebbero

avere, direttamente o indirettamente,

ripercussioni significative sull’attività

del Gruppo 40

Effetti del Climate Change in relazione

ai risultati economico-finanziari

del Gruppo 40

Andamento del titolo Intercos 42

Evoluzione prevedibile della gestione 43

Informazioni aggiuntive 44

Sedi secondarie 45

Destinazione del risultato d’esercizio 45

RELAZIONE

SULLA

GESTIONE

15

Bilancio d’Esercizio 2022 - Intercos

1 Relazione sulla gestioneIndice 3 Relazione della società di Revisione e del Collegio Sindacale2 Bilancio al 31/12

Informazioni societarie 48

Schemi di Bilancio 52

NOTE ESPLICATIVE 57

Informazioni generali 57

Criteri generali di redazione del Bilancio 60

Stime e assunzioni 75

Eventi significativi 78

COMMENTI ALLE PRINCIPALI VOCI

DEL BILANCIO CONSOLIDATO 82

Immobilizzazioni materiali 82

Immobilizzazioni Immateriali 84

Avviamento 87

Partecipazioni in imprese controllate 90

Imposte differite attive 92

Altre attività non correnti 93

Crediti finanziari non correnti 93

Crediti commerciali 93

Altre attività correnti 94

Finanziamenti attivi a

Società del Gruppo 95

Attività finanziarie correnti 96

Disponibilità Liquide 97

Patrimonio Netto 98

Debiti verso banche e altri finanziatori 99

Fondi rischi ed oneri 101

Passività per imposte differite 102

Fondi del personale 102

Finanziamenti passivi da Società del

Gruppo a breve termine 104

Altre passività finanziarie 104

Fondi rischi e oneri 104

Debiti commerciali 105

Altri debiti 106

Garanzie e altri impegni 107

Ricavi delle vendite e delle prestazioni 109

Altri proventi 110

Costi per materie prime, semilavorati,

materiali di consumo 110

Costi per servizi 111

Costi per il personale 112

Altri costi operativi 112

Costi capitalizzati per

costruzioni interne 113

Ammortamenti e svalutazioni 113

Rettifiche di valore di attività finanziarie 113

Proventi/Oneri diversi 114

Proventi finanziari 115

Oneri finanziari 116

Imposte 116

Utile / Perdita attuariale 117

Rapporti con parti correlate 118

Composizione organi sociali al

31 dicembre 2022 e compensi

dell’esercizio 120

Compensi Società di Revisione 120

Passività potenziali 120

Eventi successivi 121

Destinazione del risultato di esercizio 122

Attestazione del Bilancio Separato

ai sensi dell’art. 154-bis

del D.Lgs. 58/98 123

BILANCIO

AL 31/12

RELAZIONE

DELLA

SOCIETÀ

DI REVISIONE

E DEL

COLLEGIO

SINDACALE

01

RELAZIONE

SULLA

GESTIONE

La diffusione a livello globale del Coronavirus (o

COVID-19) e delle sue immediate conseguen-

ze in campo sanitario, economico e sociale, ha

rappresentato una fonte di incertezza per i ri-

svolti futuri che esso potrà ancora produrre nel

sistema economico nazionale ed internazionale.

Tuttavia, il 2022 è stato un anno in cui la dif-

fusione della variante Omicron, meno aggres-

siva rispetto ad altre, ha consentito una ripre-

sa vivace dell’attività economica, soprattutto

in Europa e USA. Anche se le nuove ondate

e la diffusione di varianti del virus continuino

a diffondere preoccupazione, anche la Cina

sembra stia tornando lentamente alla norma-

lità nonostante una più bassa efficienza della

campagna vaccinale messa in atto dal Gover-

no di Xi Jinping.

Contesto economico nazionale

ed internazionale conseguente alla

diffusione del Coronavirus (o COVID-19)

La Società, a seguito dell’operazione di riorga-

nizzazione societaria avvenuta nel 2011, svol-

ge oggi la funzione di capogruppo Corporate.

Fanno capo ad essa la proprietà esclusiva

della maggior parte degli immobili italiani, dei

marchi e dei brevetti industriali, delle parteci-

pazioni nelle società italiane ed estere, delle

attività di ricerca e sviluppo e marketing stra-

tegico, nonché la gestione di tutte le funzio-

ni Corporate finanziarie ed amministrative del

Gruppo.

In considerazione di quanto sopra detto, si

riporta qui di seguito, un dettaglio gestionale

della situazione economica per attività al 31

dicembre 2022:

Andamento economico

e finanziario del 2022

1 Relazione sulla gestioneIndice 3 Relazione della società di Revisione e del Collegio Sindacale2 Bilancio al 31/12

Bilancio d’Esercizio 2022 - Intercos

19

 Royalties Service

Fees

Affitti attivi/

Ric diversi

Finanza/

Tasse e costi

Corporate

Totale 2021

Ricavi delle vendite e delle prestazioni 27.694 32.099 - - 59.793 43.197

Affitti attivi e altri ricavi - - 3.278 1.824 5.102 3.438

Proventi finanziari e dividendi - - - 23.465 28.108 23.801

Pluvalenza da alienazione cespiti - 17 - 17 7

Plusvalenza da cessione

partecipazione

- - - 45 45 -

Totale Ricavi (A) 27.694 32.116 3.278 25.334 93.065 70.444

Acquisti di materie prime, consumo

e merci

(532) (530) - - (1.062) (1.071)

Costi per servizi e godimento di

beni di terzi

(6.618) (7.675) (783) (7.164) (22.241) (15.832)

Costi del personale (7.297) (16.413) - (1.161) (24.871) (19.422)

Altri costi e fondi accantonati (85) (1.153) - - (1.238) (790)

Costi capitalizzati per costruzioni

interne

7.095 - - - 7.095 5.913

Oneri finanziari (1.126) - - (2.658) (3.784) (4.555)

Totale costi operativi ( B ) (8.563) (25.771) (783) (10.983) (46.100) (35.757)

Risultato operativo (A-B) 19.131 6.345 2.495 14.351 46.965 34.687

Incidenza sui ricavi 69% 20% 76% 57% 50% 49%

Proventi e oneri non ricorrenti (112) - - (1.185) (1.298) (10.784)

Ammortamenti e svalutazioni (5.333) (5.462) (1.046) (25.300) (37.141) (9.174)

Imposte - - - (3.324) (3.324) 4.896

Utile (Perdita) di esercizio 13.686 883 1.448 (15.458) 5.202 19.624

La Società, nella sua funzione di direzione e

coordinamento quale capogruppo, ha riad-

debitato alle proprie controllate costi corpo-

rate per complessivi Euro 32.099 migliaia. Tali

corrispettivi sono stati determinati sulla base

di quanto disciplinato da contratti di “Service

agreement”. Nel 2021 i ricavi per Service Fees

ammontavano a Euro 22.293 migliaia. Tale in-

cremento di Euro 9.806 migliaia è riconducibile

ad una maggiore incidenza dei costi sostenuti

da parte della Società per i servizi oggetto del

contratto di Service Agreement.

La voce “Royalties attive” (per complessi-

vi Euro 27.694 migliaia) include invece i cor-

rispettivi determinati sulla base di quanto di-

sciplinato dai contratti “License agreement”

appositamente stipulati per regolamentare la

metodologia di riallocazione di costi di licenza

per l’utilizzo delle librerie formule da parte delle

proprie controllate. Le Royalties attive nel 2021

erano pari a Euro 20.904 migliaia.

Va precisato che l’importo delle royalties è cal-

colato sul “Net sales” della società beneficiaria

e tiene conto altresì della tipologia dei prodotti

venduti; sono esclusi dal “Net sales” a clienti

terzi su cui vengono calcolate le royalties:

• i costi per trasporti ed imposte indirette ri-

addebitate al cliente nel prezzo del prodotto;

• i prodotti venduti sulla base di formule svilup-

pate dal cliente;

• il packaging, escluso il segmento delle “deli-

very system”.

Gli affitti attivi e altri ricavi pari a Euro 5.102

migliaia, sono principalmente riferibili per Euro

1.666 migliaia ad addebiti per affitti a società

del Gruppo, per Euro 586 migliaia a servizi resi

a clienti Terzi per Euro 1.026 migliaia riaddebiti

per costi di diversa natura sostenuti per conto

delle Società controllate, per Euro 1.289 mi-

gliaia per ricavi derivanti dal credito per ricerca

e sviluppo.

I proventi finanziari di Euro 28.108 migliaia,

accolgono, tra gli altri, interessi attivi verso le

società del Gruppo per Euro 1.993 migliaia. La

società infatti, nell’ambito del suo ruolo di co-

ordinatore delle risorse finanziarie di gruppo,

eroga, secondo necessità, finanziamenti a titolo

oneroso, alle società controllate al fine di otti-

mizzare le risorse delle stesse. Inoltre accoglie

utili per la valutazione cambi al fine esercizio per

Euro 2.357 migliaia e dividendi percepiti dalle

società controllate per Euro 23.465 migliaia.

I dividendi percepiti nel 2022 in qualità di hol-

ding di partecipazioni dalle società del Grup-

po, sono rappresentati secondo il seguente

dettaglio:

(in migliaia di Euro) 2022 2021

C.r.b SA 3.700 -

Intercos Paris 200 400

Intercos Europe S.p.A. 9.000 10.000

Arterra Bioscience S.p.A. 29 -

Intercos Asia Pacific 10.536 9.958

Totale 23.465 20.358

Per quanto riguarda la posizione finanziaria

netta della Società, nel 2022 l’indebitamen-

to netto risulta pari a Euro (110.835) migliaia

contro un indebitamento nel 2021 pari a Euro

(116.099) migliaia con un miglioramento com-

plessivo rispetto al 2021 di Euro 5.264 migliaia

pari al 4,8%.

Tale variazione è dovuta principalmente dalle

seguenti operazioni:

i) Alla controllata Intercos America Inc. è sta-

to concesso nel mese di giugno un finan-

ziamento per Euro 15.000 migliaia al Tasso

Libor 3M 365 + 2,5% Spread. Inoltre, la So-

cietà dopo aver effettuato un’attenta analisi

in merito alla recuperabilità del credito finan-

ziario, ha svalutato parte dei crediti finanziari

per Euro 21.800 migliaia. Pertanto, il saldo fi-

nale del credito riporta un saldo pari ad Euro

12.795 migliaia con un adeguamento cambi

attivo per Euro 472 migliaia;

ii) al rimborso da parte della società di quote

capitali per Euro 16.000 migliaia riconducibili

al finanziamento Linea A;

iii) all’estinzione e accensione dei finanziamenti

attivi come segue:

- È stato estinto il finanziamento concesso

alla Intercos Asia Pacific per Euro 5.739

migliaia

- Nel corso dell’esercizio la controllata Inter-

cos Europe S.p.A. ha rimborsato la quota

a breve della rata del finanziamento con-

cesso per Euro 1.820 migliaia e nel mese

di gennaio è stato concesso un nuovo fi-

nanziamento per Euro 7.000 migliaia Tas-

so Libor 3M 365 + 1% Spread. Pertanto, il

saldo finale del credito corrisponde a Euro

8.761;

- La controllata Cosmint S.p.A. ha rimborsa-

to nel corso dell’esercizio la quota a bre-

ve del finanziamento concesso per Euro

3.552 migliaia;

- Alla controllata Intercos Korea è stato con-

cesso nel mese di giugno un finanziamen-

to per Euro 20.000 migliaia al Tasso Libor

3M 365 + 2,5% Spread;

- La controllata Intercos Do Brasil ha rim-

borsato nel corso dell’esercizio una quota

del finanziamento per Dollari 3.000 migliaia

pari ad Euro 2.454 migliaia. Pertanto, il sal-

do finale del credito corrisponde a Dollari

500 migliaia pari ad Euro 413 migliaia con

un adeguamento cambi attivo per Euro 56

migliaia.

Gli amministratori della Società considerano,

al netto di quanto opportunamente svalutato

per Intercos America, recuperabili i crediti fi-

nanziari verso le società controllate.

Per ulteriori informazioni di dettaglio vi riman-

diamo alle Note Esplicative.

1 Relazione sulla gestioneIndice 3 Relazione della società di Revisione e del Collegio Sindacale2 Bilancio al 31/12

Bilancio d’Esercizio 2022 - Intercos

21

Il Fondo Monetario Internazionale ha riportato

per il 2022 una crescita del +3,4%, mentre pre-

vede che sia più moderata nel 2023 e cioè pari

al +2,9%. Ciò riflette la politica restrittiva delle

banche centrali per contenere l’inflazione ed il

conflitto Russia-Ucraina che continua a pesare

nell’attività economica.

Nel 2022 la diffusione del Covid-19 in Cina ha

compromesso la crescita in termini di PIL del

paese (+3%) ma le recenti riaperture stanno mo-

strando una ripresa economica al di sopra delle

aspettative. L’inflazione globale è attesa scendere

dall’8,8% al 6,6% nel 2023 ed al 4,3% nel 2024.

Le attese nel breve periodo possono esse-

re smentite da diversi fattori: è plausibile una

spinta più forte dalla domanda in numerose

economie ad oggi ancora depresse o un calo

più rapido dell’inflazione. Al contempo, i pro-

blemi di salute in Cina potrebbero frenare la

ripresa, la guerra della Russia in Ucraina po-

trebbe intensificarsi e i costi di finanziamento

globali potrebbero comportare situazioni di

stress finanziario.

Nella maggior parte delle economie la priori-

tà resta il raggiungimento di una disinflazione

duratura.

Quadro macroeconomico

Il contesto macroeconomico e più in genera-

le le variabili esogene che la Società gestisce

quotidianamente, continuano ad essere sfi-

danti e di non facile previsione.

I tre principali fattori di incertezza cross-set-

toriali con cui Intercos deve costantemente

confrontarsi sono: (i) l’inflazione, che resta

molto alta e che è spinta, soprattutto in Euro-

pa, anche dalla crisi energetica derivante dal

conflitto Russia-Ucraina; (ii) le politiche mo-

netarie restrittive delle Banche centrali, che

potrebbero comportare rallentamenti o reces-

sioni economiche principalmente in USA ed in

Europa, che nonostante non abbiano storica-

mente impattato in modo significativo il mer-

cato del beauty, possono creare incertezze di

breve termine nel mercato, (iii) la Cina, che in

seguito della rimozione alla zero-covid policy

in assenza di una campagna vaccinale effica-

ce, potrebbe essere soggetta ad un ulteriore

aumento dei contagi.

La Società insieme alle sue controllate è ben

equipaggiata, per fronteggiare queste crisi.

In particolare:

(i) il Gruppo genera circa l’80% delle vendite at-

traverso prodotti le cui formulazioni sono svi-

luppate e mantenute internamente, prodotti

innovativi, non facilmente replicabili. Questo

garantisce un livello rilevante di pricing power,

che è fondamentale in un contesto inflattivo;

(ii) con riferimento alle possibili recessioni econo-

miche, storicamente il mercato della cosme-

tica è sempre stato resiliente. La recessione

può comportare uno shift del mercato dal

segmento prestige a quello mass/mastige, ma

anche in questo caso, la diversificazione di In-

tercos vede l’ammontare di vendite comples-

sivo diviso equamente in entrambi i segmenti.

(iii) L’attuale esposizione del Gruppo in Cina non

è significativa in termini di vendite dirette. La

ripresa del mercato cinese rappresente per

gli Emerging Brand occidentali, che oggi

contano per circa il 47% del fatturato di

Gruppo, un’ottima opportunità di crescita in

caso di ripresa del mercato cinese.

Scenario di mercato

Intercos è un Gruppo che ha progressiva-

mente incrementato la presenza nei diversi

mercati mondiali per comprenderli, anticipar-

ne i trend, e produrre prodotti ad alto conte-

nuto innovativo. Il tutto vicino ai consumatori

finali dei nostri clienti e partner di lunga data,

limitando al minimo il time-to-market. Con

sedici plant produttivi, dodici centri di ricer-

ca e sedici uffici commerciali in tutto il mon-

do, il Gruppo è unico nel settore in termini di

diversificazione geografica, di prodotto e di

tipologia di clienti ed è ben posizionato per

beneficiare della resilienza del mercato in cui

opera.

Per maggiori dettagli in merito agli eventi si-

gnificativi intervenuti nell’anno si rimanda alla

Nota esplicativa, paragrafo 4.

Le operazioni con parti correlate non sono qua-

lificabili né come atipiche né come inusuali, ri-

entrando invece nell’ordinario corso degli affa-

ri delle società del Gruppo. Dette operazioni,

quando non concluse a condizioni standard o

dettate da specifiche condizioni normative, sono

comunque regolate a condizioni di mercato.

Gli Investimenti materiali del 2022 sono stati

complessivamente Euro 1.081 migliaia rela-

tivi principalmente a lavori di ristrutturazione

ed adeguamento del fabbricato sito in Agra-

te Brianza nonché per impianti, attrezzature e

stampi, usati nelle aree di laboratorio e indu-

strializzazione e per rinnovo e potenziamento

degli hardwares aziendali.

Gli Investimenti immateriali del 2022, relativi

principalmente ad attività di ricerca e sviluppo

Per il dettaglio degli effetti economici e patri-

moniali delle operazioni con parti correlate al

31 dicembre 2022 si rimanda all’apposita se-

zione delle Note Esplicative.

e allo sviluppo di software in particolare l’ade-

guamento e sviluppo di applicativi operativi a

seguito della migrazione alla nuova release di

SAP, sistema operativo in uso dalla società,

sono stati complessivamente pari a Euro 9.615

migliaia, al netto dei disinvestimenti.

Per ulteriori informazioni di dettaglio vi riman-

diamo alle Note Esplicative.

Eventi significativi dell’esercizio 2022

Rapporti con parti correlate

Investimenti materiali e immateriali

1 Relazione sulla gestioneIndice 3 Relazione della società di Revisione e del Collegio Sindacale2 Bilancio al 31/12

Bilancio d’Esercizio 2022 - Intercos

23

Nel corso dell’esercizio 2022 la Società ha

continuato ad investire in nuovi prodotti e tec-

nologie, confermando la sua leadership nel

campo internazionale in tema di innovazione.

L’innovazione è sicuramente il fattore criti-

co di successo che da sempre le permette di

crescere ed affermarsi a livello internazionale

come esempio riconosciuto di “Made in Italy”

in particolar modo nel settore del Make -up.

Con riferimento alla situazione patrimoniale – fi-

nanziaria alla voce “Costi di sviluppo”, Intercos

ha realizzato un programma di investimento che

ha avuto come oggetto le seguenti tematiche:

• Costi di sviluppo su progetti finalizzati ad ot-

tenere prodotti totalmente inediti all’interno

del mercato cosmetico, in particolar modo

riferite a famiglie di Nuove materie prime co-

smetiche eco-sostenibili e di coloranti, non-

ché volti all’applicazione di materiali alterna-

tivi alle plastiche da origine fossile e verso

plastiche recuperate;

INNOVAZIONE TECNOLOGICA

La società adotta una importante politica di

investimenti nel settore della ricerca e dello

sviluppo, volta all’individuazione e alla rea-

lizzazione di prodotti innovativi e di processi

produttivi efficienti e competitivi. La ricerca

dell’innovazione, in termini sia di processo sia

• Costi di sviluppo su progetti volti alla realizza-

zione di Nuove Tecnologie produttive, tra cui

la realizzazione di innovative linee automati-

che di confezionamento in grado di ridurre

sensibilmente i costi di produzione, nonché

allo sviluppo di nuove tecniche di produzio-

ne da utilizzare nelle linee di cosmetici e alla

realizzazione di nuove piattaforme composta

capaci di realizzare analisi specifiche per ri-

spondere alle esigenze del mercato.

Al 31 dicembre 2022, la Società effettuato in-

vestimenti per Euro 7.942 migliaia relativi per

Euro 1.821 migliaia ad incrementi dell’esercizio

e per Euro 6.121 migliaia a giroconti da immo-

bilizzazioni in corso.

Al fine della capitalizzazione dei suddetti pro-

getti, il management valuta attentamente i be-

nefici economici dagli stessi attesi e, nel corso

della vita utile, verifica l’eventuale insorgenza

di perdite di valore.

di prodotto finale, parte da una conoscenza

del mercato del make-up e dei relativi canali

distributivi, tale know how permette alla So-

cietà di adattarsi alle mutevoli esigenze dei

consumatori, prevedendole e influenzandole

attivamente.

Attività di Ricerca e Sviluppo

Fattori rilevanti che hanno avuto

ripercussioni significative sull’andamento

gestionale

Al fine di potere meglio affrontare le sfide dei

prossimi anni, la società sta investendo sul raf-

forzamento delle proprie strutture funzionali.

L’organico alla fine di fine esercizio è aumenta-

to passando da 215 dipendenti nel 2021 a 238

dipendenti nel 2022.

I temi legati alla sicurezza del lavoro, all’am-

biente e alla tutela dello stesso sono da sem-

Per migliorare la comprensibilità dell’impatto

dei rischi sulla situazione patrimoniale e finan-

ziaria, sul risultato economico e sui flussi finan-

ziari della Società, sono fornite di seguito alcu-

ne informazioni qualitative volte ad agevolare

la comprensione dell’esposizione della Società

alle varie tipologie di rischi e delle correlate po-

litiche di gestione.

Le attività di Intercos S.p.A. sono, infatti, espo-

ste a diverse tipologie di rischio, quali rischi di

cambio e di tasso d’interesse, rischio di credito,

rischio di liquidità e rischio di business. La stra-

tegia di risk management di Intercos S.p.A. è

focalizzata sull’imprevedibilità dei mercati ed è

finalizzata a minimizzare potenziali effetti nega-

tivi sui risultati. Alcune tipologie di rischio sono

mitigate tramite il ricorso a strumenti derivati.

Il coordinamento ed il monitoraggio dei princi-

pali rischi finanziari sono centralizzati nella Dire-

zione. Le politiche di gestione del rischio sono

approvate, di concerto con l’organo amministra-

tivo, dalla Direzione Finanza, Amministrazione e

Controllo, la quale fornisce principi scritti per

la gestione dei rischi di cui sopra e l’utilizzo di

strumenti finanziari adeguati. Nell’ambito delle

analisi di sensitività di seguito illustrate, l’effetto

pre al centro dell’attenzione da parte del Grup-

po Intercos. Le attività svolte dalla società in

tali ambiti hanno quindi consentito che nel cor-

so dell’esercizio non si siano verificati casi di

infortunio sul lavoro che abbiano comportato

gravi lesioni al personale né che alla società

fossero imputati danni causati all’ambiente.

sul risultato netto e sul patrimonio netto è stato

determinato senza considerare l’effetto fiscale.

RISCHIO CAMBIO

Intercos S.p.A. è attiva a livello internaziona-

le ed è pertanto esposta al rischio di cambio

generato dalle variazioni del controvalore dei

flussi commerciali e finanziari in valuta diversa

dalla valuta di conto.

I principali rapporti di cambio che interessano

Intercos S.p.A. riguardano principalmente il

cambio Euro/Dollaro statunitense, in relazione

a transazioni finanziarie effettuate dalla società

sul mercato nordamericano e viceversa.

Le coperture di cui sopra sono attuate attra-

verso un posizionamento della bilancia valuta-

ria o ricorrendo alla stipula di contratti derivati.

Si riporta qui di seguito un’analisi di sensitivi-

tà nella quale sono rappresentati gli effetti sul

risultato netto e sul patrimonio netto, derivan-

ti da un incremento/decremento nei tassi di

cambio delle valute estere pari al 7,5% rispetto

ai tassi di cambio effettivi al 31 dicembre 2022

e pari al 7,5% rispetto al 31 dicembre 2021.

Personale e Organizzazione

Gestione dei rischi e incertezze

1 Relazione sulla gestioneIndice 3 Relazione della società di Revisione e del Collegio Sindacale2 Bilancio al 31/12

Bilancio d’Esercizio 2022 - Intercos

25

RISCHIO TASSO DI INTERESSE

Alla data del 31 dicembre 2022 il rischio di tas-

so d’interesse è originato prevalentemente dal

finanziamento Senior stipulato in data 17 di-

cembre 2019 con lo storico pool di banche IMI,

Unicredit e BNP cui si sono aggiunte CACIB e

Credit Agricole Italy e correlato ad un tasso di

interesse, applicabile a tutte le linee, pari alla

somma del tasso EURIBOR applicabile più un

margine per annum variabile.

Ciò ha comportato la stipulazione di nuovi

contratti di copertura IRS sulle tranche A e

B, in tempistiche differite, al fine beneficiare

delle agevolazioni previste dal contratto di

finanziamento che consentono al Gruppo di

beneficiare dell’Euribor negativo nella deter-

minazione del tasso di interesse finale appli-

cato al contratto di finanziamento, a fronte di

una copertura di hedging di un importo pari

ad almeno il 75% del valore nominale della

tranche, ed altresì delle migliori condizioni

economiche in presenza di un mercato dei

tassi in flessione.

La Direzione amministrativa monitora l’esposi-

zione al rischio di tasso e propone le strategie di

copertura opportune per contenere l’esposizio-

ne nei limiti definiti dalla Direzione Finanza, Am-

ministrazione e Controllo, ricorrendo alla stipula

dei contratti derivati di cui sopra, nello specifico

sono state effettuate le seguenti coperture:

Tranche A - € 100.000.000

• in data 20/12/2019 - copertura al 75% del

valore nominale;

• in data 21/02/2020 - copertura al 25% del

valore nominale.

Tranche B- € 120.000.000

• in data 02/07/2020 - copertura al 100% del

valore nominale.

Si riporta qui di seguito un’analisi di sensitivi-

tà nella quale sono rappresentati gli effetti sul

risultato netto derivanti da un incremento/de-

cremento nei tassi d’interesse pari a 50 punti

base rispetto ai tassi d’interesse puntuali al 31

dicembre 2021 e al 31 dicembre 2022 ed in

una situazione di costanza di altre variabili.

In migliaia di Euro 2022 2021

(7,50%) 7,50% (7,50%) 7,50%

Dollaro Usa (23) 20 (2.249) 1.935

Sterlina Inglese - - (15) 13

Altre Valute (16) 14 (172) 148

Totale (39) 34 (2.436) 2.096

In migliaia di Euro 2022 2021

(0,50%) 0,50% (0,50%) 0,50%

Euro 199 (199) 252 (252)

Totale 199 (199) 252 (252)

I potenziali impatti sopra riportati sono calcolati prendendo a riferimento le passività che rappre-

sentano la parte più significativa del debito alla data di riferimento e calcolando, su tale ammontare,

il potenziale effetto derivante dalla variazione dei tassi di interesse su base annua.

Le passività oggetto di tale analisi includono i debiti e crediti finanziari a tasso variabile, le disponibilità

liquide e gli strumenti finanziari derivati il cui valore è influenzato dalle variazioni nei tassi.

RISCHIO CREDITO

Considerata la natura di holding del Gruppo

Intercos, il bilancio al 31 dicembre 2022 inclu-

de Crediti verso società del gruppo per i servizi

corporate prestati alle controllate. Pertanto, il

rischio di credito non rappresenta più un rischio

significativo ed è gestito congiuntamente con

il rischio di liquidità in quanto la direzione am-

ministrativa pone in essere procedure volte ad

assicurare un tempestivo pagamento dei crediti

tra le società del gruppo al fine di migliorare la

gestione della liquidità del gruppo stesso.

RISCHIO LIQUIDITÀ

Una gestione prudente del rischio liquidità ori-

ginato dalla normale operatività della società

implica il mantenimento di un adeguato livello

di disponibilità liquide nonché di fondi ottenibili

mediante un adeguato ammontare di linee di

credito committed.

La Direzione Finanza monitora le previsioni su-

gli utilizzi delle riserve di liquidità sulla base dei

flussi di cassa previsti.

Di seguito viene riportato l’ammontare delle ri-

serve di liquidità alla data del 31 dicembre 2022

ed il loro raffronto con l’esercizio precedente:

(in migliaia di Euro) 2022 2021

Disponibilità liquide 42.685 71.569

Totale 42.685 71.569

La seguente tabella include un’analisi per sca-

denza dei debiti e altre passività regolati su

base netta.

Entro 1 anno Da 1 a 5 anni Oltre 5 anni Al 31 dicembre

2022

Linea A 16.000 43.796 - 59.796

Linea B - 119.592 - 119.592

Debiti per leasing finanziari e IFRS 16 90 159 - 249

Facility BNL 29.987 - - 29.987

Linea Revolving e acquisition (304) - - (304)

Linea Acquisition - Tranche 1 - 12.666 - 12.666

Indebitamento a medio/lungo termine 45.773 176.213 - 221.986

Debiti vs società del gruppo 2.950 - - 2.950

Debiti commerciali 11.527 - - 11.527

Indebitamento a breve termine 14.477 - - 14.477

Totale 60.250 176.213 - 236.463

1 Relazione sulla gestioneIndice 3 Relazione della società di Revisione e del Collegio Sindacale2 Bilancio al 31/12

Bilancio d’Esercizio 2022 - Intercos

27

Con riferimento alle attività ed alle passività

esposte nella precedente tabella si rileva che il

fair value delle stesse è sostanzialmente coin-

cidente con il valore di iscrizione in bilancio.

RISCHI CONNESSI

ALL’INDEBITAMENTO

ESISTENTE E A EVENTUALI

VIOLAZIONI DI COVENANT

Il Contratto di Finanziamento Senior prevede

alcune ipotesi di rimborso anticipato obbliga-

torio, nonché limitazioni all’operatività della

società. In particolare, fra gli altri, la possibi-

lità per la società di assumere ulteriore inde-

bitamento e di pagare dividendi è legata, fatte

salve alcune eccezioni, al rispetto di un deter-

minato covenant finanziario legato al rapporto

tra l’indebitamento e l’EBITDA. Tali limitazioni

potrebbero influenzare la capacità della So-

cietà di distribuire dividendi, condurre la pro-

pria attività, nonché la capacità di reagire alle

condizioni di mercato e di beneficiare di even-

tuali opportunità commerciali. Qualora la so-

cietà non sia in grado di gestire il proprio livello

di indebitamento e gli altri obblighi e impegni

da esso scaturenti, lo stesso potrebbe avere

necessità di rifinanziare il proprio debito o di

effettuare atti di disposizione dei propri cespiti

patrimoniali per ottenere le risorse necessarie.

Il contratto di finanziamento BNL e il contratto

di finanziamento Senior prevedono alcune limi-

tazioni dell’operatività del Gruppo quali a titolo

esemplificativo le limitazioni alla possibilità di

costituire vincoli o strumenti di garanzia, su tutti

o parte degli asset al fine di garantire qualsiasi

forma di indebitamento (c.d negative pledge).

DERIVATI

I principi contabili internazionali (IAS / IFRS)

prevedono la classificazione del fair value

dei derivati in base a parametri di riferimento

desumibili o dal mercato o da altri indicatori

finanziari (ad esempio, curve dei tassi d’inte-

resse, tassi di cambio). I derivati a copertura

del rischio di cambio e dei tassi di interesse

rientrano nel Livello 2 della gerarchia, in quan-

to il fair value di tali strumenti è determinato

ricalcolandone il valore attuale tramite fixing

ufficiali di fine esercizio per i tassi di cambio e i

tassi di interesse quotati sul mercato.

A completamento dell’informativa sui rischi finanziari, si riporta di seguito una riconciliazione tra

classi di attività e passività finanziarie così come identificate nello schema di stato patrimoniale

della Intercos S.p.A. e tipologie di attività e passività identificate sulla base dei requisiti dell’IFRS 7:

al 31 dicembre 2022 Attività

finanziarie al

fair value con

contropartita

nel P&L

Crediti e

finanziamenti

attivi

Attività

finanziarie

disponibili per

la vendita

Attività

detenute fino

alla scadenza

Passività

finanziarie al

fair value con

contropartita

in P&L

Altre

passività

a costo

ammortizzato

Attività finanziarie

disponibili per la vendita

- - - - - -

Derivati (attività) 10.837 - - - - -

Finanziamenti attivi - 60.579 - - - -

Crediti commerciali - 50.879 - - - -

Altre attività - 23.295 - - - -

Finanziamenti passivi - - - - - 2.950

Debiti vs banche e altri

finanziatori

- - - - - 221.987

Debiti commerciali - - - - - 11.527

Altri debiti - - - - - 22.563

Derivati (passività) - - - - - -

Totale 10.837 134.752 - - - 259.027

Il Gruppo utilizza derivati di copertura del fair value per coprire l’esposizione al rischio di cambio di

attività/passività finanziarie iscritte in bilancio.

La seguente tabella illustra i fair value degli strumenti finanziari in portafoglio:

Gerarchia Fair Value alla data di reporting

In migliaia di Euro 31 dicembre 2022

Livello 3

31 dicembre 2022

Livello 2

31 dicembre 2021

Livello 3

31 dicembre 2021

Livello 2

Attività

IRS – Interest rate swap

Fair value hedge

10.837 (452)

Partecipazioni 1.431 2.025

Di seguito si riporta il dettaglio dei contratti IRS stipulati dalla Società:

Tranche A

Tipologia

di contratto

derivato

Data

di decorrenza

del contratto

Data

di scadenza

del contratto

Durata

residua

anni

Tasso di

interesse

acquistato

Spread

Currency Nozionale

/000

MTM

(in Euromigliaia)

IRS (Intesa)

75%

21/12/2019 17/12/2024 2 Euribor

Fwd 6M

0.06% EUR 11.250 526

IRS (Intesa)

25%

21/02/2020 17/12/2024 2 Euribor

Fwd 6M

-0.180% EUR 3.750 188

IRS (BNL)

75%

21/12/2019 17/12/2024 2 Eurbor Fwd

6M

0.06% EUR 11.250 526

IRS (BNL)

25%

21/02/2020 17/12/2024 2 Eurbor Fwd

6M

-0.180% EUR 3.750 188

IRS (Unicredit)

75%

21/12/2019 17/12/2024 2 Euribor

Fwd 6M

0.06% EUR 11.250 526

IRS (Unicredit)

25%

21/02/2020 17/12/2024 2 Euribor

Fwd 6M

-0.180% EUR 3.750 188

IRS (CACIB)

75%

21/12/2019 17/12/2024 2 Euribor

Fwd 6M

0.06% EUR 5.625 261

IRS (CACIB)

25%

21/02/2020 17/12/2024 2 Euribor

Fwd 6M

-0.180% EUR 1.875 95

IRS (Cr. Agricole

Italy) 75%

21/12/2019 17/12/2024 2 Euribor

Fwd 6M

0.06% EUR 5.625 267

IRS (Cr. Agricole

Italy) 25%

21/02/2020 17/12/2024 2 Euribor

Fwd 6M

-0.180% EUR 1.875 95

2.860

Tranche B

Tipologia

di contratto

derivato

Data

di decorrenza

del contratto

Data di

scadenza del

contratto

Durata

residua

anni

Tasso di

interesse

acquistato

Spread Currency Nozionale

/000

MTM

(in Euromigliaia)

IRS (Intesa) 21/12/2019 17/12/2024 2 Euribor

Fwd 6M

-0.125% EUR 30.000 1.995

IRS (BNL) 21/12/2019 17/12/2024 2 Eurbor

Fwd 6M

-0.125% EUR 30.000 1.992

IRS (Unicredit) 21/12/2019 17/12/2024 2 Euribor

Fwd 6M

-0.125% EUR 30.000 1.990

IRS (CACIB) 21/12/2019 17/12/2024 2 Euribor

Fwd 6M

-0.125% EUR 15.000 990

IRS (Cr. Agricole

Italy)

21/12/2019 17/12/2024 2 Euribor

Fwd 6M

-0.125% EUR 15.000 1.010

7.977

1 Relazione sulla gestioneIndice 3 Relazione della società di Revisione e del Collegio Sindacale2 Bilancio al 31/12

Bilancio d’Esercizio 2022 - Intercos

29

Per ulteriori informazioni si rimanda al paragra-

fo 19 “Debiti verso banche e altri finanziatori”

delle note esplicative.

RISCHI DI BUSINESS

Il mercato nel quale la società è attiva è ca-

ratterizzato da un numero relativamente limi-

tato di operatori a livello globale o regionale.

Pertanto, l’eventuale perdita di uno o più dei

principali clienti della società potrebbe com-

portare una significativa riduzione dei ricavi

dello stesso. Inoltre, una significativa parte

dei rapporti contrattuali con i principali clien-

ti della società è basata su specifici ordini di

acquisto che non sono generalmente discipli-

nati da contratti con un quantitativo minimo

garantito di acquisti.

La società è esposta al rischio che la sostitu-

zione di taluni specifici fornitori o subfornitori o

l’inadempimento da parte di alcuni di essi ritar-

dino, interrompano o compromettano il proprio

processo produttivo.

La società è esposta al rischio di dover inter-

rompere o sospendere la propria attività pro-

duttiva a causa di guasti, malfunzionamenti e/o

danneggiamenti dei propri laboratori.

La società è esposta al rischio che eventuali

difetti e/o malfunzionamenti dei propri prodotti

possano causare perdite e/o danni reputazio-

nali tali da incidere negativamente sull’attività.

RISCHI CONNESSI

ALLA RAPIDA INNOVAZIONE

E AL LANCIO DI NUOVI

PRODOTTI

La società è esposta al rischio di non riuscire

a mantenere l’attuale posizione di mercato a

causa dell’incapacità di sviluppare tempestiva-

mente soluzioni innovative per rispondere alle

esigenze di ciascun cliente, circostanza che

potrebbe non dare i risultati previsti in termini

di numero di prodotti sviluppati e/o di ricavi ot-

tenuti da tali prodotti.

Non è possibile escludere che, a causa del

mutamento delle condizioni di mercato o di

altri fattori (ivi inclusa la complessità delle ri-

chieste dei clienti di volta in volta ricevute), la

società possa non essere in grado di ideare e

realizzare con tempestività prodotti cosmetici

aventi caratteristiche estetiche, tecniche e tec-

nologiche tali da renderli innovativi sul mercato

e/o apprezzati dai consumatori. Il verificarsi di

tali rischi potrebbe avere effetti negativi molto

rilevanti sulla situazione economica, finanzia-

ria e patrimoniale della società. Tenuto conto

di quanto precede, il rischio di cui al presente

paragrafo è considerato di bassa rilevanza.

RISCHI CONNESSI AL

FUNZIONAMENTO DEI

SISTEMI INFORMATICI E ALLA

SICUREZZA INFORMATICA

La Società è esposta al rischio che i propri si-

stemi informatici siano affetti da virus o subi-

scano accessi non autorizzati volti a bloccare il

normale funzionamento degli stessi, ad estrar-

re o corrompere informazioni della Società e

che eventuali errori, malfunzionamenti e/o ac-

cessi non autorizzati ai software della Società

e connessi con sistemi di fornitori e/o clienti

possano danneggiare l’attività produttiva dei

fornitori e/o clienti della Società. Il verificarsi

di tali rischi, considerato dalla Società di me-

dia probabilità, potrebbe avere effetti negativi

molto rilevanti sulla situazione economica, fi-

nanziaria e patrimoniale della Società. Tenuto

conto di quanto precede, il rischio di cui al pre-

sente paragrafo è considerato di alta rilevanza.

L’operatività della Società dipende anche dai

propri sistemi informatici e da quelli dei propri

consulenti e collaboratori. Tali sistemi posso-

no essere esposti al rischio di virus, accessi

non autorizzati da parte di terzi intenzionati ad

estrarre o corrompere informazioni e interruzio-

ne dei sistemi informatici, determinando errori

nell’esecuzione delle operazioni, inefficienze

nei processi, ritardi o cancellazione degli ordini

dei clienti, perdita di clienti, fermi alla produzio-

ne o impedimenti alla spedizione di prodotti e

altre interruzioni dell’operatività della Società.

Con specifico riferimento ai beni di proprietà

intellettuale si potrebbe inoltre verificare la per-

dita o il danneggiamento degli stessi a seguito

di violazioni della sicurezza.

Inoltre, la Società ha effettuato investimenti

per l’aggiornamento e la digitalizzazione dei

propri sistemi e della documentazione interna,

ha avviato programmi per l’ottimizzazione dei

processi e l’automazione di alcune attività. la

Società ha altresì avviato iniziative di imple-

mentazione di soluzioni di Robotic Process

Automation e ha adottato alcune soluzioni ba-

sate sul c.d. “data analytics” per l’analisi dei

trend di mercato attraverso la realizzazione di

una piattaforma che raccoglie dati da server e

soggetti terzi e dati interni, nonché per la rea-

lizzazione di strumenti di analisi KPI in ambito

di innovazione e operations.

Visto la recente crescita all’esposizione del ri-

schio cyber a livello mondiale la Società sta

costantemente ponendo in essere un costante

presidio sulle infrastrutture informatiche, nello

specifico, la funzione di Information Technology,

si sta impegnando per guidare la trasformazione

digitale della Società, il cui pilastro fondamenta-

le è la cyber security in merito alla quale si sta

cercando di sensibilizzare la popolazione azien-

dale, anche attraverso un piano di formazione.

Al fine di mitigare tale rischio e di gestire inci-

denti di sicurezza informatica e contenerne gli

impatti, la Società ha posto in essere attente va-

lutazioni sulle attività di cyber security portando

a termine con esiti positivi il test di disaster re-

covery ultimato nel mese di maggio 2022.

Infine, qualora dovessero verificarsi ritardi o

malfunzionamenti nei sistemi operativi, la So-

cietà potrebbe subire ritardi o interruzioni del-

le proprie attività produttive, oppure potrebbe

non essere in grado di assorbire i costi soste-

nuti per l’aggiornamento dei sistemi e la digita-

lizzazione dei processi. Inoltre, nella misura in

cui tali circostanze determinino perdita di dati

o la comunicazione di informazioni riservate o

proprietarie, la Società potrebbe incorrere in

responsabilità e subire ritardi o interruzioni nel-

lo sviluppo dei prodotti e nelle proprie attività

produttive con possibili conseguenze negative

sulla situazione economica, patrimoniale e fi-

nanziaria della Società.

RISCHI CONNESSI

ALLE ATTIVITÀ IMMATERIALI

Il verificarsi di tali rischi, considerato dalla

Società di bassa probabilità, potrebbe avere

effetti negativi molto rilevanti sulla situazione

economica, finanziaria e patrimoniale della

Società. Tenuto conto di quanto precede, il ri-

schio di cui al presente paragrafo è considera-

to di media rilevanza.

In conformità a quanto previsto dal principio

IAS 36, la Società ha inoltre condotto il test di

impairment, volto ad accertare la consisten-

za dell’avviamento, nonché eventuali perdite

di valore dello stesso dell’avviamento e delle

immobilizzazioni. Dai test di impairment non è

emersa alcuna perdita di valore.

Per ulteriori informazioni si rimanda al paragra-

fo 4 “Stime e assunzioni” delle note esplicative.

RISCHI CONNESSI

AI DIRITTI DI PROPRIETÀ

INTELLETTUALE E SEGRETI

INDUSTRIALI DELLA SOCIETÀ

La Società tende a non richiedere un brevet-

to per ciascuno dei propri prodotti e a non

registrare tutti i propri diritti di proprietà intel-

lettuale, bensì esclusivamente per quelli che

la Società ritiene essere caratterizzati da una

1 Relazione sulla gestioneIndice 3 Relazione della società di Revisione e del Collegio Sindacale2 Bilancio al 31/12

Bilancio d’Esercizio 2022 - Intercos

31

tecnologia particolarmente innovativa. La So-

cietà è esposta pertanto al rischio di perdere

il proprio vantaggio competitivo qualora non

riuscisse a proteggere in maniera adeguata i

propri diritti di proprietà intellettuale, segreti

industriali e know-how. Inoltre, la Società po-

trebbe involontariamente violare brevetti altrui

ed essere conseguentemente soggetto a san-

zioni e al pagamento dei danni inflitti.

Il verificarsi di tali rischi, considerato dalla

Società di media probabilità, potrebbe avere

effetti negativi rilevanti sulla situazione econo-

mica, finanziaria e patrimoniale della Società.

Tenuto conto di quanto precede, il rischio di

cui al presente paragrafo è considerato di me-

dia rilevanza. La Società procede con il depo-

sito di domande di brevetto e con le ulteriori

registrazioni volte a tutelare l’esclusività del

prodotto, quando la composizione di un nuovo

prodotto presenta caratteristiche di particolare

innovazione tecnologica. Sebbene la Società

effettui investimenti significativi per assicura-

re la protezione dei propri prodotti e processi

produttivi mediante la registrazione di brevet-

ti, marchi e altri diritti di privativa industriale,

nel caso in cui le attività poste in essere dalla

Società risultino inefficaci a prevenire le imita-

zioni dei prodotti dalla Società ovvero qualora

soggetti terzi utilizzino in maniera illecita le for-

mule, i segreti industriali e il know-how dalla

Società, i volumi di vendita dei prodotti dalla

Società potrebbero subire una contrazione e

la Società potrebbe essere danneggiato altresì

in termini di immagine e reputazione. Inoltre, i

diritti di proprietà intellettuale e industriale po-

trebbero non essere sufficienti ad assicurare

un vantaggio competitivo alla Società, poiché

aziende terze potrebbero sviluppare autono-

mamente prodotti con caratteristiche estetiche

e funzionali o processi produttivi simili e i mar-

chi dei concorrenti potrebbero risultare mag-

giormente attrattivi di quelli dalla Società. La

Società potrebbe essere, altresì, esposto alla

divulgazione e/o diffusione e/o utilizzo di pro-

prie informazioni sensibili o di segreti aziendali

o commerciali che potrebbero risultare ugual-

mente strategiche alle future politiche della

Società, con conseguenti danni all’immagine e

alla reputazione del marchio.

Infine, dal momento che l’innovazione risulta

fondamentale nel settore in cui la Società ope-

ra, la Società potrebbe rischiare, in determinati

casi, di introdurre sul mercato prodotti che vio-

lino diritti di proprietà intellettuale altrui di cui la

Società non fosse a conoscenza. In tale even-

tualità, la Società sarebbe esposta al rischio di

risarcimento dei danni nei confronti dei propri

clienti, con conseguente impatto negativo sui

propri risultati economici e reputazionali.

RISCHI CONNESSI

AL DETERIORAMENTO

DEL CONTESTO

MACROECONOMICO

GLOBALE

La Società è esposta ai rischi connessi all’attua-

le congiuntura economico-finanziaria globale e,

più in particolare, all’andamento congiunturale

degli specifici mercati in cui la Società è atti-

va. Il verificarsi di tali rischi, considerato dalla

Società di media probabilità, potrebbe avere

effetti negativi molto rilevanti sulla situazione

economica, finanziaria e patrimoniale della

Società. Tenuto conto di quanto precede, il ri-

schio di cui al presente paragrafo è considera-

to di alta rilevanza.

Le vendite dei prodotti cosmetici e di bellezza

sono influenzate dalle condizioni macroecono-

miche dei mercati in cui la Società opera, ivi

inclusi il mutamento dei livelli di occupazione, il

cambiamento delle abitudini di spesa dei con-

sumatori e la disponibilità di credito. Nei pe-

riodi di crisi economica, infatti, la fiducia e gli

acquisti dei consumatori tendono a diminuire

in modo significativo e i rivenditori tendono a

gestire i quantitativi delle scorte e a rallentare il

volume degli acquisti di prodotti dagli outsour-

cers, al fine di smaltire la merce già presente

in magazzino. Di conseguenza, nel corso di

una recessione economica, i clienti delle so-

cietà del Gruppo riducono gli acquisti dei pro-

dotti, cercando altresì di rinegoziare i termini

di pagamento e le condizioni di credito com-

merciale, nonché i livelli di prezzo dei prodotti.

Le condizioni macroeconomiche dei mercati in

cui la Società opera possono inoltre essere in-

fluenzate da eventi fuori dal controllo della So-

cietà stesso quali la pandemia di Covid-19 che

ha generato forti limitazioni negli spostamenti

della popolazione e che potrebbe influenzare

le abitudini di spesa dei consumatori, e infine

il conflitto Russia – Ucraina che desta preoc-

cupazione a livello internazionale e che sta

sempre di più delineando i contorni di possibili

scenari economici recessivi a breve termine.

RISCHI LEGATI AL CLIMATE

CHANGE

Da diversi anni la Società coinvolge attivamen-

te e consulta sistematicamente i propri sta-

keholder con l’obiettivo di migliorare le proprie

performance ambientali, sociali e di governan-

ce (ESG).

Le azioni a supporto della strategia ESG sono

finalizzate ad ottenere un impatto concreto e

rilevante nello sviluppo del business che ha

fatto propri obiettivi di tutela dell’ambiente e di

inclusione sociale.

La Società è fortemente impegnata sul fronte

del contrasto al cambiamento climatico; infatti,

tra gli obiettivi del Piano di Sostenibilità della

Società al 2025, uno è dedicato alla riduzione

delle emissioni di gas ad effetto serra (GHG)

dai suoi stabilimenti.

Nel 2021, il Consiglio di Amministrazione di In-

tercos S.p.A. in data 29 Marzo 2021 ha appro-

vato l’Internal Audit & Risk Management Plan

2021 e la Group Risk Policy, predisposta gra-

zie all’Enterprise Risk Management Committee

che ne ha definito i punti chiave di concerto

con la funzione Internal Audit.

La Risk Policy aggiornata durante il Consiglio

di Amminsitrazione del 5 Maggio 2022, ha

lo scopo di fornire una guida per la gestione

dei rischi e supportare il raggiungimento degli

obiettivi aziendali, di proteggere il personale e

le risorse aziendali e assicurare la sostenibilità

finanziaria. La Policy copre anche i rischi ESG,

mappati nel Risk Register, individuati e valutati

in funzione degli obiettivi definiti nel piano di

sostenibilità del Gruppo Intercos al 2025.

Sebbene gli standard IAS/IFRS non facciano

esplicito riferimento a questioni relative al clima,

tali impatti sono tenuti in considerazione dalla

Società nell’applicazione dei principi contabili

internazionali qualora significativi, valutandone

gli effetti, sia in applicazione dei singoli principi

contabili, sia sulla continuità aziendale. In tale

contesto si evidenzia che per la Società non

sono stati rilevati rischi significativi dall’appli-

cazione dei singoli principi e non sono emersi

dubbi o incertezze relativi ad eventi o condizioni

che possano mettere in discussione la capacità

di operare in continuità aziendale.

Di seguito, per completezza di analisi, si riporta-

no alcuni dei rischi ESG mappati nel Risk Regi-

ster in realzione ai quali il Piano di Sostenibilità

ha previsto il raggiungimento di specifici obietti-

vi entro il 2025. Si tenga presente che in merito

a quanto previsto dal Piano di Sostenibilità la

funzione principalmente responsabile del moni-

toraggio e del raggiungimento di tale progetto

è l’Industrial Operations ed in particolare l’HSE,

ed entrambi sono permanentemente rappre-

sentate nel Sustainability Global Steering Com-

mittee (SGSC) che supervisiona l’applicazione

della Sustainability Policy e monitora i progressi

del suddetto Piano con cadenza semestrale.

RISCHI LEGATI ALLA

GESTIONE DEI RIFIUTI

Le attività di movimentazione, raccolta e smal-

timento di rifiuti, di sostanze pericolose o di resi

possono potenzialmente comportare, qualora

1 Relazione sulla gestioneIndice 3 Relazione della società di Revisione e del Collegio Sindacale2 Bilancio al 31/12

Bilancio d’Esercizio 2022 - Intercos

33

non siano applicate le prassi di buona gestione,

contaminazione del terreno, delle acque super-

ficiali o sotterranee a causa di sversamenti sul

suolo, e impatti legati al conferimento in disca-

rica dei rifiuti che potrebbero essere potenzial-

mente recuperati.

L’obiettivo della Società in relazione a questo

tema è quello di raggiungere zero rifiuti indu-

striali mandati in discarica entro il 2025.

La Società ha adottato una Politica di Soste-

nibilità che copre il tema dello smaltimento dei

rifiuti, e una Politica Ambientale che dimostra

l’impegno nel ridurre gli impatti ambientali.

Inoltre, a livello locale sono state adottate delle

procedure specifiche per la gestione dei rifiuti.

RISCHI LEGATI ALLA

GESTIONE DELLE EMISSIONI

DI GAS A EFFETTO SERRA

L’assenza di un programma di gestione delle

emissioni, potrebbe esporre la Società ad un

potenziale rischio reputazionale e legislativo,

laddove chiamato a rendicontare le proprie

performance ambientali e in virtù del crescente

aumento della pressione internazionale, euro-

pea e nazionale sulle tematiche legate al cam-

biamento climatico.

In tale contesto, l’obiettivo della Società, as-

sieme alle sue società controllate, in relazione

a questo tema è quello di raggiungere una ri-

duzione del 20% delle emissioni di gas a effet-

to serra dei principali siti produttivi, per unità

prodotta internamente, entro il 2025.

Da un punto di vista procedurale la Società ha

adottato una Politica di Sostenibilità che copre

il tema delle emissioni di gas effetto serra, e

una Politica Ambientale che dimostra l’impe-

gno nel ridurre gli impatti ambientali. Inoltre,

a livello locale sono state adottate delle pro-

cedure specifiche per la gestione dei consumi

energetici e delle emissioni di gas a effetto ser-

ra e di altri inquinanti in atmosfera.

RISCHI LEGATI ALLA CATENA

DI FORNITURA

La collaborazione con fornitori che ottemperano

alle norme vigenti in materia ambientale e socia-

le, tra cui il rispetto dei diritti umani, può causare

un rischio di tipo reputazionale e/o di conformità.

L’obiettivo della Società in relazione a questo

tema è quello di approvvigionarsi esclusiva-

mente da fornitori di materie prime, packaging

e materiali di consumo che garantiscano una

condotta in linea con gli impegni di sostenibili-

tà del Gruppo Intercos entro il 2025.

Anche in questo contesto la Società adotta

una Politica di Sostenibilità che copre il tema

degli acquisti responsabili, e una Policy for Su-

stainable Sourcing che delinea l’impegno nella

qualifica dei fornitori secondo criteri ambientali

e sociali, tra cui il rispetto dei diritti umani. Ha

adottato, inoltre, procedure sulla qualifica dei

nuovi fornitori e sul monitoraggio della perfor-

mance di sostenibilità di quelli già esistenti.

RISCHI LEGATI ALLA SALUTE E

SICUREZZA DEI LAVORATORI

Le attività produttive (ad esempio la movimen-

tazione manuale dei carichi, l’esposizione a

sostanze chimiche potenzialmente pericolose)

potrebbero generare possibili impatti sulla sa-

lute e sulla sicurezza dei dipendenti.

L’obiettivo della Società in relazione a questo

tema è quello di tendere a zero incidenti in tut-

te le sue operazioni, entro il 2025.

Al fine di garantire adeguato monitoraggio del

rischio in oggetto, è stato inoltre istituito il Glo-

bal Safety Network, un gruppo di lavoro forma-

to dai responsabili HSE di tutte le società.

La Società ha adottato una Politica di Sosteni-

bilità che copre il tema della tutela dei lavoratori,

e una Policy for Health & Safety che delinea gli

impegni nella gestione della salute e della sicu-

rezza. Inoltre, a livello locale sono state adottate

delle procedure specifiche per gestire corretta-

mente gli aspetti di salute e sicurezza.

RISCHI LEGATI ALLA

FORMULAZIONE DI PRODOTTI

NON QUALIFICATI SECONDO

CRITERI AMBIENTALI E SOCIALI

L’utilizzo di ingredienti banditi o soggetti a re-

strizioni secondo le normative comunitarie e

internazionali o di ingredienti controversi po-

trebbe generare un rischio reputazionale e/o di

conformità.

L’obiettivo della Società in relazione a questo

tema è quello di raggiungere entro il 2025 una

percentuale minima di formulazioni conformi

alla Clean List per le Business Units: Make-up,

Hair&Body e Skincare.

In questo caso, la funzione responsabile del

raggiungimento dell’obiettivo del Piano di So-

stenibilità è quella della Ricerca e Innovazione

per ogni Business Units coinvolta nel progetto

(Makeup, Skincare e Hair&Body).

La Società ha adottato una Politica di Sosteni-

bilità che copre il tema dell’eco-design dei pro-

dotti e ha emesso la cosidetta Clean List a cui

attenersi per le nuove formulazioni, all’interno

della quale è riportata una lista contenente in-

gredienti vietati dalle normative vigenti o con-

siderati controversi. Inoltre, si sottolinea che le

attività relative alla composizione, all’etichet-

tatura e all’imballaggio dei prodotti cosmetici

sono disciplinate da specifiche procedure in-

terne, in conformità al “Regolamento Cosmeti-

co” europeo (Regolamento CE n. 1223/2009) e

altre normative applicabili.

RISCHI LEGATI

ALLA CORRUZIONE

(NELLE SUE VARIE FORME)

Gli aspetti legati alla corruzione assumono rile-

vanza alla luce della natura e delle dimensioni

dell’organizzazione, la quale opera in diversi

Paesi, caratterizzati da un approccio al tema

non sempre omogeneo, sia a livello normativo

sia da un punto di vista di accettazione della

pratica a livello individuale.

L’obiettivo della Società in relazione a questo

tema è quello di introdurre entro il 2025 audit

di conformità periodici, almeno semestrali, con

lo scopo di rafforzare le pratiche anticorruzione

all’interno della Società.

La funzione responsabile del raggiungimento

dell’obiettivo del Piano di Sostenibilità è quella

del Legal anch’essa permanentemente rap-

presentata nel Sustainability Global Steering

Committee (SGSC) che supervisiona l’appli-

cazione della Sustainability Policy e monitora i

progressi del Piano.

La Società ha pertanto adottato una Politica di

Sostenibilità che copre il tema dell’anticorru-

zione. Inoltre, nel 2016 è stato è stato emes-

so un Codice Etico che formalizza gli impegni

della Società in termini di conformità con le

leggi nazionali ed internazionali e le normative,

attraverso i valori etici di “rispetto, integrità e

trasparenza”.

La Società ha anche adottato un Modello di

organizzazione, gestione e controllo in confor-

mità al D. Lgs. 231/2001 vigente in Italia.

1 Relazione sulla gestioneIndice 3 Relazione della società di Revisione e del Collegio Sindacale2 Bilancio al 31/12

Bilancio d’Esercizio 2022 - Intercos

35

Si rileva altresì che la Intercos S.p.A. ha ade-

rito, a far data dall’esercizio 2008, in qualità di

“consolidante”, al consolidato fiscale nazionale

di cui agli artt. 117-129 del T.U.I.R., con valenza

per il primo triennio, con Intercos Europe S.p.A.

e Marketing Projects S.r.l. quali “consolidate”.

L’opzione è stata rinnovata anche per i periodi

successivi e in ultimo per il triennio 2020-2022.

Nel corso dei suddetti esercizi, altre Società del

Gruppo hanno aderito a tale procedura, come

si evince dal quadro “OP – Comunicazioni per

regimi opzionali -” contenuto nel Modello Red-

diti SC/2019 presentato da Intercos S.p.A. dal

quale le Società aderenti al regime di consoli-

dato fiscale nazionale risultavano essere, oltre

alla Capogruppo, Intercos Europe S.p.A., Ager

S.r.l., Vitalab S.r.l., Kit Productions S.r.l., Intercos

Concept S.r.l. e Cosmint S.p.A..

Ogni Società aderente al consolidato fiscale tra-

sferisce il reddito imponibile o la perdita fiscale

ad Intercos S.p.A. che si iscrive un credito (pari

all’IRES da versare) verso le Società che apporta-

no un reddito imponibile, oppure un debito verso

le Società che trasferiscono una perdita fiscale.

Intercos S.p.A., quale consolidante, è respon-

sabile oltre che per eventuali maggiori impo-

ste accertate e relative sanzioni ed interessi

riferite al proprio reddito complessivo indivi-

duale, per le somme che risultassero dovute,

con riferimento alla dichiarazione dei redditi

del consolidato, anche a seguito di attività di

“controllo formale” ex art. 36-ter Dpr 600/73,

nonché, solidalmente, per le somme dovute

corrispondenti a sanzioni irrogate a Società

aderenti al consolidato che abbiano commes-

so la violazione nella determinazione della

singola posizione. Analogamente, le consoli-

date sono solidalmente responsabili nei con-

fronti di Intercos S.p.A., quale consolidante,

per le maggiori imposte accertate relative

alla dichiarazione dei redditi del consolidato

riferite a rettifiche del reddito risultante dalla

propria dichiarazione dei redditi, anche a se-

guito di attività di “controllo formale” ex art.

36-ter Dpr 600/1973. Il tutto, come regolato

dall’Accordo di consolidamento fiscale stipu-

lato originariamente in data 5 giugno 2008 e

successivi aggiornamenti.

Consolidato Fiscale

Intercos S.p.A. è una società le cui azioni sono

negoziate – a far data dal 2 novembre 2021

sul mercato azionario organizzato e gestito da

Borsa Italiana S.p.A. Euronext – Milan.

Si segnala che in precedenza le azioni della

Società non erano negoziate su alcun merca-

to regolamentato e, pertanto, la Società aveva

adottato misure di corporate governance ade-

guate alle proprie caratteristiche.

A partire dalla data di avvio delle negoziazioni,

la Intercos S.p.A. ha implementato la struttura di

corporate governance descritta nella “Relazione

sul governo societario e gli assetti proprietari”

(“Relazione di Corporate Governance”) predi-

sposta facendo riferimento al “Format per la rela-

zione sul governo societario e gli assetti proprie-

tari” emanato da Borsa Italiana nel gennaio 2022.

Intercos adotta, quale modello di riferimento

per il proprio governo societario, le disposizio-

ni del Codice di Corporate Governance delle

società quotate approvato nel gennaio 2020

dal Comitato per la Corporate Governance

(“Codice di Corporate Governance”).

La Relazione di Corporate Governance relativa

all’esercizio 2022 è consultabile sul sito inter-

net della Società www.intercos-investor.com

nella Sezione “Governance”.

Gli organi collegiali che formano il sistema di

governance di Intercos S.p.A. sono il Consi-

glio di Amministrazione, il Collegio Sindaca-

le e l’Assemblea degli azionisti. Per comple-

tezza si evidenzia, inoltre, che il Consiglio di

Amministrazione della Società ha nominato il

proprio Organismo di Vigilanza il quale pre-

sidia e controlla l’osservanza, l’efficacia, l’at-

tuazione e l’aggiornamento, qualora necessa-

rio, del Modello di Organizzazione, Gestione e

Controllo ai sensi del D.Lgs. 231.

Il Consiglio di Amministrazione rappresenta

l’organo investito dei più ampi poteri per la ge-

stione della Società e ha la funzione di defini-

re obiettivi e indirizzi strategici del Gruppo e

di compiere tutti gli atti ritenuti opportuni per

l’attuazione e il raggiungimento degli scopi so-

ciali, esclusi soltanto quelli riservati per legge

all’Assemblea dei soci.

Corporate Governance e assetti

proprietari della Società ex art. 123

bis del Decreto Legislativo 24 febbraio

1998 n. 58 e S.M.I. (TUF)

1 Relazione sulla gestioneIndice 3 Relazione della società di Revisione e del Collegio Sindacale2 Bilancio al 31/12

Bilancio d’Esercizio 2022 - Intercos

37

In data 20 luglio 2021, l’Assemblea ordinaria di Intercos ha deliberato di determinare in n. 11 i com-

ponenti del Consiglio di Amministrazione che sarebbe entrato in carica a far tempo dalla data di

avvio delle negoziazioni e ha nominato, con efficacia subordinata alla Quotazione e con decorrenza

dalla data di avvio delle negoziazioni, i seguenti componenti del Consiglio di Amministrazione:

Nome e cognome Carica Genere

Dario Gianandrea Ferrari Presidente esecutivo M

Renato Semerari Amministratore Delegato M

Ludovica Arabella Ferrari Amministratore esecutivo F

Gianandrea Ferrari

(

*

)

Amministratore esecutivo M

Nikhil Kumar Thukral Amministratore non esecutivo M

Ciro Piero Cornelli Amministratore non esecutivo M

Nikhil Srinivasan Amministratore indipendente ai sensi del TUF e del Codice CG M

Michele Scannavini Amministratore indipendente ai sensi del TUF e del Codice CG M

Ginevra Ott Amministratore non esecutivo F

Maggie Fanari Amministratore non esecutivo F

Patrizia De Marchi Amministratore indipendente ai sensi del TUF e del Codice CG F

(*) Amministratore esecutivo identificato come tale in ottemperanza alle previsioni del Codice di Corporate Governance in quanto lo stesso

ricopre la carica di Presidente del Consiglio di Amministrazione e Amministratore Delegato di Intercos Europe S.p.A., società controllata da

Intercos S.p.A. avente rilevanza strategica, ma non ha deleghe operative singole in Intercos S.p.A..

Al termine del periodo di riferimento, il Consi-

glio di Amministrazione risulta, pertanto, com-

posto da 11 amministratori, di cui 7 uomini e

4 donne.

Gli amministratori restano in carica per 3 esercizi,

salvo diverso e inferiore periodo stabilito dall’As-

semblea all’atto della nomina, e sono rieleggibili.

Gli amministratori scadono alla data dell’Assem-

blea convocata per l’approvazione del bilancio

relativo al terzo esercizio della loro carica.

Si segnala che il Consiglio di Amministrazione

del 20 luglio 2021 ha deliberato di istituire, con

efficacia a partire dalla data di avvio delle ne-

goziazioni, i seguenti comitati interni, poi con-

fermati nella riunione consiliare dell’11 novem-

bre 2021, con funzioni istruttorie, propositive e

consultive, con durata equiparata al mandato

consiliare e, pertanto, sino all’approvazione del

bilancio chiuso al 31 dicembre 2023:

(i) il Comitato per le Nomine e la Remunerazio-

ne, composto da tre amministratori in mag-

gioranza indipendenti, nelle persone degli

amministratori Patrizia De Marchi (in qualità

di Presidente), Ciro Piero Cornelli e Michele

Scannavini;

(ii) il Comitato Controllo e Rischi, composto da

tre amministratori non esecutivi e in mag-

gioranza indipendenti, nelle persone degli

amministratori Nikhil Srinivasan (in qualità di

Presidente), Michele Scannavini e Ciro Piero

Cornelli;

(iii) il Comitato Parti Correlate, composto da tre

amministratori indipendenti, nelle persone di

Michele Scannavini (in qualità di Presidente),

Patrizia De Marchi e Nikhil Srinivasan.

Il Collegio Sindacale è composto, secondo

la relativa previsione dello statuto sociale, da

tre sindaci effettivi e due supplenti nomina-

ti dall’Assemblea degli azionisti per vigilare

sull’osservanza della legge e dello Statuto con

il supporto di una società di revisione indipen-

dente. I sindaci durano in carica per tre esercizi

e sono rieleggibili. In data 20 luglio 2021, l’As-

semblea ordinaria di Intercos S.p.A. ha delibe-

rato di determinare in n. 3 sindaci effettivi e n.

2 sindaci supplenti i componenti del Collegio

Sindacale che sarebbe entrato in carica a far

tempo dalla data di avvio delle negoziazioni

e ha nominato, con efficacia subordinata alla

Quotazione e con decorrenza dalla data di av-

vio delle negoziazioni, il Collegio Sindacale.

Successivamente, a seguito delle dimissioni

dalla carica di sindaco effettivo rassegnate

in data 21 aprile 2022 dalla dott.ssa Maria

Maddalena Gnudi per sopraggiunti impegni

professionali, il sindaco supplente dott.ssa

Monica Manzini ha assunto la carica di sin-

daco effettivo ai sensi dell’art. 2401 codice

civile. La dott.ssa Monica Manzini è rimasta

in carica fino alla successiva assemblea te-

nutasi il 29 aprile 2022 e in prorogatio fino

all’assemblea del 29 giugno 2022 che ha de-

liberato, all’unanimità dei presenti, in merito

all’integrazione del Collegio Sindacale della

L’Assemblea degli azionisti rappresenta l’uni-

versalità dei Soci e le loro deliberazioni, prese

in conformità alla legge e allo statuto societa-

rio. L’Assemblea è convocata ogni volta che

il Consiglio di Amministrazione lo ritenga op-

portuno o quando ne sia richiesta la convoca-

zione ai sensi di legge. L’Assemblea ordinaria

per l’approvazione del bilancio deve essere

convocata almeno una volta all’anno, entro

centoventi giorni dalla chiusura dell’esercizio

sociale, ovvero entro centottanta giorni nel

caso in cui la Società sia tenuta alla redazio-

ne del bilancio consolidato ovvero quando lo

richiedono particolari esigenze relative alla

struttura e all’oggetto della Società, fermo re-

stando quanto previsto dall’art. 154-bis, del

TUF e, comunque, di qualunque disposizione

normativa, anche regolamentare, di volta in

volta vigente.

L’Organismo di Vigilanza vigila sull’osservan-

za, l’efficacia, l’attuazione e l’aggiornamento,

qualora necessario, del Modello di Organizza-

zione, Gestione e Controllo ai sensi del D.Lgs.

231/2001, al fine di prevenire la commissione

dei reati di cui al Decreto. Per l’espletamento dei

compiti assegnati, l’Organismo di Vigilanza è in-

vestito di tutti i poteri di iniziativa e controllo su

ogni attività aziendale e livello del personale, e ri-

porta esclusivamente al Consiglio di Amministra-

zione, cui riferisce tramite il proprio Presidente.

L’Organismo di Vigilanza è composto come ri-

portato nella seguente tabella.

Nome e Cognome Carica Genere

Giuseppe Schiuma Presidente dell'OdV M

Francesco Cimatti Componente dell'OdV M

Maria D'Agata Componente dell'OdV F

Società ai sensi dell’Art. 2401 c.c., nomi-

nando, su proposta presentata dall’azionista

Dafe 4000 S.r.l. (senza, quindi, voto di lista)

la dott.ssa Monica Manzini, quale sindaco

effettivo, e la dott.ssa Francesca Pischedda,

quale sindaco supplente. La dott.ssa Monica

Manzini e la dott.ssa Francesca Pischedda

resteranno in carica sino alla scadenza del

Collegio Sindacale di Intercos attualmente in

carica e, dunque, sino alla data dell’Assem-

blea ordinaria convocata per l’approvazione

del bilancio relativo all’esercizio chiuso al

31 dicembre 2023.

Nome e Cognome Carica Genere

Matteo Tamburini Presidente Collegio Sindacale M

Monica Manzini Sindaco effettivo F

Giovanni Rossi Sindaco effettivo M

Francesca Pischedda Sindaco supplente F

Maurizio Nastri Sindaco supplente M

1 Relazione sulla gestioneIndice 3 Relazione della società di Revisione e del Collegio Sindacale2 Bilancio al 31/12

Bilancio d’Esercizio 2022 - Intercos

39

IL CODICE ETICO E IL CODICE DI COMPORTAMENTO

All’interno del Codice Etico sono riportati i valori chiave del Gruppo Intercos: inno-

vazione e immaginazione, ambizione, passione, flessibilità e velocità, bellezza e

centralità del cliente.

Nel Codice Etico sono inoltre esplicitati i tre valori etici fondamentali del Gruppo, ovvero

il rispetto, l’integrità e la trasparenza, i quali sono alla base delle relazioni con tutti i

portatori di interesse: clienti, personale, investitori, fornitori, comunità, pubblica ammini-

strazione e infine l’ambiente.

Infine, l’azienda esplicita nel Codice Etico i valori e le responsabilità specifiche che gui-

dano la stessa nelle relazioni con ogni parte interessata, garantendo quindi una visione

e un approccio comune ed elevati standard di comportamento responsabile da parte del

Gruppo.

Unitamente al Codice Etico, Intercos S.p.A., Intercos Europe S.p.A. e Cosmint S.p.A.

hanno adottato un ulteriore documento denominato Codice di Comportamento, che

esprime con chiarezza la Visione e la Missione del Gruppo Intercos: “Essere leader a

livello mondiale nel mercato del colore cosmetico e offrire ai clienti prodotti alta-

mente innovativi che nessun altro sia in grado di pensare o realizzare” e “Aiutare

a soddisfare il desiderio di bellezza insito in ogni essere umano”. Il Codice di Com-

portamento, che costituisce parte integrante del Modello di Organizzazione, Gestione

e Controllo (secondo il D.Lgs 231/2001) adottato dalle sopra menzionate società del

Gruppo, ha lo scopo di guidare il personale di Intercos (dipendenti e collaboratori) nelle

relazioni con gli stakeholder, nell’esercizio dei valori e dei princìpi aziendali e nel perse-

guimento degli impegni contenuti nel Codice Etico. Il Codice di Comportamento declina,

infatti, in modo dettagliato i valori e le responsabilità che guidano il Gruppo nelle relazioni

con i clienti, con le proprie persone, con i fornitori, verso l’ambiente e, in generale con chi

condivide un legittimo interesse nei confronti di Intercos (concorrenti, azionisti, finanza,

amministrazione e controllo, pubblica amministrazione, sindacati e collettività), in tutte le

fasi del proprio lavoro. La conoscenza e l’osservanza del Codice di Comportamento da

parte di tutti i lavoratori del Gruppo, e in particolare delle società del Gruppo che lo han-

no adottato, sono fattori decisivi per garantire l’innovazione, la competitività, la capacità

di anticipare le evoluzioni del mercato, la qualità e la creazione del valore.

Si segnala in data 30 gennaio 2023 il socio Dafe

4000 S.r.l., già proprietario di n. 22.808.452

azioni ordinarie con voto maggiorato di Inter-

cos S.p.A. ha acquistato dal Signor Dario Gia-

nandrea Ferrari n. 192.488 azioni ordinarie di

Intercos senza voto maggiorato, dallo stesso

in precedenza acquistate in data 24 marzo

2022 da taluni beneficiari del “Piano di Perfor-

mance Shares 2018-2022” in applicazione del

Con riferimento al cambiamento climatico (co-

siddetto climate change), occorre precisare

che Intercos non ricade nel perimetro della Di-

rettiva 2003/87/CE (modificata da ultimo dal-

la direttiva UE 2018/410), che ha introdotto e

disciplinato il sistema europeo di scambio di

meccanismo del “sell to cover”. All’esito del

predetto acquisto Dafe 4000 S.r.l. risulta pro-

prietario di complessive n. 23.000.940 azioni

Intercos (di cui n. 22.808.452 azioni con mag-

giorazione del diritto di voto e n. 192.488 azioni

senza maggiorazione del diritto di voto) corri-

spondenti a complessivi n. 45.809.392 diritti di

voto rappresentativi del 36,052% del capitale

con diritto di voto.

quote di emissione di gas a effetto serra (Eu-

ropean Union Emissions Trading System - EU

ETS) che rappresenta il principale strumento

adottato dall’Unione Europea per raggiungere

gli obiettivi di riduzione della CO

2

nei principali

settori industriali e nel comparto dell’aviazione.

Eventi successivi

Effetti del Climate Change in relazione ai

risultati economico-finanziari del Gruppo

Nel periodo di riferimento i risultati economici in precedenza riportati, non sono stati influenzati in

modo sostanziale da politiche o fattori di natura governativa, economica, fiscale, monetaria o politica.

Informazioni riguardanti politiche o fattori

di natura governativa, economica,

fiscale, monetaria o politica che hanno

avuto o potrebbero avere, direttamente

o indirettamente, ripercussioni

significative sull’attività del Gruppo

1 Relazione sulla gestioneIndice 3 Relazione della società di Revisione e del Collegio Sindacale2 Bilancio al 31/12

Bilancio d’Esercizio 2022 - Intercos

41

Nonostante Intercos non rientri tra i settori in-

dustriali coperti dall’ETS, l’azienda è impegna-

ta ormai da diversi anni sul fronte del contrasto

al cambiamento climatico. Infatti, tra gli obietti-

vi del Piano di Sostenibilità del Gruppo al 2025,

uno è dedicato alla riduzione delle emissioni di

gas ad effetto serra (GHG) dai suoi stabilimenti

(Scope 1 e Scope 2 secondo l’approccio mar-

ket-based).

Per dare maggiore slancio nella realizzazione

di tale obiettivo, è stato approvato dal Consi-

glio di Amministrazione e dall’Assemblea dei

soci un piano di incentivazione in azioni de-

nominato Piano di Performance Share 2022-

2024, che fissa per il proprio management, an-

che un obiettivo basato sull’impiego crescente

di energia proveniente da fonti rinnovabili.

In tale contesto si segnala inoltre che, nel mese

di luglio 2021, Intercos S.p.A. ha sottoscritto

con Intesa Sanpaolo S.p.A. un revolving facility

agreement per complessivi Euro 30.000 miglia-

ia che potranno essere usati per le esigenze

generali del Gruppo, ivi inclusi progetti legati

alla sostenibilità. Il finanziamento dovrà essere

rimborsato entro il 31 dicembre 2024 ed il tas-

so di interesse sarà soggetto, di anno in anno,

ad aggiustamenti basati su “Target ESG”, tra i

quali uno sull’acquisto e/o autoproduzione di

energia elettrica da fonti rinnovabili.

È opportuno sottolineare che all’interno del mo-

dello di Enterprise Risk Management (ERM) di

Gruppo, è presente un rischio dedicato al cli-

mate change. In particolare, il rischio si riferisce

al mancato raggiungimento dell’obiettivo sulla

riduzione delle emissioni GHG del Gruppo al

2025. Le tipologie di rischi considerate in fase di

risk assessment sono state: rischi di complian-

ce; rischi reputazionali; rischi operativi.

Il tema del climate change è, tra gli altri, og-

getto di rendicontazione annuale, attraverso

la Dichiarazione Consolidata di Carattere Non

Finanziario (DNF), ai sensi del Decreto Legi-

slativo n. 254 del 30 dicembre 2016, che re-

cepisce a sua volta la Direttiva 2014/95/UE.

Relativamente al tema, Intercos – a livello di

Gruppo – descrive: i principali rischi, generati

e/o subiti; le politiche praticate; gli indicatori di

prestazione; il modello aziendale di gestione

ed organizzazione.

In relazione invece alla rendicontazione finan-

ziaria, va detto che gli stakeholders sono sem-

pre più interessati all’impatto del cambiamento

climatico sui modelli di business, i flussi di cas-

sa, la posizione finanziaria ed i risultati azienda-

li. Sebbene gli standard IAS/IFRS non facciano

esplicito riferimento a questioni relative al clima,

tali impatti sono tenuti in considerazione da

Intercos nell’applicazione dei principi contabili

internazionali qualora significativi, valutandone

gli effetti, sia in applicazione dei singoli principi

contabili, sulla continuità aziendale. In tale con-

testo si evidenzia che per il Gruppo non sono

stati rilevati impatti significativi dall’applicazio-

ne dei singoli principi e non sono emersi dubbi

o incertezze relativi ad eventi o condizioni che

possano mettere in discussione la capacità di

operare in continuità aziendale. Occorre consi-

derare inoltre che la transizione verso la riduzio-

ne delle emissioni delle economie in risposta ai

cambiamenti climatici, creerà sfide ed opportu-

nità per la crescita globale.

Il titolo Intercos è stato quotato su Euronext Milan il 2 novembre 2021 ad un prezzo di collocamento

pari a 12,50 Euro ed ha chiuso al 31 dicembre 2022, ultimo giorno di contrattazione dell’eserci-

zio, ad un prezzo di 12,70 Euro. Al 28 febbraio 2023, il titolo quotava 13,89 Euro, in incremento

dell’11,4% rispetto alla medesima data dell’anno precedente, e sovraperformando l’andamento del

FTSEMib (+8,1%) e del FTSE Mid Cap (+0,9%).

Il mercato azionario nell’esercizio 2022 ha visto

un deciso arretramento, con il FTSEMib che è

diminuito del 13% ed il FTSE MidCap del 21%,

a causa di diversi fattori tra cui (i) le tensioni

geopolitiche derivanti dal conflitto Russia-U-

craina, (ii) l’aumento inatteso, soprattutto sotto

un punto di vista di magnitudo, della spirale

inflazionistica che ha caratterizzato principal-

mente l’Europa e gli Stati Uniti d’America, (iii)

le conseguenti politiche monetarie restrittive

senza precedenti della FED prima e della BCE

poi al fine di contenere l’inflazione, e che han-

no reso sempre più concreti i possibili scena-

ri di imminenti recessioni economiche. In tale

contesto, il titolo di Intercos, grazie anche ai

buon risultati economico-finanziari che hanno

di fatto sancito una sovra-performance rispet-

to al mercato del Beauty ed ai principali com-

petitor, ha sovraperformato sia il FtseMib che

il FtseMidCap, registrando un arretramento

nell’esercizio 2022 del -9% (+4% vs. FTSEMib

e +12% vs.FtseMidCap).

Alla data del 28 febbraio 2023 si rileva che dei

sei broker che seguono Intercos S.p.A., quat-

tro presentano una raccomandazione “Buy” sul

titolo, mentre gli altri due “Neutral”. Nel 2022 i

broker sono passati da quattro a sei e solo uno

di questi presentava una una raccomandazione

“Buy” a inizio anno. Per ulteriori informazioni e

aggiornamenti sull’andamento del titolo e per le

informazioni aziendali più recenti si invita a vi-

sitare il sito internet www.intercos-investor.com

– sezione Investor Relations.

Andamento del titolo Intercos

130

120

110

100

90

80

70

60

01/11/21

01/12/21

01/01/22

01/02/22

01/03/22

01/04/22

01/05/22

01/06/22

01/07/22

01/08/22

01/09/22

01/10/22

01/11/22

01/12/22

01/01/23

01/02/23

Intercos FTSEMib FTSEMidCap

Intercos vs. Equity Market Share price perfomance

(base100)

1 Relazione sulla gestioneIndice 3 Relazione della società di Revisione e del Collegio Sindacale2 Bilancio al 31/12

Bilancio d’Esercizio 2022 - Intercos

43

Si attende un andamento sostanzialmente po-

sitivo dell’esercizio 2023, confermando di fatto

le aspettative del Gruppo.

Si aprono scenari di possibili recessioni più ra-

pide e meno profonde di quanto precedente-

mente atteso. Anche se le recessioni fossero più

durature, operiamo in un settore che ha sempre

mostrato resilienza nei periodi di difficoltà econo-

miche. Riteniamo che la nostra diversificazione

in termini di segmenti di mercato coperti, clienti

e aree geografiche servite, consentirà al nostro

Gruppo di poter beneficiare di tale resilienza.

L’alta inflazione sul versante delle materie prime

e dell’energia, specie in USA ed Europa sembra,

nei primi mesi del 2023, aver raggiunto il picco.

Grazie all’unicità dei prodotti che vendiamo, già

nel 2022 il Gruppo ha mostrato un ottimo pri-

cing power, incrementando due volte i prezzi.

Ciò nonostante, ci aspettiamo nel 2023 ulte-

riori aumenti dei costi, soprattutto per quanto

concerne i salari: per questo motivo, abbiamo

recentemente concluso con i nostri principali

clienti un nuovo incremento prezzi che sarà ef-

ficace a partire dal secondo trimestre del 2023.

Riteniamo infine che il grande assente del

2022, la Cina, possa essere protagonista di

una ripresa dei consumi, soprattutto nella se-

conda parte del 2023. In tale contesto il nostro

Gruppo, la cui presenza in termini di vendite di-

rette ha ancora ampi margini di miglioramento

se confrontata con il mercato nel suo comples-

so, potrebbe trarne beneficio anche attraverso

l’espansione di alcuni brand emergenti occi-

dentali che, di fatto, devono ancora rendere

tangibile la loro espansione in Asia.

Abbiamo chiuso il 2022 con un Order Book

robusto, ulteriore elemento che ci consente di

approcciare il 2023 con fiducia. I rallentamen-

ti sul versante della supply chain che hanno

caratterizzato gran parte del 2022, uniti ad un

order entry sempre molto solido durante tutti i

mesi dell’anno, hanno comportato un allunga-

mento nei tempi di consegna ai nostri clienti.

Per questo motivo continuiamo ad attenderci,

come più volte anticipato, un breve periodo di

diminuzione dell’ingresso ordini che ci consen-

tirà di diminuire lievemente l’Order Book acce-

lerando le consegne ai clienti, senza però com-

portare una diminuzione delle vendite attese.

Evoluzione prevedibile della gestione

Si segnala che sul sito internet della Società è disponibile in conformità a quanto previsto dall’ar-

ticolo 5, comma 3, lettera b, del D. Lgs. 254/2016, la dichiarazione consolidata di carattere non

finanziario con una relazione distinta e redatta secondo lo standard di rendicontazione “GRI Stan-

dards” (livello: in accordance).

Si comunica inoltre che Intercos S.p.A. ha aderito al regime di semplificazione previsto dagli artt.

70, comma 8 e 71, comma 1-bis, del Regolamento CONSOB in materia di emittenti n. 11971/1999,

come successivamente modificato, avvalendosi, pertanto, della facoltà di derogare agli obblighi di

pubblicazione dei documenti informativi previsti dagli artt. 70, comma 6 e 71, comma 1 del citato

Regolamento in occasione di operazioni significative di fusione, scissione, aumenti di capitale me-

diante conferimento di beni in natura, acquisizioni e cessioni.

REGOLAMENTO MERCATI ART.15 (GIÀ ART.36)

DEL REGOLAMENTO MERCATI CONSOB

(ADOTTATO CON DELIBERA CONSOB N.20249)

In relazione alle prescrizioni regolamentari in tema di condizioni per la quotazione di società con-

trollanti, società costituite o regolate secondo leggi di Stati non appartenenti all’Unione Europea e

ritenute di significativa rilevanza ai fini del bilancio consolidato, si segnala che il Gruppo Intercos

ha individuato 4 società controllate, con sede in 4 paesi non appartenenti all’Unione Europea, che

rivestono significativa rilevanza ai sensi del regolamento.

Con riferimento a quanto sopra, si ritiene che i sistemi amministrativo-contabili e di reporting attual-

mente in essere nel Gruppo Intercos risultino idonei a far pervenire regolarmente alla Direzione e al

Revisore della Capogruppo i dati economici, patrimoniali e finanziari necessari per la redazione del

Bilancio consolidato e assicurino la compliance alla predetta normativa.

Informazioni aggiuntive

1 Relazione sulla gestioneIndice 3 Relazione della società di Revisione e del Collegio Sindacale2 Bilancio al 31/12

Bilancio d’Esercizio 2022 - Intercos

45

Ai sensi dell’art. 2428 C.C. si segnala che l’attività è svolta nella sede operativa sita in Agrate Brian-

za, via Marconi 84 e che non vi sono altre sedi secondarie.

Signori Azionisti,

Vi invitiamo ad approvare la Relazione degli Amministratori sulla gestione dell’esercizio 2022 ed il

bilancio chiuso al 31 dicembre 2022 così come presentato, proponendo di destinare l’utile d’eser-

cizio, pari ad Euro 5.201.541, per Euro 118.013 a “Riserva legale”, con la cui somma si raggiunge il

20% del capitale sociale, e per Euro 5.083.528 agli azionisti a titolo di dividendo.

Milano, 14 marzo 2023 INTERCOS S.p.A.

p. il Consiglio di Amministrazione

Sedi secondarie

Destinazione del risultato d’esercizio

02

BILANCIO AL

31 DICEMBRE

2022

PREDISPOSTO IN CONFORMITÀ AGLI IFRS ADOTTATI DALL’UNIONE EUROPEA

1. Le previsioni in materia di voto di lista contenute nello Statuto – che riservano la nomina di un componente da eleggere alla lista che sia

risultata seconda per numero di voti dopo la lista di maggioranza e non sia collegata in alcun modo, neppure indirettamente, con i soci che

hanno presentato o votato la lista di maggioranza – troveranno applicazione solo a partire dal primo rinnovo del Consiglio di Amministra-

zione successivo alla Data di Avvio delle Negoziazioni.

Informazioni societarie

CONSIGLIO DI AMMINISTRAZIONE*

Nome e Cognome Carica

Dario Gianandrea Ferrari Presidente esecutivo

Renato Semerari Amministratore Delegato

Ludovica Arabella Ferrari Amministratore esecutivo

Gianandrea Ferrari (*) Amministratore esecutivo

Michele Scannavini Amministratore indipendente ai sensi del TUF e del Codice CG

Nikhil Kumar Thukral Amministratore non esecutivo

Ciro Piero Cornelli Amministratore non esecutivo

Nikhil Srinivasan (**) Amministratore indipendente ai sensi del TUF e del Codice CG

Ginevra Ott Amministratore non esecutivo

Patrizia De Marchi Amministratore indipendente ai sensi del TUF e del Codice CG

Maggie Fanari Amministratore non esecutivo

(*) Amministratore esecutivo identificato come tale in ottemperanza alle previsioni del Codice di CG in quanto lo stesso ricopre la carica di

amministratore con deleghe gestionali in Intercos Europe S.p.A., società controllata da Intercos S.p.A. avente rilevanza strategica, ma non

ha deleghe operative singole in Intercos S.p.A..

(**) Lead Independent Director.

Il Consiglio di Amministrazione è stato nominato dall’Assemblea ordinaria di Intercos S.p.A. in data 20 luglio 2021 con efficacia subordinata

alla Quotazione ed è, pertanto, entrato in carica in data 2 novembre 2021 (primo giorno di negoziazione delle azioni di Intercos S.p.A. sul

mercato azionario organizzato e gestito da Borsa Italiana S.p.A. Euronext – Milan).

Si specifica che il Consiglio di Amministrazione è stato nominato sulla base delle disposizioni statutarie in vigore alla data della relativa

nomina e, quindi, anteriormente alla Data di Avvio delle Negoziazioni, senza applicazione del voto di lista

1

e che rimarrà in carica per tre

esercizi e, quindi, fino alla data di approvazione del bilancio di esercizio al 31 dicembre 2023.

I curriculum vitae degli Amministratori sono consultabili sul sito www.intercos-investor.com.

1 Relazione sulla gestioneIndice 3 Relazione della società di Revisione e del Collegio Sindacale2 Bilancio al 31/12

Bilancio d’Esercizio 2022 - Intercos

49

2. Si precisa che le previsioni in materia di voto di lista contenute nello Statuto – che consentono alla lista di minoranza che ottenga il maggior

numero di voti di nominare un sindaco effettivo e un sindaco supplente e che il Presidente del Collegio Sindacale sia nominato dall’Assem-

blea tra i sindaci eletti dalla minoranza, in conformità a quanto previsto dall’art. 148, commi 2 e 2-bis del TUF – troveranno applicazione

solo a partire dal primo rinnovo del Collegio Sindacale successivo alla Data di Avvio delle Negoziazioni.

COLLEGIO SINDACALE

Nome e cognome Carica

Matteo Tamburini Presidente del Collegio Sindacale

Monica Manzini (*) Sindaco Effettivo

Giovanni Rossi Sindaco Effettivo

Francesca Pischedda (*) Sindaco Supplente

Maurizio Nastri Sindaco Supplente

Il Collegio Sindacale è stato nominato dall’Assemblea ordinaria di Intercos S.p.A. in data 20 luglio 2021 con efficacia subordinata alla

Quotazione ed è, pertanto, entrato in carica in data 2 novembre 2021 (primo giorno di negoziazione delle azioni di Intercos S.p.A. sul mercato

azionario organizzato e gestito da Borsa Italiana S.p.A. Euronext – Milan).

Si specifica che il Collegio Sindacale è stato nominato sulla base delle disposizioni statutarie in vigore alla data della relativa nomina e, quindi,

anteriormente alla Data di Avvio delle Negoziazioni, senza applicazione del voto di lista

2

e che rimarrà in carica per tre esercizi e, quindi, fino

alla data dell’Assemblea convocata per l’approvazione del bilancio relativo all’esercizio chiuso al 31 dicembre 2023.

(*) A seguito delle dimissioni dalla carica di sindaco effettivo rassegnate in data 21 aprile 2022 dalla dott.ssa Maria Maddalena Gnudi per

sopraggiunti impegni professionali, il sindaco supplente dott.ssa Monica Manzini ha assunto la carica di sindaco effettivo ai sensi dell’art.

2401 codice civile. La dott.ssa Monica Manzini è rimasta in carica fino alla successiva assemblea tenutasi il 29 aprile 2022 e in prorogatio

fino all’assemblea del 29 giugno 2022 che ha deliberato, all’unanimità dei presenti, in merito all’integrazione del Collegio Sindacale della

Società ai sensi dell’Art. 2401 c.c., nominando, su proposta presentata dall’azionista Dafe 4000 S.r.l., titolare di una partecipazione pari

al 35,9% dei diritti di voto della Società (senza, quindi, voto di lista) la dott.ssa Monica Manzini, quale sindaco effettivo, e la dott.ssa

Francesca Pischedda, quale sindaco supplente. La dott.ssa Monica Manzini e la dott.ssa Francesca Pischedda resteranno in carica sino

alla scadenza del Collegio Sindacale di Intercos attualmente in carica e, dunque, sino alla data dell’Assemblea ordinaria convocata per

l’approvazione del bilancio relativo all’esercizio chiuso al 31 dicembre 2023.

I curriculum vitae dei Sindaci sono consultabili sul sito www.intercos-investor.com

COMITATI INTERNI AL CONSIGLIO DI AMMINISTRAZIONE

(EX ART. 123-BIS, COMMA 2, LETT. D), TUF)

COMITATO PER LE NOMINE E LA REMUNERAZIONE

Nome e cognome Carica

Patrizia De Marchi Presidente

Ciro Piero Cornelli Membro

Michele Scannavini Membro

COMITATO CONTROLLO E RISCHI

Nome e cognome Carica

Nikhil Srinivasan Presidente

Michele Scannavini Membro

Ciro Piero Cornelli Membro

COMITATO PER LE OPERAZIONI CON LE PARTI CORRELATE

Nome e cognome Carica

Michele Scannavini Presidente

Patrizia De Marchi Membro

Nikhil Srinivasan Membro

Il Consiglio di Amministrazione di Intercos S.p.A. del 20 luglio 2021 ha deliberato di istituire, con efficacia a partire dalla Data di Avvio delle

Negoziazioni, i comitati interni sopra dettagliati, poi confermati nella riunione consiliare dell’11 novembre 2021, con funzioni istruttorie, propositive

e consultive, con durata equiparata al mandato consiliare e, pertanto, sino all’approvazione del bilancio chiuso al 31 dicembre 2023.

Per maggiori informazioni in merito ai Comitati si rinvia alla Relazione di CG è consultabile sul sito internet della Società www.intercos-investor.com.

1 Relazione sulla gestioneIndice 3 Relazione della società di Revisione e del Collegio Sindacale2 Bilancio al 31/12

Bilancio d’Esercizio 2022 - Intercos

51

ORGANISMO DI VIGILANZA

Nome e cognome Carica

Giuseppe Schiuma Presidente

Francesco Cimatti Componente

Maria D’Agata Componente

L’Organismo di Vigilanza è stato nominato in data 30 aprile 2021 con delibera del Consiglio di Amministrazione di Intercos S.p.A. e rimarrà

in carica per tre esercizi e, quindi, fino alla data dell’Assemblea convocata per l’approvazione del bilancio relativo all’esercizio chiuso al

31 dicembre 2023.

SOCIETÀ DI REVISIONE

EY S.p.A.

L’Assemblea Ordinaria di Intercos S.p.A., in data 25 agosto 2021, ha conferito alla Società di Revi-

sione EY S.p.A. l’incarico di revisione legale dei conti per nove esercizi (2021-2029) fino all’appro-

vazione del bilancio di esercizio al 31 dicembre 2029.

DIRIGENTE PREPOSTO ALLA REDAZIONE DEI DOCUMENTI

CONTABILI SOCIETARI

Pietro Oriani

Schemi di Bilancio

SITUAZIONE PATRIMONIALE-FINANZIARIA

AL 31 DICEMBRE 2022 E AL 31 DICEMBRE 2021

(unità di Euro) 31 dicembre 2022 31 dicembre 2021

ATTIVITÀ

ATTIVITÀ NON CORRENTI

5 Immobilizzazioni materiali 17.504.123 18.274.338

6 Immobilizzazioni immateriali 36.952.007 34.597.979

7 Avviamento 33.653.547 33.653.547

8 Partecipazioni in imprese controllate 208.724.562 208.561.702

14 Finanziamenti attivi a società del gruppo a medio lungo termine 14.942.607 20.451.870

9 Imposte differite attive 3.539.227 3.719.310

10 Altre attività non correnti 174.668 187.889

11 Crediti finanziari non correnti 110.000 -

Attività non correnti 315.600.741 319.446.635

ATTIVITÀ CORRENTI

12 Crediti commerciali 50.879.061 34.131.327

13 Altre attività correnti 23.294.503 16.022.151

14 Finanziamenti attivi a società del gruppo a breve termine 45.636.137 32.654.743

15 Attività finanziarie correnti 10.877.283 -

16 Disponibilità liquide 42.685.022 71.568.559

Attività correnti 173.372.006 154.376.781

TOTALE ATTIVITÀ 488.972.747 473.823.416

1 Relazione sulla gestioneIndice 3 Relazione della società di Revisione e del Collegio Sindacale2 Bilancio al 31/12

Bilancio d’Esercizio 2022 - Intercos

53

(unità di Euro) 31 dicembre 2022 31 dicembre 2021

PASSIVITÀ

PATRIMONIO NETTO

Capitale Sociale 11.300.256 11.238.377

Riserva legale 2.142.038 2.142.038

Altre riserve 121.653.209 110.114.698

Risultati portati a nuovo 87.419.190 82.171.953

17 TOTALE PATRIMONIO NETTO 222.514.693 205.667.066

PASSIVITÀ NON CORRENTI

18 Debiti verso banche e altri finanziatori non correnti 176.061.765 222.226.662

19 Fondi rischi e oneri 136.800 136.800

20 Passività per imposte differite 5.027.707 2.504.404

21 Fondi del personale 2.116.963 997.618

Passività non correnti 183.343.235 225.865.484

PASSIVITÀ CORRENTI

18 Debiti verso banche e altri finanziatori correnti 45.924.852 15.507.333

22 Finanziamenti passivi da società del gruppo a breve termine 2.950.000 2.950.000

23 Altre passività finanziarie 149.543 90.337

24 Fondi rischi e oneri correnti - 38.000

25 Debiti commerciali 11.527.146 9.950.286

26 Altri debiti 22.563.278 13.754.910

Passività correnti 83.114.819 42.290.866

TOTALE PASSIVITÀ E PATRIMONIO NETTO 488.972.747 473.823.416

CONTO ECONOMICO COMPLESSIVO PER GLI ESERCIZI CHIUSI

AL 31 DICEMBRE 2022 E 2021

(unità di Euro) 31 dicembre 2022 31 dicembre 2021

27 Ricavi delle vendite e delle prestazioni 59.792.821 43.197.002

28 Altri proventi 5.119.459 3.445.395

29 Costi per materie prime, semilavorati e materiali di consumo (1.062.215) (1.070.895)

30 Costi per servizi e godimento beni di terzi (22.240.884) (15.832.334)

31 Costi per il personale (24.871.032) (19.421.760)

Accantonamento a fondi rischi - 91.001

32 Altri costi operativi (1.237.705) (881.450)

33 Costi capitalizzati per costruzioni interne 7.095.441 5.912.718

Risultato operativo prima degli ammortamenti e degli oneri

non ricorrenti di gestione

22.595.885 15.439.677

34 Ammortamenti e svalutazioni (11.841.175) (9.173.986)

35 Rettifiche di valore di attività finanziarie (25.300.000) -

36 Proventi/Oneri diversi (1.252.889) (10.784.153)

Risultato operativo (15.798.179) (4.518.462)

37 Proventi finanziari 28.107.779 23.801.403

38 Oneri finanziari (3.783.839) (4.554.515)

39 Imposte (3.324.220) 4.895.834

5.201.541 3.785.042

Utile (perdita) derivante dalle attività in funzionamento 5.201.541 19.624.260

Utile (perdita) derivante da attività cessate

Altre componenti del conto economico complessivo

Altre componenti di conto economico complessivo che non

saranno successivamente riclassificate nell’utile/(perdita)

d’esercizio

Utile (perdita) dell’esercizio 5.201.541 19.624.260

40 Utile/ Perdita attuariale (60) (3)

Totale Altre componenti del conto economico complessivo 5.201.481 19.624.257

Risultato netto complessivo dell’esercizio 5.201.481 19.624.257

1 Relazione sulla gestioneIndice 3 Relazione della società di Revisione e del Collegio Sindacale2 Bilancio al 31/12

Bilancio d’Esercizio 2022 - Intercos

55

RENDICONTO FINANZIARIO PER GLI ESERCIZI CHIUSI

AL 31 DICEMBRE 2022 E 2021

(in migliaia di Euro) 2022 2021

Utile netto derivante dall’attività di funzionamento 5.201.541 19.624.260

Utile / (Perdita) d’esercizio 5.201.541 19.624.260

Ammortamento immobilizzazioni materiali e immateriali 9.329.409 8.955.399

Variazione fondi 26.381.345 (184.708)

Oneri e (proventi) non ricorrenti 1.252.889 -

Oneri e (proventi) finanziari (24.323.940) (19.246.888)

Svalutazioni immobilizzazioni 2.511.878 -

Diminuzione / (Aumento) crediti verso clienti netti (16.747.734) (10.600.054)

Aumento / (Diminuzione) Variazione debiti verso fornitori 1.576.860 (1.274.218)

Diminuzione / (Aumento) altre attività (7.079.048) 2.223.255

Aumento / (Diminuzione) altre passività 11.277.239 4.835.296

Flusso monetario generato dall’attività operativa (a) 9.380.439 4.332.342

Investimenti netti immobilizzazioni materiali (1.050.648) (1.056.324)

Investimenti netti immobilizzazioni immateriali (12.373.985) (9.558.046)

Investimenti netti in Partecipazioni (3.662.860) (15.555.547)

(Incremento) / Decremento crediti finanziari (29.422.131) 6.714.157

Flusso monetario generato dall’attività di investimento (b) (46.509.624) (19.455.760)

Aumento di capitale sociale 61.879 50.136.077

Incremento / (Decremento) debiti finanziari a breve termine 30.476.726 (59.676.723)

Incremento / (Decremento) debiti finanziari a lungo termine (46.616.897) (17.971.175)

Interessi e dividendi incassati / (pagati) nell’esercizio 24.323.940 19.246.888

Flusso monetario generato dall’attività finanziaria (c) 8.245.648 (8.264.933)

Flusso monetario del periodo (a)+(b)+(c) (28.883.537) (23.388.351)

Disponibilità liquide a inizio periodo 71.568.559 94.956.910

Disponibilità liquide a fine periodo 42.685.022 71.568.559

Variazione delle disponibilità liquide del periodo (28.883.537) (23.388.351)

PROSPETTO DELLE VARIAZIONI DI PATRIMONIO NETTO

Descrizione Capitale

sociale

Riserva

sovrapprezzo

quote/azioni

Riserva

Legale

Altre

riserve

Altre

riserve

LTP

Utili/Perdite

a nuovo

Utile

(perdita)

d’esercizio

TOTALE

Patrimonio netto al 31.12.2020 10.818 62.396 2.142 (1.912) 82.066 (19.586) 135.924

Destinazione utile 2020 (19.586) 19.586 -

Aumento di capitale 420 42.298 42.718

Riserva distribuibile - -

Riserva piano incentivaz.LT 5.557 5.557

Riserva IFRS (601) (601)

Riserva Irs 2.448 2.448

Perdita / Utile attuariale (3) (3)

Risultato dell’esercizio 2021 19.624 19.624

Patrimonio netto al 31.12.2021 11.238 104.694 2.142 5.489 - 62.480 19.624 205.667

Destinazione utile 2021 19.624 (19.624) -

Aumento di capitale 62 62

Riserva distribuibile - -

Altre riserve piano incentivaz.LT (5.557) 5.662 105

Riserva piano incentivaz.LT 2.854 2.854

Riserva IFRS 46 46

Riserva Irs 8.580 8.580

Perdita / Utile attuariale -

Risultato dell’esercizio 2022 5.201 5.201

Patrimonio netto al

31.12.2022

11.300 104.694 2.142 11.412 5.662 82.104 5.201 222.515

1 Relazione sulla gestioneIndice 3 Relazione della società di Revisione e del Collegio Sindacale2 Bilancio al 31/12

Bilancio d’Esercizio 2022 - Intercos

57

NOTE ESPLICATIVE

Informazioni generali

Intercos S.p.A. (di seguito anche “Intercos” o

la “Società”) è una società con personalità giu-

ridica organizzata secondo l’ordinamento giu-

ridico della Repubblica Italiana. È stata costi-

tuita in data 5 luglio 2007 ed ha la propria sede

legale a Milano in Piazza Diaz nr. 1.

Alla data del 31 dicembre 2022, il capitale so-

ciale di Intercos S.p.A., interamente sottoscritto

e versato, ammonta a Euro 11.300.256,00 ed è

diviso in n. 96.257.950 azioni ordinarie, prive di

indicazione del valore nominale, corrisponden-

ti, ai sensi dell’art. 120, comma 1, del TUF e

dell’art. 6 dello Statuto sociale, a n. 127.065.063

diritti di voto. Si precisa che lo Statuto sociale di

Intercos prevede il meccanismo della maggio-

razione del diritto di voto (art. 6 dello Statuto).

Il regime di emissione e circolazione delle azioni

ordinarie è disciplinato dalla normativa vigente.

Alla data di redazione del bilancio

l’attività della Società si svolge

attraverso le seguenti Società

del Gruppo:

STRUTTURA

DEL GRUPPO

Intercos S.p.A

Intercos Europe S.p.A

(Italy) 100%

Intercos India Private

Limited (India) 99,9%

Intercos Concept S.r.l.

(Italy) 100%

Kit Production S.r.l

(Italy) 70%

Arterra Biloscience

S.p.A (Italy) 8,65%

Vitalab S.r.l.

(Italy) 75,01%

CRB S.A.

(Switzerland) 100%

Intercos America Inc.

(United States

of America) 100%

Intercos do Brazil Indústria

e Comércio de Productos

Cosméticos LTDA (Brazil)

99,82%

Mubic Ltd (United States

of America) 69%

My Beauty Brand Limited

(United Kingdom)

7,69%

CRB Benelux B.V.

(The Netherlands)

100%

Ager S.r.l.

(Italy) 76%

Intercos Paris S.à.r.L

(France) 100%

In. Cosm. S.r.l.

(Italy) 60%

0,18%

24,99%

Cosmint S.p.A.

(Italy) 100%

Tatra Spring Polska

sp. Z o.o. (Poland)

100%

Intercos

Technology (SIP)

Co., Ltd

(P.R. China)

100%

Intercos

(Shangai)

Trading Co., Ltd

(P.R. China)

100%

Intercos

Korea Inc.

(South Korea)

100%

Intercos

Cosmetics

(Suzhou) Co.,

Ltd. (P.R.China)

100%

Interfila

Cosmetics

(Shangai) Co.,

Ltd. (P.R.China)

100%

Intercos Asia Pacific Ltd.

(Hong Kong) 100%

0,000001%

Bilancio Consolidato 2022 - Intercos

59

1 Relazione sulla gestioneIndice 3 Relazione della società di Revisione e del Collegio Sindacale2 Bilancio al 31/12

Criteri generali di redazione

del Bilancio

MODALITÀ DI PRESENTAZIONE

Il presente bilancio annuale, relativo all’eserci-

zio chiuso al 31 dicembre 2022, è presentato

in unità di Euro ed è costituito dalla Situazione

Patrimoniale-Finanziaria, dal Conto Economi-

co Complessivo, dal Rendiconto Finanziario,

dal Prospetto delle variazioni di Patrimonio

Netto e dalle presenti Note Esplicative. Tut-

ti i valori riportati nelle note al bilancio sono

espressi in migliaia di Euro, salvo ove diver-

samente indicato. Lo schema di conto econo-

mico adottato prevede la classificazione dei

costi per natura.

Il bilancio separato è stato predisposto nel ri-

spetto degli International Financial Reporting

Standards (“IFRS”), emanati dall’Internatio-

nal Accounting Standards Board (“IASB”), ed

omologati dalla Commissione Europea per la

redazione dei bilanci consolidati e separati

delle Società aventi titoli di capitale e/o debito

quotati presso uno dei mercati regolamentati

della Comunità Europea.

Per IFRS si intendono tutti gli “International

Financial Reporting Standards”, tutti gli Inter-

national Accounting Standards (“IAS”) e tutte

le interpretazioni dell’International Financial

Reporting Interpretations Committee (“IFRIC”),

precedentemente denominate Standing Inter-

pretations Committee (“SIC”), adottati dall’U-

nione Europea e contenuti nei relativi Rego-

lamenti U.E. pubblicati sino alla data in cui il

Consiglio di Amministrazione di Intercos S.p.A.

ha approvato il progetto del presente bilancio.

Eventuali futuri orientamenti ed aggiornamenti

interpretativi troveranno riflesso nei successivi

esercizi, secondo le modalità di volta in volta

previste dai principi contabili di riferimento.

Il progetto di bilancio chiuso al 31 dicembre

2022 è stato approvato dal Consiglio di Ammi-

nistrazione in data 14 marzo 2023.

NUOVI PRINCIPI CONTABILI,

INTERPRETAZIONI

E AMENDMENTS ADOTTATI

DAL SOCIETÀ

Nel periodo chiusosi al 31 dicembre 2022 la

Società ha applicato principi contabili coeren-

ti rispetto all’anno precedente, fatta eccezio-

ne per l’adozione dei nuovi principi contabili,

interpretazioni e modifiche entrati in vigore a

partire dal 1° gennaio 2022.

La Società non ha adottato anticipatamente al-

cun nuovo principio, interpretazione o modifica

emesso ma non ancora in vigore.

Diverse modifiche si applicano per la prima

volta nel 2022, ma non hanno avuto un impatto

sul bilancio della Società.

Si riportano di seguito i nuovi principi e mo-

difiche in vigore dal 1° gennaio 2022, adottati

dalla Società per la redazione del bilancio:

ONEROUS CONTRACTS – COSTS

OF FULFILLING A CONTRACT –

AMENDMENTS TO IAS 37

Un contratto oneroso è un contratto nel qua-

le i costi non discrezionali (e.g., i costi che la

Società non può evitare in quanto è parte di

un contratto) necessari ad adempiere le ob-

bligazioni assunte sono superiori ai benefici

economici che si suppone siano ottenibili dal

contratto.

1 Relazione sulla gestioneIndice 3 Relazione della società di Revisione e del Collegio Sindacale2 Bilancio al 31/12

Bilancio d’Esercizio 2022 - Intercos

61

La modifica, emanata a maggio 2020 dallo

IASB, chiarisce che nella determinazione se un

contratto è oneroso o genera perdite, una enti-

tà deve considerare i costi direttamente riferiti

al contratto per la fornitura di beni o servizi che

includono sia i costi incrementali (e.g., il costo

del lavoro diretto ed i materiali) che i costi diret-

tamente attribuiti alle attività contrattuali (e.g.

ammortamento delle attrezzature utilizzate per

l’adempimento del contratto così come i costi

per la gestione e supervisione del contratto).

Le spese generali ed amministrative non sono

direttamente correlate ad un contratto e sono

escluse a meno che le stesse non siano espli-

citamente ribaltabili alla controparte sulla base

del contratto.

La Società non ha applicato tale modifica e

pertanto non ha avuto impatto sul bilancio an-

nuale dalla Società in quanto non sono stati

identificati contratti onerosi.

REFERENCE TO THE CONCEPTUAL

FRAMEWORK – AMENDMENTS TO

IFRS 3

A Maggio 2020, lo IASB ha pubblicato le mo-

difiche all’IFRS 3 Business Combinations -

Reference to the Conceptual Framework. Le

modifiche hanno l’obiettivo di sostituire i rife-

rimenti al Framework for the Preparation and

Presentation of Financial Statements, pubbli-

cato nel 1989, con le referenze al Conceptual

Framework for Financial Reporting pubblicato

a Marzo 2018 senza un cambio significativo

dei requisiti del principio.

Il Board ha anche aggiunto una eccezione ai

principi di valutazione dell’IFRS 3 per evitare il

rischio di potenziali perdite od utili “del giorno

dopo” derivanti da passività e passività poten-

ziali che ricadrebbero nello scopo dello IAS 37

o IFRIC 21 Levies, se contratte separatamente.

L’esenzione richiede alle entità l’applicazione

dei requisiti dello IAS 37 o dell’IFRIC 21, inve-

ce che del Conceptual Framework, per deter-

minare qualora una obbligazione attuale esista

alla data di acquisizione.

La modifica ha inoltre aggiunto un nuovo pa-

ragrafo all’IFRS 3 per chiarire che le attività

potenziali non si qualificano come attività rico-

noscibili alla data di acquisizione.

Allo stesso tempo, il Board ha deciso di chiari-

re che la guidance esistente nell’IFRS 3 per le

attività potenziali non verrà impattata dall’ag-

giornamento dei riferimenti al Framework for

the Preparation and Presentation of Financial

Statements.

Tali modifiche non hanno avuto impatto sul

bilancio annuale della Società in quanto non

sono state riconosciute nell’esercizio attività

potenziali, passività e passività potenziali in

scopo per tali modifiche.

PROPERTY, PLANT AND

EQUIPMENT: PROCEEDS BEFORE

INTENDED USE – AMENDMENTS TO

IAS 16

A Maggio 2020, lo IASB ha pubblicato Pro-

perty, Plant and Equipment — Proceeds be-

fore Intended Use,che proibisce alle entità di

dedurre dal costo di un elemento di immobili,

impianti e macchinari, ogni ricavo dalla vendita

di prodotti venduti nel periodo in cui tale atti-

vità viene portata presso il luogo o le condi-

zioni necessarie perché la stessa sia in grado

di operare nel modo per cui è stata progettata

dal management. Invece, un’entità contabiliz-

za i ricavi derivanti dalla vendita di tali prodotti,

ed i costi per produrre tali prodotti, nel conto

economico.

La modifica deve essere applicata retrospet-

tivamente agli elementi di Immobili, impianti e

macchinari resi disponibili per l’uso alla data

di inizio o successivamente del periodo prece-

dente rispetto al periodo in cui l’entità applica

per la prima volta tale modifica.

Tali modifiche non hanno avuto impatto sul

bilancio annuale della Società in quanto non

sono state realizzate vendite relative a tali

elementi di immobili, impianti e macchinari,

prima che gli stessi entrassero in funzione

prima o dopo l’inizio del precedente periodo

comparativo.

IFRS 1 FIRST-TIME ADOPTION

OF INTERNATIONAL FINANCIAL

REPORTING STANDARDS –

SUBSIDIARY AS A FIRST-TIME

ADOPTER

Come parte del processo di miglioramenti an-

nuali 2018-2020 dei principi IFRS, lo IASB ha

pubblicato una modifica all’IFRS 1 First-time

Adoption of International Financial Reporting

Standards. Tale modifica permette ad una

controllata che sceglie di applicare il para-

grafo D16(a) dell’IFRS 1 di contabilizzare le

differenze di traduzioni cumulate sulla base

degli importi contabilizzati dalla controllante,

considerando la data di transizione agli IFRS

da parte della controllante. Questa modifica

si applica anche alle società collegate o joint

venture che scelgono di applicare il paragrafo

D16(a) dell’IFRS 1.

Tale modifica non ha avuto impatto sul bilancio

annuale della Società in quanto lo stesso non

è un first time adopter.

IFRS 9 FINANCIAL INSTRUMENTS

– FEES IN THE ’10 PER CENT’

TEST FOR DERECOGNITION OF

FINANCIAL LIABILITIES

Come parte del processo di miglioramenti an-

nuali 2018-2020 dei principi IFRS, lo IASB ha

pubblicato una modifica all’IFRS 9. Tale mo-

difica chiarisce quali fees un’entità include nel

determinare se le condizioni di una nuova o

modificata passività finanziaria siano sostan-

zialmente differenti rispetto alle condizioni del-

la passività finanziaria originaria. Queste fees

includono solo quelle pagate o percepite tra il

debitore ed il finanziatore, incluse le fees pa-

gate o percepite dal debitore o dal finanziato-

re per conto di altri. Non è stata proposta una

simile modifica per quanto riguarda lo IAS 39

Financial Instruments: Recognition and Mea-

surement.

In accordo con le regole di transizione, la So-

cietà applica la modifica alle passività finan-

ziarie che sono modificate o scambiate suc-

cessivamente o all’inizio dell’esercizio in cui

tale modifica viene per la prima volta applicata

(data di prima applicazione). Tale modifica non

ha avuto impatto sul bilancio annuale della So-

cietà in quanto nel semestre non sono interve-

nute modifiche nelle passività finanziarie della

Società.

IAS 41 AGRICULTURE – TAXATION IN

FAIR VALUE MEASUREMENTS

La modifica rimuove i requisiti nel paragrafo 22

dello IAS 41 riferito all’esclusione dei flussi di

cassa per le imposte quando viene valutato il

fair value di una attività nello scopo dello IAS

41. Tale modifica non ha avuto impatto sul bi-

lancio annuale della Società in quanto la So-

cietà non possiede attività in scopo dello IAS

41 alla data di bilancio.

PRINCIPI CONTABILI,

INTERPRETAZIONI E

MODIFICHE EMESSI DALLO

IASB/IFRIC E OMOLOGATI

DALLA COMMISSIONE

EUROPEA, MA NON ANCORA

APPLICATI

Sono di seguito illustrati i principi, le interpre-

tazioni e le modifiche che, alla data di reda-

zione del bilancio del Gruppo, erano già stati

emanati ma non erano ancora in vigore. La

Società intende adottare questi principi e in-

1 Relazione sulla gestioneIndice 3 Relazione della società di Revisione e del Collegio Sindacale2 Bilancio al 31/12

Bilancio d’Esercizio 2022 - Intercos

63

terpretazioni, se applicabili, quando entreran-

no in vigore:

AMENDMENTS TO IAS 1:

CLASSIFICATION OF LIABILITIES AS

CURRENT OR NON-CURRENT

A gennaio 2020, lo IASB ha pubblicato delle

modifiche ai paragrafi da 69 a 76 dello IAS

1 per specificare i requisiti per classificare le

passività come correnti o non correnti. Le mo-

difiche chiariscono:

• Cosa si intende per diritto di postergazione

della scadenza;

• Che il diritto di postergazione deve esistere

alla chiusura dell’esercizio;

• La classificazione non impattata dalla proba-

bilità con cui l’entità eserciterà il proprio dirit-

to di postergazione;

• Solamente se un derivato implicito in una

passività convertibile è esso stesso uno stru-

mento di capitale la scadenza della passività

non ha impatto sulla sua classificazione.

Le modifiche saranno efficaci per gli esercizi

che inizieranno al 1° gennaio 2024 o succes-

sivamente, e dovranno essere applicate re-

trospettivamente. La Società sta al momento

valutando l’impatto che le modifiche avranno

sulla situazione corrente e qualora si renda ne-

cessaria la rinegoziazione dei contratti di finan-

ziamento esistenti.

IFRS 17 INSURANCE CONTRACTS

Nel Maggio 2017, lo IASB ha emesso l’IFRS 17

Insurance Contracts (IFRS 17), un nuovo prin-

cipio completo relativo ai contratti di assicura-

zione che copre la rilevazione e misurazione,

presentazione ed informativa.

Quando entrerà in vigore l’IFRS 17 sostitu-

irà l’IFRS 4 Contratti Assicurativi che è stato

emesso nel 2005. L’IFRS 17 si applica a tutti i

tipi di contratti assicurativi (ad esempio: vita,

non vita, assicurazione diretta, riassicurazio-

ne) indipendentemente dal tipo di entità che

li emette, come anche ad alcune garanzie e

strumenti finanziari con caratteristiche di par-

tecipazione discrezionale.

Allo scopo si applicherano limitate eccezioni.

L’obiettivo generale dell’IFRS 17 è quello di

presentare un modello contabile per i con-

tratti di assicurazione che sia più utile e co-

erente per gli assicuratori. In contrasto con

le previsioni dell’IFRS 4 che sono largamen-

te basate sul mantenimento delle politiche

contabili precedenti, l’IFRS 17 fornisce un

modello completo per i contratti assicurativi

che copre tutti gli aspetti contabili rilevanti.

Il cuore dell’IFRS 17 è il modello generale,

integrato da:

• Uno specifico adattamento per i contratti

con caratteristiche di partecipazione diretta

(il variable fee approach)

• Un approccio semplificato (l’approccio

dell’allocazione del premio) principalmente

per i contratti di breve durata.

L’IFRS 17 sarà in vigore per gli esercizi che

inizieranno al 1 gennaio 2023 o successiva-

mente, e richiederà la presentazione dei saldi

comparativi. È permessa l’applicazione anti-

cipata, nel qual caso l’entità deve aver adot-

tato anche l’IFRS 9 e l’IFRS 15 alla data di

prima applicazione dell’IFRS 17 o preceden-

temente. Questo principio non si applica alla

Società.

DEFINIZIONE DI STIMA CONTABILE -

MODIFICHE ALLO IAS 8

Nel febbraio 2021 lo IASB ha emesso degli

emendamenti allo IAS 8, in cui introduce una

definizione di “stime contabili”. Le modifiche

chiariscono la distinzione tra cambiamenti nel-

le stime contabili e cambiamenti nei principi

contabili e correzione di errori. Inoltre, chiari-

scono come le entità utilizzano tecniche di mi-

surazione e input per sviluppare stime conta-

bili. Le modifiche sono efficaci per gli esercizi

che hanno inizio dal o dopo il 1° gennaio 2023

e si applicano ai cambiamenti di principi con-

tabili e a cambiamenti nelle stime contabili che

si verificano a partire dall’inizio di tale periodo

o successivamente. L’applicazione anticipa-

ta è consentita a condizione che tale fatto sia

reso noto.

Non si prevede che le modifiche avranno un

impatto significativo sulla Società.

INFORMATIVA SUI PRINCIPI

CONTABILI – MODIFICHE ALLO IAS 1

E IFRS PRACTICE STATEMENT 2

Nel febbraio 2021, lo IASB ha emesso degli

emendamenti allo IAS 1 e all’IFRS Practice

Statement 2 Making Materiality Judgemen-

ts, in cui fornisce linee guida ed esempi per

aiutare le entità ad applicare giudizi di mate-

rialità all’informativa sui principi contabili. Le

modifiche mirano ad aiutare le entità a forni-

re informazioni sui principi contabili più utili

sostituendo l’obbligo per le entità di fornire

le proprie politiche contabili “significative”

con l’obbligo di fornire informativa sui pro-

pri principi contabili “rilevanti”; inoltre, sono

aggiunte linee guida su come le entità ap-

plicano il concetto di rilevanza nel prendere

decisioni in merito all’informativa sui principi

contabili.

Le modifiche allo IAS 1 sono applicabili a par-

tire dagli esercizi che hanno inizio dal o dopo

il 1° gennaio 2023, è consentita l’applicazione

anticipata. Poiché le modifiche al PS 2 forni-

scono indicazioni non obbligatorie sull’appli-

cazione della definizione di materialità all’infor-

mativa sui principi contabili, non è necessaria

una data di entrata in vigore per tali modifiche.

La Società sta attualmente valutando l’impatto

delle modifiche per determinare l’impatto che

avranno sull’informativa sui principi contabili

della Società.

IMPOSTE DIFFERITE RELATIVE AD

ATTIVITÀ E PASSIVITÀ DERIVANTI

DA UNA SINGOLA TRANSAZIONE –

MODIFICHE ALLO IAS 12

Nel maggio del 2021, lo IASB ha emesso le

modifiche allo IAS 12, restringendo l’ambito di

applicazione dell’initial recognition exception

inclusa nello IAS 12, che non dovrà essere più

applicata a quelle transazioni che fanno nasce-

re differenze temporanee tassabili e deducibili

in egual misura.

Le modifiche dovranno essere applicate alle

transazioni che avvengono successivamente

o all’inizio del periodo comparativo presenta-

to. Ulteriormente, all’inizio del periodo com-

parativo presentato, imposte differite attive

(in presenza dell’esistenza di sufficienti redditi

imponibili) ed imposte differite passive dovran-

no essere riconosciute per tutte le differenze

temporanee deducibili e tassabili associate ai

leasing e fondi di ripristino.

La Società sta attualmente valutando gli im-

patti di tali modifiche.

SINTESI DEI PRINCIPI CONTABILI

E DEI CRITERI DI VALUTAZIONE

ADOTTATI

Come anticipato, le informazioni finanziarie

sono state predisposte nel rispetto degli IFRS

adottati dall’Unione Europea. Il Bilancio è sta-

to predisposto in applicazione del criterio del

costo, salvo nei casi specificatamente descritti

nelle note seguenti, per i quali è stato applicato

il criterio del “fair value”.

Il Bilancio è stato redatto nella prospettiva di

continuazione dell’attività di impresa.

Di seguito sono descritti i principali criteri di

valutazione utilizzati. I principi contabili esposti

di seguito sono stati applicati in modo coeren-

te a tutti i periodi presentati.

1 Relazione sulla gestioneIndice 3 Relazione della società di Revisione e del Collegio Sindacale2 Bilancio al 31/12

Bilancio d’Esercizio 2022 - Intercos

65

Tale bilancio verrà sottoposto all’approvazione

dell’assemblea, organo autorizzato ad appor-

tare eventuali modifiche al documento, laddo-

ve ne ricorra la necessità.

IMMOBILIZZAZIONI MATERIALI

Le immobilizzazioni materiali sono valutate al

costo di acquisto o di produzione, al netto de-

gli ammortamenti accumulati e delle eventuali

perdite di valore accumulate. Il costo include

ogni onere direttamente sostenuto per predi-

sporre le attività al loro utilizzo, nonché even-

tuali oneri di smaltimento e di rimozione che

verranno sostenuti conseguentemente a obbli-

gazioni contrattuali che richiedano di riportare

il bene nelle condizioni originarie.

Gli eventuali interessi passivi sostenuti per l’ac-

quisizione, produzione o costruzione delle immo-

bilizzazioni materiali sono capitalizzati sul valore

del relativo bene fino al momento in cui lo stesso

è disponibile per l’uso. Gli oneri sostenuti per le

manutenzioni e le riparazioni di natura ordinaria

e/o ciclica sono direttamente imputati al conto

economico dell’esercizio in cui sono sostenuti.

La capitalizzazione dei costi inerenti all’amplia-

mento, ammodernamento o miglioramento de-

gli elementi strutturali di proprietà o in uso da

terzi, è effettuata esclusivamente nei limiti in cui

gli stessi rispondano ai requisiti per essere se-

paratamente classificati come attività o parte di

una attività applicando il criterio del “component

approach”. Analogamente, i costi di sostituzione

dei componenti identificabili di beni complessi

sono imputati all’attivo patrimoniale ed ammor-

tizzati secondo la loro vita utile stimata; il valore

di iscrizione residuo del componente oggetto di

sostituzione è imputato a conto economico.

I pezzi di ricambio di valore rilevante sono ca-

pitalizzati e ammortizzati sulla base della vita

utile del cespite a cui si riferiscono.

Il valore di iscrizione delle immobilizzazioni ma-

teriali è rettificato dall’ammortamento sistemati-

co, calcolato a quote costanti dalla data in cui

il cespite è disponibile e pronto all’uso, in fun-

zione della vita utile stimata. In particolare, gli

ammortamenti sono contabilizzati a partire dal

mese in cui il cespite è disponibile per l’uso, op-

pure è potenzialmente in grado di fornire i bene-

fici economici ad esso associati e sono imputati

su base mensile a quote costanti mediante ali-

quote che consentono di ammortizzare i cespiti

fino ad esaurimento della vita utile oppure, per

le dismissioni, fino all’ultimo mese di utilizzo.

Le aliquote di ammortamento annuale, rappre-

sentative della vita utile stimata per categorie

di immobilizzazioni materiali, sono le seguenti:

Descrizione Aliquote

Terreni 0%

Fabbricati 4%/5,5%

Impianti

- Generici 10,00%

- Specifici 12,00%

- Depurazione acque 15,00%

Macchinari 12%/12,5%

Attrezzature industriali

- Di laboratorio, officina, Stampi 15,00%

- Costruzioni leggere 10,00%

- Stampi 40,00%

Altri beni

- Mobili e macchine ufficio 12,00%

- Macchine elettroniche 20,00%

- Mezzi di trasporto interno 20,00%

- Automezzi 25,00%

La vita utile delle immobilizzazioni materiali e

il valore residuo sono rivisti e aggiornati, ove

applicabile, alla chiusura di ogni esercizio.

Qualora il bene oggetto di ammortamento sia

composto da elementi distintamente identi-

ficabili la cui vita utile differisce significativa-

mente da quella delle altre parti che compon-

gono l’attività, l’ammortamento è effettuato

separatamente per ciascuna delle parti che

compongono il bene in applicazione del princi-

pio del cosiddetto “component approach”.

Le migliorie su beni di terzi sono classificate

nelle immobilizzazioni materiali, coerentemen-

te rispetto alla natura del costo sostenuto. Il

periodo di ammortamento dei costi inerenti

all’ampliamento, ammodernamento o miglio-

ramento degli elementi strutturali in uso da ter-

zi corrisponde al minore tra la vita utile residua

dell’immobilizzazione materiale e la durata re-

sidua del contratto di locazione.

Gli utili e le perdite derivanti da cessioni o di-

smissioni di cespiti sono determinati come dif-

ferenza fra il ricavo di vendita e il valore netto

contabile dell’attività dismessa o alienata e

sono imputati al conto economico dell’eserci-

zio di competenza.

I terreni non sono ammortizzati e sono va-

lutati al costo al netto delle perdite di valore

accumulate.

Le plusvalenze e le minusvalenze derivanti dal-

lo smobilizzo o dalla dismissione delle attività

materiali sono determinate come differenza tra

il corrispettivo netto di cessione e il valore con-

tabile del bene.

BENI IN LEASING

La Società valuta all’atto della sottoscrizione di

un contratto se è, o contiene, un leasing. In al-

tri termini, se il contratto conferisce il diritto di

controllare l’uso di un bene identificato per un

periodo di tempo in cambio di un corrispettivo.

LA SOCIETÀ IN VESTE DI LOCATARIO

La Società adotta un unico modello di ricono-

scimento e misurazione per tutti i leasing, ec-

cetto per i leasing di breve termine ed i leasing

di beni di modico valore. La Società riconosce

le passività relative ai pagamenti del leasing e

l’attività per diritto d’uso che rappresenta il di-

ritto ad utilizzare il bene sottostante il contratto.

i) Attività per diritto d’uso

La Società riconosce le attività per il dirit-

to d’uso alla data di inizio del leasing (cioè

la data in cui l’attività sottostante è disponi-

bile per l’uso). Le attività per il diritto d’uso

sono misurate al costo, al netto degli ammor-

tamenti accumulati e delle perdite di valore,

e rettificati per qualsiasi rimisurazione delle

passività di leasing. Il costo delle attività per

il diritto d’uso comprende l’ammontare delle

passività di leasing rilevate, i costi diretti ini-

ziali sostenuti e i pagamenti di leasing effet-

tuati alla data di decorrenza o prima dell’inizio

al netto di tutti gli eventuali incentivi ricevuti.

Le attività per diritto d’uso sono ammortizzate

in quote costanti dalla data di decorrenza alla

fine della vita utile dell’attività consistente nel

diritto di utilizzo.

Se il leasing trasferisce la proprietà dell’attività

sottostante al locatario al termine della durata

del leasing o se il costo dell’attività consistente

nel diritto di utilizzo riflette il fatto che il loca-

tario eserciterà l’opzione di acquisto, il locata-

rio deve ammortizzare l’attività consistente nel

diritto d’uso dalla data di decorrenza fino alla

fine della vita utile dell’attività sottostante.

Le attività per il diritto d’uso sono soggette a

Impairment. Si rinvia a quanto indicato nella

sezione Perdita di valore delle immobilizzazioni

materiali e immateriali.

ii) Passività legate al leasing

Alla data di decorrenza del leasing, la Società

rileva le passività di leasing misurandole al va-

lore attuale dei pagamenti dovuti per il leasing

non ancora versati a tale data. I pagamenti

dovuti includono i pagamenti fissi (compre-

si i pagamenti fissi nella sostanza) al netto di

eventuali incentivi al leasing da ricevere, i pa-

gamenti variabili di leasing che dipendono da

un indice o un tasso, e gli importi che si preve-

de dovranno essere pagati a titolo di garanzie

del valore residuo. I pagamenti del leasing in-

cludono anche il prezzo di esercizio di un’op-

zione di acquisto se si è ragionevolmente certi

che tale opzione sarà esercitata dalla Società

e i pagamenti di penalità di risoluzione del lea-

sing, se la durata del leasing tiene conto dell’e-

1 Relazione sulla gestioneIndice 3 Relazione della società di Revisione e del Collegio Sindacale2 Bilancio al 31/12

Bilancio d’Esercizio 2022 - Intercos

67

sercizio da parte della Società dell’opzione di

risoluzione del leasing stesso.

I pagamenti di leasing variabili che non dipen-

dono da un indice o da un tasso vengono ri-

levati come costi nel periodo (salvo che non

siano stati sostenuti per la produzione di rima-

nenze) in cui si verifica l’evento o la condizione

che ha generato il pagamento.

Nel calcolo del valore attuale dei pagamenti

dovuti, la Società usa il tasso di finanziamento

marginale alla data di inizio se il tasso d’inte-

resse implicito non è determinabile facilmente.

Dopo la data di decorrenza, l’importo della pas-

sività del leasing si incrementa per tener conto

degli interessi sulla passività del leasing e dimi-

nuisce per considerare i pagamenti effettuati.

Inoltre, il valore contabile dei debiti per leasing è

rideterminato nel caso di eventuali modifiche del

leasing o per la revisione dei termini contrattuali

per la modifica dei pagamenti; è rideterminato,

altresì, in presenza di modifiche in merito alla

valutazione dell’opzione dell’acquisto dell’attivi-

tà sottostante o per variazioni dei pagamenti fu-

turi che deriva da una modifica dell’indice o del

tasso utilizzato per determinare tali pagamenti.

Le passività per leasing della Società sono in-

cluse nella voce debiti verso banche e altri fi-

nanziatori.

iii) Leasing di breve durata e leasing di atti-

vità a modesto valore

La società applica l’esenzione per la rilevazio-

ne di leasing di breve durata relativi ai macchi-

nari ed attrezzature (i.e., i leasing che hanno

una durata di 12 mesi o inferiore dalla data di

inizio e non contengono un’opzione di acqui-

sto). La Società ha applicato inoltre l’esenzione

per i leasing relativi ad attività a modesto valo-

re in riferimento ai contratti di leasing relativi ad

apparecchiature per ufficio il cui valore è consi-

derato basso. I canoni relativi a leasing a breve

termine e a leasing di attività a modesto valore

sono rilevati come costi in quote costanti lungo

la durata leasing.

IMMOBILIZZAZIONI

IMMATERIALI

Le attività immateriali riguardano le attività pri-

ve di consistenza fisica, identificabili, controlla-

te dall’impresa e in grado di produrre benefici

economici futuri, nonché l’avviamento, quando

acquisito a titolo oneroso. L’identificabilità è defi-

nita con riferimento alla possibilità di distinguere

l’attività immateriale acquisita dall’avviamento;

questo requisito è soddisfatto, di norma, quan-

do: (i) l’attività immateriale è riconducibile ad un

diritto legale o contrattuale, oppure (ii) l’attività è

separabile, ossia può essere ceduta, trasferita,

data in affitto o scambiata autonomamente op-

pure come parte integrante di altre attività. Il con-

trollo dell’impresa consiste nel potere di usufruire

dei benefici economici futuri derivanti dall’attività

e nella possibilità di limitarne l’accesso ad altri.

Tali elementi sono rilevati al costo di acquisto e/o

di produzione, comprensivo delle spese diretta-

mente attribuibili per predisporre l’attività al suo

utilizzo, al netto degli ammortamenti cumulati, e

delle eventuali perdite di valore. Gli eventuali in-

teressi passivi maturati durante e per lo sviluppo

delle immobilizzazioni immateriali sono spesati

a conto economico. L’ammortamento ha inizio

quando l’attività è disponibile all’uso ed è ripar-

tito sistematicamente in relazione alla residua

possibilità di utilizzazione della stessa e cioè sulla

base della stimata vita utile.

(i) Avviamento

L’avviamento è rappresentato dall’eccedenza

del costo di acquisizione sostenuto rispetto al

valore corrente (fair value) alla data di acquisto,

di attività e passività costituenti aziende o rami

aziendali. Esso non è soggetto ad ammorta-

mento sistematico bensì ad un test, effettuato

almeno annualmente e al manifestarsi di eventi

indicatori di impairment, di verifica sull’adegua-

tezza del relativo valore di iscrizione in bilancio

(impairment test). Tale test viene effettuato con

riferimento all’unità o all’insieme delle unità or-

ganizzative generatrici dei flussi finanziari (di se-

guito anche “cash generating unit” o “CGU”) cui

attribuire l’avviamento. L’eventuale riduzione di

valore dell’avviamento viene rilevata nel caso in

cui il valore recuperabile dell’avviamento risulti

inferiore al suo valore di iscrizione in bilancio.

Per valore recuperabile si intende il maggiore

tra il fair value della o dell’insieme delle CGU, al

netto degli oneri di vendita, ed il relativo valore

d’uso (cfr. successivo punto “Perdita di valore

delle immobilizzazioni materiali e immateriali”

per maggiori dettagli circa la determinazione del

valore d’uso). Non è consentito il ripristino di va-

lore dell’avviamento nel caso di una precedente

svalutazione per perdite di valore.

Nel caso in cui la riduzione di valore derivante

dal test sia superiore al valore dell’avviamento

allocato alle cash-generating unit l’eccedenza

residua è allocata alle attività incluse nelle CGU

in proporzione al loro valore di carico. Tale al-

locazione ha come limite minimo l’ammontare

più alto tra:

• il fair value dell’attività al netto delle spese di

vendita;

• il valore in uso, come sopra definito.

(ii) Marchi e Licenze e Diritti simili

L’ammortamento delle Licenze è calcolato col

metodo lineare in modo da allocare il costo

sostenuto per l’acquisizione del diritto lungo

il periodo più breve tra quello di utilizzo at-

teso e la durata dei relativi contratti a partire

dal momento in cui il diritto acquisito diviene

esercitabile. Le Licenze di software vengono

ammortizzate col metodo lineare sul periodo

ritenuto rappresentativo della relativa vita uti-

le, ovvero 5 anni.

(iii) Costi di sviluppo

I costi relativi all’attività di sviluppo sono im-

putati al conto economico dell’esercizio in cui

vengono sostenuti, ad eccezione dei costi di

sviluppo iscritti tra le immobilizzazioni imma-

teriali laddove risultino soddisfatte tutte le se-

guenti condizioni:

a) il progetto è chiaramente identificato ed i co-

sti ad esso riferiti sono identificabili e misu-

rabili in maniera attendibile;

b) è dimostrata la fattibilità tecnica del progetto;

c) è dimostrata l’intenzione di completare il

progetto e la capacità di vendere o utilizzare

i beni immateriali generati dal progetto;

d) esiste un mercato potenziale o, in caso di

uso interno, è dimostrata l’utilità dell’immo-

bilizzazione immateriale per la generazione

di benefici economici futuri;

e) sono disponibili le risorse tecniche e finan-

ziarie necessarie per il completamento del

progetto.

L’ammortamento di eventuali costi di sviluppo

iscritti tra le immobilizzazioni immateriali inizia

a partire dalla data in cui il risultato generato

dal progetto è commercializzabile. L’ammorta-

mento è effettuato in quote costanti in un pe-

riodo di cinque anni, che rappresenta la durata

della vita utile stimata delle spese capitalizzate.

PERDITA DI VALORE DI

IMMOBILIZZAZIONI MATERIALI

ED IMMATERIALI

A ciascuna data di riferimento di bilancio, le at-

tività materiali ed immateriali con vita definita

sono analizzate al fine di identificare l’esisten-

za di eventuali indicatori di riduzione di valore

delle stesse. Qualora sia identificata la presen-

za di tali indicatori, si procede alla stima del

valore recuperabile di tali attività, imputando

l’eventuale svalutazione a conto economico. Il

valore recuperabile di un’attività è il maggiore

tra il suo fair value, ridotto dei costi di vendita,

e il suo valore d’uso, laddove quest’ultimo è il

valore attuale dei flussi finanziari futuri stimati

per tale attività. Nel determinare il valore d’uso,

i flussi finanziari futuri attesi sono attualizzati

utilizzando un tasso di sconto che riflette la va-

lutazione corrente di mercato del costo del de-

naro, rapportato al periodo dell’investimento

ed ai rischi specifici dell’attività. Per un’attività

che non genera flussi finanziari indipendenti, il

valore di realizzo è determinato in relazione alla

cash generating unit cui tale attività appartiene.

1 Relazione sulla gestioneIndice 3 Relazione della società di Revisione e del Collegio Sindacale2 Bilancio al 31/12

Bilancio d’Esercizio 2022 - Intercos

69

Una riduzione di valore è riconosciuta nel conto

economico qualora il valore di iscrizione dell’at-

tività, ovvero della relativa CGU a cui essa è

allocata, sia superiore al valore recuperabile.

Qualora vengano meno i presupposti per una

svalutazione precedentemente effettuata, il va-

lore contabile dell’attività ad eccezione dell’av-

viamento viene ripristinato con imputazione a

conto economico, nei limiti del valore netto di

carico che l’attivo in oggetto avrebbe avuto se

non fosse stata effettuata la svalutazione e fos-

sero stati effettuati gli ammortamenti.

PARTECIPAZIONI IN IMPRESE

CONTROLLATE

Le partecipazioni in imprese controllate sono

valutate al costo di acquisto. Le entità control-

late sono imprese sulle quali la Società ha il di-

ritto di esercitare, direttamente o indirettamen-

te, il controllo, così come definito dal principio

IFRS 10 - “Bilancio Consolidato”. In particola-

re, il controllo esiste quando l’entità controllan-

te contemporaneamente:

• detiene il potere decisionale sull’entità par-

tecipata;

• ha il diritto a partecipare o è esposta ai risul-

tati (positivi e negativi) variabili dalla parteci-

pata;

• ha la capacità di esercitare il potere sulla par-

tecipata in modo da incidere sull’ammontare

dei propri ritorni economici.

L’evidenza del controllo deve essere oggetto

di verifica continuativa da parte della Società,

finalizzata a individuare tutti i fatti o le circo-

stanze che possano implicare una variazione in

uno o più elementi da cui dipende l’esistenza

di un rapporto di controllo su una partecipata.

In presenza di obiettive evidenze di riduzione

di valore, la recuperabilità del valore di iscrizio-

ne è verificata confrontando il valore contabile

con il valore recuperabile, rappresentato dal

maggiore tra il fair value (al netto degli oneri

di dismissione) e il valore d’uso. Il valore d’u-

so è determinato, generalmente, nei limiti della

corrispondente frazione del patrimonio netto

dell’impresa partecipata desunto dal bilancio

consolidato. La quota di pertinenza della par-

tecipante di eventuali perdite della partecipata,

eccedente il valore di iscrizione della parteci-

pazione, è rilevata in un apposito fondo nella

misura in cui la partecipante è impegnata ad

adempiere ad obbligazioni legali o implicite

della partecipata, o comunque, a coprirne le

perdite. Quando vengono meno i motivi delle

svalutazioni effettuate, il valore di iscrizione

delle partecipazioni valutate al costo viene ri-

pristinato nei limiti delle svalutazioni effettuate

con l’imputazione dell’effetto a conto econo-

mico.

STRUMENTI FINANZIARI

ATTIVITÀ FINANZIARIE

Le attività finanziarie sono prevalentemente re-

lative a crediti verso clienti, non-derivati e non

quotati in un mercato attivo dai quali sono at-

tesi pagamenti fissi o determinabili. Essi ven-

gono inclusi nella parte corrente ad eccezione

di quelli con scadenza superiore ai dodici mesi

rispetto alla data di bilancio, che sono classifi-

cati nella parte non corrente. Tali attività sono

valutate al momento della prima iscrizione al fair

value e successivamente al costo ammortizza-

to sulla base del metodo del tasso di interesse

effettivo. Qualora vi sia una obiettiva evidenza

di indicatori di riduzioni di valore, l’attività viene

ridotta in misura tale da risultare pari al valore

scontato dei flussi ottenibili in futuro. Le perdite

di valore sono rilevate a conto economico. Se

nei periodi successivi vengono meno le motiva-

zioni delle precedenti svalutazioni, il valore delle

attività viene ripristinato fino a concorrenza del

valore che sarebbe derivato dall’applicazione

del costo ammortizzato qualora non fosse stata

effettuata la svalutazione.

Le attività finanziarie vengono rimosse dallo

stato patrimoniale quando il diritto di riceve-

re i flussi di cassa dallo strumento si è estinto

ovvero quando la Società ha sostanzialmente

trasferito tutti i rischi e benefici relativi allo stru-

mento stesso ed il relativo controllo.

PASSIVITÀ FINANZIARIE

Gli acquisti e le vendite di passività finanziarie

vengono contabilizzati alla data di regolamento,

ossia alla data in cui la Società si impegna ad

acquistare o vendere lo strumento finanziario.

Le passività finanziarie sono relative a finanzia-

menti, debiti commerciali ed altre obbligazioni

a pagare e sono valutate al momento della pri-

ma iscrizione al fair value e successivamente al

costo ammortizzato, utilizzando il criterio del

tasso di interesse effettivo. Qualora vi sia un

cambiamento dei flussi di cassa attesi e vi sia

la possibilità di stimarli attendibilmente, il va-

lore dei prestiti viene ricalcolato per riflettere

tale cambiamento sulla base del valore attuale

dei nuovi flussi di cassa attesi e del tasso in-

terno di rendimento inizialmente determinato.

Le passività finanziarie sono classificate fra le

passività correnti, salvo sussista un diritto in-

condizionato a differire il loro pagamento per

almeno 12 mesi dopo la data di bilancio.

Le passività finanziarie sono rimosse dal bi-

lancio al momento della loro estinzione ovvero

quando tutti i rischi e gli oneri relativi allo stru-

mento stesso sono stati trasferiti a terzi.

STRUMENTI DERIVATI

In funzione delle politiche finanziarie adottate,

possono essere utilizzati contratti derivati per la

gestione del rischio di tasso di interesse e del

rischio di cambio. In particolare, possono es-

sere utilizzati strumenti derivati nell’ambito di

strategie di copertura finalizzate a neutralizzare

il rischio di variazioni nei flussi di cassa originati

dall’esecuzione futura di obbligazioni contrat-

tualmente definite alla data di riferimento del bi-

lancio, essenzialmente il pagamento di interessi

a tasso variabile su finanziamenti ricevuti (di se-

guito anche “cash flow hedge”) e il rischio con-

nesso alla variazione dei cambi relativi ai saldi

creditori o debitori in valuta diversa da quella

funzionale (di seguito anche “fair value hedge”).

Gli strumenti derivati sono inizialmente con-

tabilizzati al fair value alla data di stipula del

contratto. Le variazioni del fair value, rilevate

successivamente alla prima iscrizione, di stru-

menti derivati sono rilevate quali componenti

finanziarie del conto economico dell’esercizio.

Tale criterio di rilevazione è applicato a tutti gli

strumenti derivati in essere in quanto la So-

cietà non ritiene opportuna l’implementazione

delle procedure necessarie ai fini delle verifi-

che dell’esistenza dei requisiti che permettono

di designare, da un punto di vista strettamente

contabile, i derivati in essere come strumenti

di copertura, siano questi fair value hedge che

cash flow hedge, e quindi rilevare le variazioni

del fair value successive alla prima contabiliz-

zazione del derivato seguendo gli specifici cri-

teri del così detto “Hedge accounting”.

DETERMINAZIONE DEL FAIR VALUE

DEGLI STRUMENTI FINANZIARI

Il fair value di strumenti finanziari quotati in

un mercato attivo si basa sui prezzi di mer-

cato alla data di bilancio. I prezzi di mercato

utilizzati per i derivati sono i Bid Price, mentre

per le passività finanziarie sono gli Ask Price.

Il fair value di strumenti che non sono quotati

in un mercato attivo è determinato utilizzando

tecniche di valutazione, basate su una serie di

metodi e assunzioni legate a condizioni di mer-

cato alla data di bilancio.

Il fair value degli interest rate swap è calcola-

to in base al valore attuale dei previsti flussi di

cassa futuri.

DISPONIBILITÀ LIQUIDE

Le disponibilità liquide comprendono deposi-

ti bancari, depositi postali, denaro e valori in

cassa. Sono iscritte al valore nominale.

1 Relazione sulla gestioneIndice 3 Relazione della società di Revisione e del Collegio Sindacale2 Bilancio al 31/12

Bilancio d’Esercizio 2022 - Intercos

71

FONDI PER RISCHI E ONERI

I fondi rischi e oneri comprendono gli accanto-

namenti derivanti da obbligazioni attuali (lega-

li o implicite) derivanti da un evento passato,

per l’adempimento delle quali è probabile che

si renderà necessario un impiego di risorse, il

cui ammontare può essere stimato in maniera

attendibile. L’ammontare accantonato rappre-

senta la miglior stima della spesa richiesta per

estinguere l’obbligazione. Quando l’effetto fi-

nanziario del tempo è significativo e le date di

pagamento delle obbligazioni sono attendibil-

mente stimabili, l’accantonamento è oggetto di

attualizzazione. Il tasso utilizzato nella determi-

nazione del valore attuale della passività riflette

i valori correnti di mercato ed include gli effetti

ulteriori relativi al rischio specifico associabile

a ciascuna passività. La variazione del valore

del fondo connesso al trascorrere del tempo è

imputato a conto economico alla voce “Oneri

finanziari”.

FONDI PER I DIPENDENTI

I piani pensionistici a benefici definiti, tra i qua-

li rientrava sino al 31.12.2006 anche il tratta-

mento di fine rapporto dovuto ai dipendenti ai

sensi dell’articolo 2120 del Codice civile, sono

basati sulla vita lavorativa dei dipendenti e sul-

la remunerazione percepita dal dipendente nel

corso di un predeterminato periodo di servizio.

In particolare, la passività rappresentativa del

debito della Società verso i propri dipendenti

è iscritta in bilancio in base al valore attuariale

della stessa, in quanto qualificabile quale bene-

ficio ai dipendenti dovuto in base ad un piano

a prestazioni definite. L’iscrizione in bilancio dei

piani a prestazioni definite richiede la stima con

tecniche attuariali dell’ammontare delle presta-

zioni maturate dal cambio dell’attività lavorativa

prestata nell’esercizio corrente e in quelli pre-

cedenti e l’attualizzazione di tali prestazioni al

fine di determinare il valore attuale degli impegni

della Società. La determinazione del valore at-

tuale di detti impegni è effettuata con il “metodo

della proiezione unitaria” (“Projected Unit Credit

Method”). Tale metodo, che rientra nell’ambito

più generale delle tecniche relative ai cosiddetti

“benefici maturati”, considera ogni periodo di

servizio prestato dai lavoratori presso l’azienda

come una unità di diritto addizionale: la passivi-

tà attuariale deve quindi essere quantificata sul-

la base delle sole anzianità maturate alla data di

valutazione; pertanto, la passività totale viene di

norma riproporzionata in base al rapporto tra gli

anni di servizio maturati alla data di riferimento

delle valutazioni e l’anzianità complessivamente

raggiunta all’epoca prevista per la liquidazione

del beneficio. Inoltre, il predetto metodo preve-

de di considerare i futuri incrementi retributivi, a

qualsiasi causa dovuti (inflazione, carriera, rin-

novi contrattuali ecc.), fino all’epoca di cessa-

zione del rapporto di lavoro.

Il costo maturato nell’esercizio relativamente ai

piani a prestazioni definite ed iscritto a conto

economico nell’ambito delle spese per il per-

sonale è pari alla somma del valore attuale

medio dei diritti maturati dai lavoratori presenti

per l’attività prestata nell’esercizio e dell’inte-

resse annuo maturato sul valore attuale degli

impegni della Società a inizio anno, calcola-

to utilizzando il tasso di attualizzazione degli

esborsi futuri adottato per la stima della passi-

vità al termine dell’esercizio precedente.

Gli utili e le perdite attuariali esprimono gli ef-

fetti delle differenze tra le precedenti ipotesi at-

tuariali e quanto si è effettivamente verificato e

gli effetti delle modifiche nelle ipotesi attuariali.

Tali utili e perdite attuariali vengono rilevate nel

prospetto dell’utile complessivo.

A seguito della Riforma della Previdenza Com-

plementare, così come modificata dalla Legge

Finanziaria 2007 e successivi Decreti e Re-

golamenti emanati nei primi mesi del 2007, a

partire dal 1° gennaio 2007 il TFR maturando

sarà destinato ai fondi pensione, al fondo di te-

soreria istituito presso l’INPS ovvero, nel caso

di imprese aventi meno di 50 dipendenti, potrà

rimanere in azienda analogamente a quanto

effettuato nei periodi precedenti. I dipendenti

hanno avuto la facoltà di operare la scelta del-

la destinazione del proprio trattamento di fine

rapporto fino al 30 giugno 2007.

A tale riguardo si è tenuto conto degli effetti

derivanti dalle nuove disposizioni, valutando ai

fini dello IAS 19 solo la passività relativa al TFR

maturato rimasto in azienda, poiché la quo-

ta maturanda, dal 2007, è indirizzata a forme

pensionistiche alternative oppure è versata ad

un conto di tesoreria istituito presso l’INPS, a

seconda della scelta operata da ogni singolo

dipendente.

In relazione a ciò, la destinazione delle quote

maturande del TFR ai fondi pensione ovvero

all’INPS comporta che una quota del TFR matu-

rando sia classificato come un piano a contribu-

ti definiti in quanto l’obbligazione dell’impresa è

rappresentata esclusivamente dal versamento

dei contributi al fondo pensione ovvero all’INPS.

La passività relativa al TFR pregresso continua

a rappresentare un piano a benefici definiti da

valutare secondo ipotesi attuariali.

TRADUZIONE DI VOCI ESPRESSE IN

VALUTA DIVERSA DA EURO

Le transazioni in valuta estera vengono tradot-

te in Euro utilizzando i tassi di cambio in vigore

alla data della transazione. Gli utili e perdite su

cambi risultanti dalla chiusura delle transazio-

ni in oggetto e dalla traduzione ai cambi di fine

esercizio delle poste attive e passive monetarie

denominate in valuta vengono contabilizzate a

conto economico. Le perdite e utili su cambi ori-

ginate da obbligazioni ed altre attività monetarie

valutate al fair value in conto economico sono

contabilizzate come parte delle variazioni del re-

lativo valore corrente nel conto economico.

RICONOSCIMENTO DEI RICAVI

I ricavi sono iscritti al netto di resi, sconti, ab-

buoni, premi, imposte e contributi promozio-

nali direttamente connessi.

PRESTAZIONI DI SERVIZI

I ricavi per servizi sono rilevati solo quando i ri-

sultati della transazione possono essere atten-

dibilmente stimati, con riferimento allo stadio

di completamento dell’operazione alla data di

riferimento di bilancio.

I risultati di un’operazione possono essere at-

tendibilmente stimati quando sono soddisfatte

tutte le seguenti condizioni:

• l’ammontare dei ricavi può essere determina-

to in maniera attendibile;

• è probabile che l’impresa fruirà dei benefici

economici derivanti dall’operazione;

• lo stadio di completamento dell’operazione

alla data di riferimento del bilancio può esse-

re attendibilmente misurato;

• i costi sostenuti per l’operazione e i costi da

sostenere per completarla possono essere

determinati in modo attendibile.

ROYALTIES

Le royalties sono rilevate in base al principio

della competenza, secondo quanto previsto

dal contenuto dell’accordo relativo.

DIVIDENDI

I dividendi sono rilevati nel momento in cui sor-

ge il diritto all’incasso, che normalmente corri-

sponde alla delibera assembleare di distribu-

zione dei dividendi.

ONERI E PROVENTI FINANZIARI

Gli oneri finanziari sono rilevati come costo

nell’esercizio in cui sono sostenuti. Tale voce

include gli interessi sugli scoperti bancari e

sui finanziamenti, gli oneri finanziari relativi ai

leasing finanziari, le perdite attuariali e i costi

finanziari derivanti dalla valutazione attuariale

del Fondo TFR.

1 Relazione sulla gestioneIndice 3 Relazione della società di Revisione e del Collegio Sindacale2 Bilancio al 31/12

Bilancio d’Esercizio 2022 - Intercos

73

IMPOSTE DELL’ESERCIZIO

Le imposte correnti sono determinate sulla

base di una realistica previsione degli oneri da

assolvere in applicazione della vigente norma-

tiva fiscale.

Le imposte differite sono determinate sulla

base delle differenze temporanee esistenti tra

il valore di bilancio di attività e passività e il loro

valore fiscale (metodo dell’allocazione globa-

le), ad eccezione dell’avviamento. Le imposte

differite attive sono contabilizzate nella misura

in cui è probabile che sia disponibile un reddi-

to imponibile futuro a fronte del quale possano

essere recuperate. Le imposte differite sono

determinate utilizzando le aliquote fiscali che

si prevede saranno applicabili negli esercizi nei

quali le differenze temporanee saranno realiz-

zate o estinte.

Le imposte correnti e differite sono rilevate nel

conto economico, ad eccezione di quelle re-

lative a voci direttamente addebitate o accre-

ditate a patrimonio netto; in tal caso l’effetto

fiscale è riconosciuto direttamente a patrimo-

nio netto. Le imposte sono compensate quan-

do le imposte sul reddito sono applicate dalla

medesima autorità fiscale, vi è un diritto legale

di compensazione ed è attesa una liquidazione

del saldo netto.

Intercos S.p.A. ha aderito, a far data dall’e-

sercizio 2008, in qualità di “consolidante”, al

consolidato fiscale nazionale di cui agli artt.

117-129 del T.U.I.R., con valenza per il primo

triennio, con Intercos Europe S.p.A. e Marke-

ting Projects S.r.l. quali “consolidate”. L’opzio-

ne è stata rinnovata anche per i periodi suc-

cessivi e in ultimo per il triennio 2020-2022. Nel

corso dei suddetti esercizi, altre Società del

Gruppo hanno aderito a tale procedura, come

si evince dal quadro “OP – Comunicazioni per

regimi opzionali -” contenuto nel Modello Red-

diti SC/2019 presentato da Intercos S.p.A. dal

quale le Società aderenti al regime di consoli-

dato fiscale nazionale risultavano essere, oltre

alla Capogruppo, Intercos Europe S.p.A., Ager

S.r.l., Vitalab S.r.l., Kit Productions S.r.l., Inter-

cos Concept S.r.l. e Cosmint S.p.A..

Ogni Società aderente al consolidato fiscale

trasferisce il reddito imponibile o la perdita fi-

scale ad Intercos S.p.A. che si iscrive un cre-

dito (pari all’IRES da versare) verso le Società

che apportano un reddito imponibile, oppure

un debito verso le Società che trasferiscono

una perdita fiscale.

Intercos S.p.A., quale consolidante, è respon-

sabile oltre che per eventuali maggiori impo-

ste accertate e relative sanzioni ed interessi

riferite al proprio reddito complessivo indivi-

duale, per le somme che risultassero dovute,

con riferimento alla dichiarazione dei redditi

del consolidato, anche a seguito di attività di

“controllo formale” ex art. 36-ter Dpr 600/73,

nonché, solidalmente, per le somme dovute

corrispondenti a sanzioni irrogate a Società

aderenti al consolidato che abbiano commes-

so la violazione nella determinazione della sin-

gola posizione. Analogamente, le consolidate

sono solidalmente responsabili nei confronti

di Intercos S.p.A., quale consolidante, per le

maggiori imposte accertate relative alla di-

chiarazione dei redditi del consolidato riferite

a rettifiche del reddito risultante dalla propria

dichiarazione dei redditi, anche a seguito di at-

tività di “controllo formale” ex art. 36-ter Dpr

600/1973. Il tutto, come regolato dall’Accordo

di consolidamento fiscale stipulato originaria-

mente in data 5 giugno 2008 e successivi ag-

giornamenti.

Si fa presente infine che l’articolo 162-bis, let-

tera c) del T.U.I.R, recependo quanto disposto

dalla Direttiva 2016/1164 (c.d. Direttiva ATAD 1)

in materia di contrasto alla elusione fiscale, nel

definire “Società di partecipazione non finan-

ziaria” ogni soggetto che eserciti in via esclusi-

va o prevalente l’assunzione di partecipazioni

in soggetti diversi dagli intermediari finanziari,

ha anche stabilito che la suddetta condizione

si verifica qualora, sulla base dei dati dell’ulti-

mo bilancio approvato, l’ammontare comples-

sivo del valore delle partecipazioni e dei finan-

ziamenti detenute/concessi è superiore al 50%

dell’Attivo Patrimoniale.

Sulla base dei dati di bilancio del 31.12.2019,

Intercos S.p.A. rientra nella definizione sue-

sposta e nel corso del 2021 ha provveduto al

rispetto degli obblighi comunicativi previsti per

le “Società di partecipazione non finanziaria”

(c.d. Comunicazioni periodiche dei rapporti fi-

nanziari all’anagrafe dei Rapporti Tributari) e ha

recepito gli effetti fiscali annessi a tale inclusio-

ne. In particolare, per quanto riguarda l’IRAP:

• Ha determinato la base imponibile secondo

le regole delle Società industriali, aggiungen-

do la differenza tra interessi attivi/proven-

ti assimilati e il 96% degli interessi passivi/

oneri assimilati.

• Ha tenuto conto dell’aliquota maggiorata a

seconda delle Regioni di formazione del valo-

re della produzione imponibile (nel caso della

Lombardia, pari al 5,57%), regola, peraltro,

non concretamente applicata nel calcolo del-

le imposte dirette per l’esercizio 2021, risul-

tando la base imponibile di segno negativo,

ma di cui si è tenuto conto nella rimodula-

zione delle imposte differite con riferimento a

quelle voci assoggettate ad IRAP.

EROGAZIONI PUBBLICHE -

INFORMATIVA EX ART. 1, COMMI

125-129, LEGGE N. 124/2017

L’articolo 1, commi 125-129, della Legge n.

124/2017 disciplina il tema delle contribuzioni

pubbliche e, nello specifico, gli adempimenti

spettanti in capo a beneficiari ed erogatori.

Per quanto riguarda Intercos S.p.A., premesso

che trattasi di Società non direttamente o indi-

rettamente controllata dallo Stato, non sussiste

l’obbligo di cui al comma 126 di indicazione di

eventuali erogazioni concesse a beneficiari ita-

liani ed esteri.

Per quanto riguarda invece le erogazioni rice-

vute da parte di enti ed entità pubbliche italia-

ni, premesso che non sono oggetto di presen-

tazione:

• le forme di incentivo/sovvenzione ricevute in

applicazione di un regime generale di aiuto

a tutti gli aventi diritto (come, ad esempio, le

misure agevolative fiscali);

• i corrispettivi afferenti a prestazioni di opera/

servizi, incluse le sponsorizzazioni;

• i rimborsi e le indennità corrisposti a sog-

getti impegnati in tirocini formativi e di

orientamento;

• i contributi ricevuti per la formazione conti-

nua da parte di fondi interprofessionali co-

stituiti nella forma giuridica di associazione;

• i contributi associativi per l’adesione ad as-

sociazioni di categoria e territoriali nonché a

favore di fondazioni, o organizzazioni equiva-

lenti, funzionali alle attività connesse con il

business aziendale.

ai sensi delle disposizioni dell’art. 3-quater

del D.L. 135/2018, per le erogazioni ricevute

nel 2022 e contenute nel Registro Nazionale

degli Aiuti di Stato di cui all’articolo 52 della

Legge 24 dicembre 2012, nr. 234 si rinvia alle

indicazioni contenute nello stesso e si preci-

sa che eventuali altri contributi, sovvenzioni,

corrispettivi e vantaggi economici di qualun-

que genere ricevuti nell’anno da enti pubblici

ed equiparati non inclusi nel suddetto Registro

(in particolare l’incentivo “Garanzia Giovani” ri-

chiesto tramite l’Inps) sono complessivamente

di valore inferiore a 10.000 euro.

1 Relazione sulla gestioneIndice 3 Relazione della società di Revisione e del Collegio Sindacale2 Bilancio al 31/12

Bilancio d’Esercizio 2022 - Intercos

75

Stime e assunzioni

La predisposizione del bilancio civilistico richie-

de da parte degli Amministratori l’applicazione

di principi e metodologie contabili che a volte

si basano su complesse valutazioni soggettive

e stime legate all’esperienza storica, e su as-

sunzioni che vengono di volta in volta conside-

rate ragionevoli e realistiche in funzione delle

relative circostanze. L’applicazione di tali stime

ed assunzioni influenza gli importi riportati negli

schemi di bilancio, quali lo stato patrimoniale, il

conto economico complessivo ed il rendiconto

finanziario, nonché l’informativa fornita. Di se-

guito vengono brevemente descritti i principi

contabili che richiedono più di altri una mag-

giore soggettività da parte degli Amministrato-

ri nell’elaborazione delle stime e per i quali un

cambiamento nelle condizioni sottostanti le

assunzioni utilizzate potrebbe avere un impatto

significativo sul bilancio della Società.

AVVIAMENTO

In accordo con i principi contabili adottati per

la redazione del bilancio, annualmente l’avvia-

mento è verificato al fine di accertare l’esistenza

di eventuali perdite di valore da rilevare a conto

economico. In particolare, la verifica in oggetto

comporta l’allocazione dell’avviamento alle uni-

tà generatrici di flussi finanziari e la successiva

determinazione del relativo valore recuperabile,

inteso come il maggiore tra il fair value al netto

dei costi di vendita e il valore d’uso. Qualora il

valore recuperabile dovesse risultare inferiore al

valore contabile delle unità generatrici di flussi

finanziari, si dovrà procedere ad una svalutazio-

ne dell’avviamento allocato alle stesse.

La determinazione del valore recuperabile di

queste ultime comporta l’assunzione di stime

che dipendono da valutazioni soggettive non-

ché a fattori che possono cambiare nel tempo

con conseguenti effetti anche significativi ri-

spetto alle valutazioni effettuate dagli ammini-

stratori. Il calcolo del valore d’uso è basato su

un modello di attualizzazione dei flussi di cassa.

I flussi di cassa sono derivati dal piano econo-

mico predisposto per il quinquennio 2021-2025

e non includono attività di ristrutturazione per i

quali la Società non si è ancora impegnata o in-

vestimenti futuri rilevanti che incrementeranno i

risultati dell’attività inclusa nell’unità generatrice

di flussi di cassa oggetto di valutazione. Il valore

recuperabile dipende sensibilmente dal tasso di

sconto utilizzato nel modello di attualizzazione

dei flussi di cassa, così come dai flussi di cas-

sa attesi in futuro e del tasso di crescita utiliz-

zato per l’estrapolazione. Le assunzioni chiave

utilizzate per determinare il valore recuperabile,

inclusa un’analisi di sensitività, sono dettaglia-

tamente descritte nella Nota 7.

SVALUTAZIONE DEGLI ATTIVI

IMMOBILIZZATI

Gli attivi immobilizzati sono oggetto di verifica

al fine di accertare un’eventuale riduzione di

valore, che va rilevata tramite una svalutazio-

ne, in presenza di indicatori che facciano pre-

vedere difficoltà per il recupero tramite l’uso

del relativo valore netto contabile. La verifica

dell’esistenza dei suddetti indicatori richiede,

da parte degli Amministratori, l’esercizio di va-

lutazioni soggettive basate sulle informazioni

disponibili all’interno della Società e sul mer-

cato, nonché sull’esperienza storica. Inoltre,

qualora si ritenga che possa essersi generata

una potenziale riduzione di valore, la Società

procede alla determinazione della stessa uti-

lizzando tecniche valutative ritenute idonee.

La corretta identificazione degli elementi indi-

catori dell’esistenza di una potenziale riduzio-

ne di valore, nonché le stime per la determi-

nazione delle stesse dipendono da fattori che

possono variare nel tempo, riflettendosi nelle

valutazioni e stime effettuate dagli Amministra-

tori.

AMMORTAMENTO DELLE

IMMOBILIZZAZIONI

L’ammortamento delle immobilizzazioni costitu-

isce un costo rilevante per la Società. Il costo

di immobili, impianti e macchinari è ammortiz-

zato a quote costanti lungo la vita utile stimata

dei relativi cespiti. La vita utile economica delle

immobilizzazioni è determinata dagli Ammini-

stratori nel momento in cui esse vengono ac-

quistate ed è basata sull’esperienza storica per

analoghe immobilizzazioni, condizioni di mer-

cato e anticipazioni riguardanti eventi futuri che

potrebbero avere un impatto, tra i quali variazio-

ni nella tecnologia. L’effettiva vita economica,

pertanto, può differire dalla vita utile stimata. La

Società valuta periodicamente i cambiamenti

tecnologici e di settore, gli oneri di smantella-

mento ed il valore di recupero per aggiornare la

vita utile residua. Tale aggiornamento periodico

potrebbe comportare una variazione nel perio-

do di ammortamento e quindi anche nella quota

di ammortamento degli esercizi futuri.

IMPOSTE DIFFERITE

La contabilizzazione delle imposte differite at-

tive è effettuata sulla base delle aspettative di

reddito per gli esercizi futuri. La valutazione dei

redditi attesi ai fini della contabilizzazione delle

imposte differite dipende da fattori che posso-

no variare nel tempo e determinare effetti si-

gnificativi sulla valutazione di questa posta di

bilancio.

FONDI RISCHI

La Società accerta nei fondi rischi le probabili

passività riconducibili a vertenze con il persona-

le, fornitori, terzi e, in genere, gli oneri che sarà

costretta a sostenere in forza di obbligazioni

assunte in passato. Tali accertamenti compren-

dono, tra l’altro, una stima delle passività che

potrebbero emergere da contestazioni circa i

termini di contratti di lavoro a tempo determinato

cui è stato fatto ricorso nel passato, prevalente-

mente per l’attività di recapito. La determinazio-

ne di tali accantonamenti comporta l’assunzione

di stime basate sulle correnti conoscenze di fat-

tori che possono cambiare nel tempo, potendo

dunque generare esiti finali anche significativa-

mente diversi da quanto previsto dagli ammini-

stratori per la redazione del bilancio.

DIFFUSIONE CORONAVIRUS

La diffusione a livello globale del Coronavirus (o

COVID-19) e delle sue immediate conseguen-

ze in campo sanitario, economico e sociale, ha

rappresentato una fonte di incertezza per i ri-

svolti futuri che esso potrà ancora produrre nel

sistema economico nazionale ed internazionale.

Tuttavia, anche se le nuove ondate e la diffusio-

ne di varianti del virus continuino a diffondere

nuova preoccupazione, l’andamento positivo

delle campagne di vaccinazione e le politiche

espansive adottate hanno evidenziato agli inizi

del 2022 una buona capacità di tenuta dell’at-

tività economica mondiale.

I dati delle indagini segnalano che sulle econo-

mie avanzate l’impatto esercitato dalla varian-

te Omicron del coronavirus (COVID-19) è stato

soltanto di breve durata.

In tale contesto, la Società ha scelto di con-

tinuare ad adottare un protocollo di sicurezza

standard in tutti i Paesi in cui opera, nel rispet-

to delle diverse norme e regolamenti vigenti lo-

calmente, con l’obiettivo primario di garantire

la salubrità e la sicurezza degli ambienti di la-

voro e delle modalità lavorative volte ad evitare

che tutti i lavoratori vengano esposti a fattori di

contagio che accentuino la diffusione del virus.

In ogni Paese le controllate del Gruppo han-

no costituito un Comitato Straordnario di Crisi

contro il COVID-19, formato dai rappresentanti

delle principali funzioni aziendali. L’obiettivo

primario di tale Organo è quello di garantire

l’adozione del protocollo sulla base della valu-

tazione e gestione del rischio connesso all’at-

1 Relazione sulla gestioneIndice 3 Relazione della società di Revisione e del Collegio Sindacale2 Bilancio al 31/12

Bilancio d’Esercizio 2022 - Intercos

77

tuale emergenza pandemica. Tutti i dipendenti

hanno ricevuto adeguate note informative con

aggiornamenti telematici costanti.

CLIMATE CHANGE

Con riferimento al cambiamento climatico (co-

siddetto climate change), occorre precisare che

Intercos non ricade nel perimetro della Direttiva

2003/87/CE (modificata da ultimo dalla direttiva

UE 2018/410), che ha introdotto e disciplinato il

sistema europeo di scambio di quote di emis-

sione di gas a effetto serra (European Union

Emissions Trading System - EU ETS).

L’ETS rappresenta il principale strumento

adottato dall’Unione Europea per raggiungere

gli obiettivi di riduzione della CO2 nei principali

settori industriali e nel comparto dell’aviazione.

Nonostante Intercos non rientri tra i settori in-

dustriali coperti dall’ETS, l’azienda è impegnata

ormai da diversi anni sul fronte del contrasto al

cambiamento climatico. Infatti, tra gli obiettivi del

Piano di Sostenibilità del Gruppo al 2025, uno è

dedicato alla riduzione delle emissioni di gas ad

effetto serra (GHG) dai suoi stabilimenti (Scope

1 e Scope 2 secondo il metodo market-based).

È opportuno sottolineare che all’interno del

modello di Enterprise Risk Management (ERM)

di Gruppo, è presente un rischio dedicato al

climate change. In particolare, il rischio si rife-

risce al mancato raggiungimento dell’obiettivo

sulla riduzione delle emissioni GHG del Grup-

po al 2025. Le tipologie di rischi considerate

in fase di risk assessment sono state: rischi

di compliance; rischi reputazionali; rischi ope-

rativi. In relazione invece alla rendicontazione

finanziaria, va detto che gli stakeholders sono

sempre più interessati all’impatto del cambia-

mento climatico sui modelli di business, i flussi

di cassa, la posizione finanziaria ed i risultati

aziendali. Sebbene gli standard IAS/IFRS non

facciano esplicito riferimento a questioni re-

lative al clima, tali impatti sono tenuti in con-

siderazione da Intercos nell’applicazione dei

principi contabili internazionali qualora signifi-

cativi, valutandone gli effetti, sia in applicazio-

ne dei singoli principi contabili, sulla continuità

aziendale. In tale contesto si evidenzia che per

i, la Società non sono stati rilevati impatti si-

gnificativi dall’applicazione dei singoli principi

e non sono emersi dubbi o incertezze relativi

ad eventi o condizioni che possano mettere in

discussione la capacità di operare in continu-

ità aziendale. Occorre considerare inoltre che

la transizione verso la riduzione delle emissioni

delle economie in risposta ai cambiamenti cli-

matici, creerà sfide ed opportunità per la cre-

scita globale.

CONFLITTO RUSSIA UCRAINA

In ultimo il conflitto bellico tra gli stati nazionali

di Ucraina e Russia ha generato per tutta la du-

rata dell’anno una situazione di incertezza che

non ha consentito di delineare con chiarezza e

in tempi brevi gli effetti prodotti.

Ancora oggi l’evoluzione della guerra in corso

comporta un livello di volatilità molto accentua-

ta sul versante dei costi energetici, generando

incertezza sui mercati e conseguenti impatti

inflattivi sulle materie prime e sul packaging.

In tale contesto giova ricordare che la società

non è presente in Russia ed in Ucraina con

nessun centro di ricerca oppure uffici di rap-

presentanza.

In relazione ai punti sopracitati, nel corso

dell’esercizio 2022 gli indicatori di performan-

ce della Società non hanno evidenziano ele-

menti di discontinuità significativi rispetto al 31

dicembre 2021 tali impattare sulla recuperabili-

tà di attività non correnti (quali immobilizzazio-

ni materiali, immateriali e imposte anticipate) o

da rendere necessaria una revisione delle sti-

me alla base del piano economico patrimonia-

le e finanziario, per ulteriori dettagli si rimanda

al paragrafo 7 “Avviamento”.

Nel corso dell’esercizio 2022 sono intervenute

le seguenti operazioni rilevanti:

• In data 8 marzo Intercos S.p.A. ha comunica-

to di aver ricevuto l’aggiornamento del pro-

prio rating di sostenibilità da Ecovadis, una

delle principali agenzie di rating ESG e tra

le più autorevoli dell’industria cosmetica, la

quale, conferma che, per il quarto anno con-

secutivo il Gruppo fa registrare un sensibile

miglioramento delle performance. L’efficace

implementazione del piano di sostenibilità ha

quindi consentito ad Intercos S.p.A di otte-

nere la medaglia Platinum, riconoscimento

più alto nella scala del valore di Ecovadis,

posizionando il Gruppo nell’1% delle società

cosmetiche più virtuose a livello globale in

materia di performance di sostenibilità;

• In data 23 marzo 2022 il Consiglio di Ammi-

nistrazione di Intercos S.p.A. ha approvato la

versione aggiornata dei rispettivi modelli di

organizzazione, gestione e controllo ai sensi

del Decreto Legislativo n. 231 del 2001;

• In data 23 marzo 2022, il Consiglio di

Amministrazione di Intercos S.p.A. verificato il

raggiungimento degli obiettivi di performance

EBITDA e Posizione finanziaria netta

consolidata al 31 dicembre 2021 previsti

dall’art. 9 del regolamento del “Piano di

Performance Shares 2018-2022”, ha deliberato

di emettere, con effetto al 24 marzo 2022, n.

515.657 azioni dando esecuzione agli aumenti

di capitale (di cui uno a pagamento) deliberati

dall’Assemblea straordinaria di Intercos S.p.A.

del 20 luglio 2021 a servizio dell’attuazione

del predetto “Piano di Performance Shares

2018-2022” per assegnarle ai beneficiari

dello stesso. Ad esito dell’esecuzione degli

aumenti di capitale a servizio del “Piano di

Performance Shares 2018-2022” il capitale

sociale di Intercos è pari ad Euro 11.300.256

suddiviso in n. 96.257.950 azioni ordinarie,

prive di indicazione del valore nominale,

corrispondenti a n. 135.028.355 diritti di voto;

• In data 24 marzo 2022, in applicazione del

meccanismo del “sell to cover” previsto

nel regolamento del “Piano di Performance

Shares 2018-2022”, una parte delle azioni

destinate ai beneficiari del piano è stato og-

getto di operazioni di vendita finalizzate alla

copertura dei costi fiscali connessi all’asse-

gnazione delle azioni di nuova emissione,

da parte dei beneficiari medesimi. Il Presi-

dente del Consiglio di Amministrazione Si-

gnor Dario Gianandrea Ferrari ha proceduto

all’acquisto di dette azioni, ad un prezzo

corrispondente al valore fiscale di assegna-

zione, mediante operazioni fuori mercato re-

golate tramite il broker preposto alla gestio-

ne finanziaria del suddetto piano per limitare

eventuali possibili fluttuazioni del prezzo

dell’azione per motivi non legati al reale an-

damento della Società, consentendo, infi-

ne, ai beneficiari del “Piano di Performance

Shares 2018-2022” di poter agilmente far

fronte ai costi connessi all’assegnazione

delle azioni. Per l’effetto di tale acquisto, il

Presidente del Consiglio di Amministrazio-

ne Signor Dario Gianandrea Ferrari ad oggi

detiene, in proprio, n. 192.488 azioni, cor-

rispondenti a 192.488 diritti di voto. Si se-

gnala che, in relazione a tale operazione, il

Signor Dario Gianandrea Ferrari ha chiesto

l’iscrizione nell’elenco del voto maggiora-

to, istituito e mantenuto nel rispetto delle

disposizioni di cui all’articolo 143-quater

del Regolamento Emittenti, in cui devono

iscriversi gli azionisti e tutti coloro che in

virtù di un diritto reale legittimante l’eserci-

zio del diritto di voto, intendano beneficiare

della maggiorazione del diritto di voto per

tutte o parte delle azioni di cui sono titola-

ri. Tale operazione si evince nell’informativa

sui soggetti che hanno chiesto l’iscrizione

nell’elenco del voto maggiorato, aggiornata

al 1° aprile 2022, pubblicata sul sito internet

della Società www.intercos-investor.com

nella sezione “Governance”.

Eventi significativi

1 Relazione sulla gestioneIndice 3 Relazione della società di Revisione e del Collegio Sindacale2 Bilancio al 31/12

Bilancio d’Esercizio 2022 - Intercos

79

• Nel mese di marzo 2022 Raffles Blue Holdin-

gs Limited veicolo facente capo a Gic Blue

Holdings Pte Ltd, ha esercitato la facoltà di

convertire, mediante recesso, le quote dete-

nute rispettivamente in Dafe 4000 e in Dafe

5000 in un numero equivalente di azioni di

Intercos S.p.A. Tale operazione di recesso

e conseguente conversione, è avvenuta in

virtù di quanto stabilito dallo statuto sociale

rispettivamente di Dafe 4000 e Dafe 5000 e

del patto parasociale sottoscritto in data 13

ottobre 2021 tra Dafe 3000 S.r.l., Dario Gia-

nandrea Ferrari, Gic Blue Holdings Pte Ltd e

Raffles Blue Holdings Limited.

Pertanto, in data 1° aprile 2022 Dafe 4000 e

Dafe 5000 hanno chiesto la cancellazione di

complessive n. 7.963.292 azioni ordinarie In-

tercos S.p.A. con voto maggiorato che, per

effetto e in esecuzione della predetta opera-

zione, sono state assegnate a Raffles Blue

Holdings Limited.

Questo ha altresì comportato una variazione

dell’ammontare complessivo dei diritti di voto

delle azioni di Intercos da n. 135.028.355 a

n. 127.065.063. Si ricorda, per completez-

za, che alla data della chiusura dell’esercizio

2022, il capitale sociale della Società am-

monta ad Euro 11.300.256,00, suddiviso in

complessive n. 96.257.950 azioni ordinarie

senza valore nominale di cui:

n. 65.450.837 azioni ordinarie senza mag-

giorazione del diritto di voto e n. 30.807.113

azioni ordinarie con maggiorazione del diritto

di voto.

In data 6 giugno 2022, a seguito del completa-

mento della predetta procedura di recesso di

Raffles Blue Holdings Limited da Dafe 4000 e

Dafe 5000, il Patto Parasociale è definitivamen-

te cessato, come da avviso di avvenuta ces-

sazione disponibile sul sito internet della So-

cietà all’indirizzo www.intercos-investor.com,

sezione “Governance”, nonché sul meccani-

smo di stoccaggio autorizzato “1INFO” con-

sultabile sul sito internet www.1info.it.

A seguito dell’esercizio del diritto di reces-

so dalle società Dafe4000 S.r.l. e Dafe 5000

S.r.l. da parte di Raffles Blue Holdings Limi-

ted, nonché degli acquisti effettuati da Dario

Gianandrea Ferrari in data 24 marzo 2022,

Dario Gianandrea Ferrari detiene – diretta-

mente e per il tramite delle società dallo stes-

so direttamente e indirettamente controllate

Dafe 3000 S.r.l., Dafe 4000 S.r.l. e Dafe 5000

S.r.l.– una partecipazione in Intercos S.p.A.

pari al 48,642% dei diritti di voto complessivi.

Per effetto di quanto precede, Dario Gianan-

drea Ferrari controlla di fatto Intercos S.p.A.

in quanto titolare di una partecipazione (di-

retta e indiretta) che gli consente di eserci-

tare un’influenza dominante nell’assemblea

ordinaria di Intercos S.p.A., come anche ri-

sultante dalle dichiarazioni rese dallo stesso

ai sensi dell’art. 120 D.Lgs. n. 58/1998

• A seguito delle dimissioni dalla carica di sin-

daco effettivo rassegnate in data 21 aprile

2022 dalla Dott.ssa Maria Maddalena Gnudi

per sopraggiunti impegni professionali, il sin-

daco supplente Dott.ssa Monica Manzini ha

assunto la carica di sindaco effettivo ai sensi

dell’art. 2401 codice civile. La dott.ssa Moni-

ca Manzini è rimasta in carica fino alla suc-

cessiva assemblea tenutasi il 29 aprile 2022

e in prorogatio fino all’assemblea del 29 giu-

gno 2022 che ha deliberato, all’unanimità dei

presenti, in merito all’integrazione del Colle-

gio Sindacale della Società ai sensi dell’Art.

2401 c.c., nominando, su proposta presen-

tata dall’azionista Dafe 4000 S.r.l., titolare di

una partecipazione pari al 35,9% dei diritti

di voto della Società (senza, quindi, voto di

lista) la dott.ssa Monica Manzini, quale sin-

daco effettivo, e la dott.ssa Francesca Pi-

schedda, quale sindaco supplente. La dott.

ssa Monica Manzini e la dott.ssa France-

sca Pischedda resteranno in carica sino alla

scadenza del Collegio Sindacale di Intercos

S.p.A. attualmente in carica e, dunque, sino

alla data dell’Assemblea ordinaria convocata

per l’approvazione del bilancio relativo all’e-

sercizio chiuso al 31 dicembre 2023.

• In data 24 maggio 2022 si è concluso il pro-

cesso di liquidazione di Intercos UK Ltd che,

per l’effetto, a far tempo da tale data, è da

considerarsi definitivamente cessata. Tale

operazione ha comportato l’eliminazione della

partecipazione nel bilancio della Società, regi-

strando una plusvalenza di Euro 45 migliaia,

per maggiori dettagli si rimanda alla nota 8.

• La società nel maggio 2022 per supportare

l’emergenza umanitaria provocata dal conflitto

Russia-Ucraina, insieme alle sue società

controllate, ha messo in atto un piano di

azioni concrete a sostegno della popolazione

ucraina. Il personale dipendente della società

ha avuto la possibilità di aderire alla donazione

volontaria di una o più ore di lavoro, alla

quale la Società stessa ha contribuito con

donazione di Euro 200 migliaia aggiuntiva a

quanto complessivamente raccolto.

• In data 7 novembre 2022, il Consiglio

di Amministrazione ha approvato la

procedura emergenziale per la successione

dell’Amministratore Delegato di Intercos

S.p.A. (cosiddetto “Piano Emergenziale di

Successione dell’Amministratore Delegato”),

che si attiverebbe qualora dovesse verificarsi

un evento idoneo a provocare la cessazione

anticipata dello stesso dalla propria carica o,

comunque, a rendere impossibile allo stesso lo

svolgimento delle relative attività per un periodo

prolungato. Per maggiori informazioni in merito

al suddetto piano si rinvia alla “Relazione

sulla Politica in materia di Remunerazione e

sui compensi corrisposti” relativa all’esercizio

2022 e consultabile sul sito internet della

Società www.intercos-investor.com.

• In data 16 dicembre 2022 il Consiglio di

Amministrazione della Società ha approvato

il calendario degli eventi societari per

l’esercizio 2023, disponibile sul sito internet

della Società all’indirizzo www.intercos-

investor.com, sezione “Press Release”,

nonché sul meccanismo di stoccaggio

autorizzato “1INFO” consultabile sul sito

internet www.1info.it.

• Il Consiglio di Amministrazione di Intercos

S.p.A., coadiuvato dal Comitato per le Nomine

e la Remunerazione, ha proceduto a valutare

l’efficacia della propria attività e il contributo

portato dalle sue singole componenti

attraverso procedure formalizzate di cui

sovrintende l’attuazione (c.d. board review).

In particolare, il processo di autovalutazione

ha avuto ad oggetto il funzionamento del

Consiglio e dei suoi comitati (ovvero il

Comitato per le Nomine e la Remunerazione,

il Comitato Controllo e Rischi e il Comitato

Parti Correlate) nonché la loro dimensione

e composizione, tenendo anche conto delle

caratteristiche professionali, di esperienza

e di genere dei componenti. Si precisa che

Intercos S.p.A. - in quanto “società grande”

e “a proprietà concentrata” ai sensi del

Codice di Corporate Governance - potrebbe

condurre l’autovalutazione su base triennale

ma che, in data 15 marzo 2022, il Consiglio di

Amministrazione di Intercos S.p.A., preso atto

della proposta del Comitato per le Nomine e

la Remunerazione, ha deliberato di svolgere

detta autovalutazione su base annuale e di

procedere ad eseguire la prima valutazione

nel corso dell’esercizio 2022. Dai risultati

emersi, il Consiglio di Amministrazione

opera in sostanziale conformità con il

Codice di Corporate Governance e con

le best practice, sia a livello italiano che

internazionale, e gli Amministratori hanno

espresso soddisfazione generale in merito

al funzionamento e all’attività svolta dal

Consiglio e dai suoi comitati; si precisa che

l’esito del processo di autovalutazione è stato

esaminato dal Comitato per le Nomine e la

Remunerazione e portato a conoscenza del

Consiglio durante la riunione del 16 dicembre

2022, nonché riportato nella sezione dedicata

della Relazione di Corporate Governance

relativa all’esercizio 2022, consultabile sul

sito internet della Società www.intercos-

investor.com nella Sezione “Governance”.

• Intercos S.p.A. ha adottato una “Politica per

la gestione del dialogo con gli Stakeholders

di Intercos S.p.A.”, formulata d’intesa con

l’Amministratore Delegato, nel rispetto del

Principio IV e della Raccomandazione 3

1 Relazione sulla gestioneIndice 3 Relazione della società di Revisione e del Collegio Sindacale2 Bilancio al 31/12

Bilancio d’Esercizio 2022 - Intercos

81

del Codice di Corporate Governance, atta

a disciplinare le modalità di coinvolgimento

e dialogo con gli azionisti, gli investitori

istituzionali e i gestori attivi e/o associazioni

rappresentative degli stessi, gli analisti

finanziari attuali e potenziali della Società

(che, congiuntamente agli Azionisti,

vengono definiti “Stakeholders” o i “Soggetti

Interessati”) al fine tra l’altro di potenziare lo

scambio di informazioni e migliorare il livello

di comprensione reciproca, nella prospettiva

di favorire la creazione di valore nel medio-

lungo termine, nel rispetto della normativa

tempo per tempo e della procedura interna

in materia di gestione e trattamento delle

informazioni rilevanti e privilegiate. Si precisa

che la “Politica per la gestione del dialogo con

gli Stakeholders di Intercos S.p.A.” è stata

approvata dal Consiglio di Amministrazione

in data 16 dicembre 2022 ed è pubblicata

sul sito internet della Società www.intercos-

investor.com nella Sezione “Governance /

Documenti e Procedure”.

• In data 9 dicembre 2022 è stata formalmente

incorporata la nuova società del Gruppo

Intercos denominata “Intercos (Shanghai)

Trading Co., Ltd.” partecipata al 100% da

Intercos Asia Pacific Limited e, pertanto,

controllata indirettamente dalla Società.

A far tempo dal 1° gennaio 2023, Intercos

(Shanghai) Trading Co., Ltd. è destinata, in

via esclusiva, alla promozione e alla vendita -

ai soli clienti cinesi.

• In data 31 dicembre 2022 a seguito del test

d’impairment è emersa una svalutazione

di Euro 3.500 migliaia della partecipazione

nella controllata Intercos America. Inoltre,

dopo un’attenta analisi in merito alla

recuperabilità del credito finanziario sulla

base dei piani previsionali futuri, la Società

ha ritenuto opportuno svalutare parte del

credito finanziario per Euro 21.800 migliaia.

Si rimanda al paragrafo 8. Partecipazioni

in imprese controllate e al paragrafo 14.

Finanziamenti attivi a Società del Gruppo per

ulteriori approfondimenti.

COMMENTI ALLE PRINCIPALI VOCI

DEL BILANCIO CONSOLIDATO

Immobilizzazioni materiali

La movimentazione della voce “Immobilizzazioni materiali” nell’esercizio è stata la seguente:

01-gen-22 Increm. /

Ammortamenti

Riclassifiche /

Giroconti

Decrementi /

Utilizzi

31-dic-22

Costi storici

Terreni e fabbricati 69.475 7 - - 69.482

Impianti e macchinari 13.035 141 - - 13.176

Attrezzature industriali 1.146 159 - (6) 1.299

Mobili e macchine ufficio 6.197 218 - (8) 6.407

Automezzi e mezzi di trasporto interno 566 301 - (150) 717

Radiotelefoni 26 4 - - 30

Immobilizzazioni in corso e acconti 249 251 - - 500

Totale 90.694 1.081 - (164) 91.611

Fondi ammortamento

Terreni e fabbricati 54.180 1.046 - - 55.226

Impianti e macchinari 11.737 264 - - 12.001

Attrezzature industriali 984 71 - - 1.055

Mobili e macchine ufficio 5.187 295 - - 5.482

Automezzi e mezzi di trasporto interno 315 142 - (134) 323

Radiotelefoni 17 3 - - 20

Totale 72.420 1.821 - (134) 74.107

Valore netto 18.274 (740) - (30) 17.504

migliaia ai costi sostenuti per lo sviluppo,

gli studi e le consulenze legate al nuovo

progetto “Full Beauty”. Tale progetto ha la

finalità di ottimizzare gli spazi e le fasi relative

ai laboratori per la ricerca e sviluppo.

• Euro 311 migliaia dovuti principalmente

all’acquisto di macchine per l’industrializzazione

di prodotti, impianti generici e specifici,

attrezzature varie di laboratorio, finalizzazioni

dei lavori di ristrutturazione di una parte degli

edifici adibiti.

Nel corso dell’esercizio chiuso al 31 dicembre

2022 la Società ha effettuato investimenti in

immobilizzazioni materiali per Euro 1.081 mi-

gliaia, di cui:

• Euro 301 migliaia relativi ad automezzi;

• Euro 218 migliaia relativi ad acquisti di

macchine di ufficio per potenziare e rinnovare

gli hardware aziendali;

• Immobilizzazioni in corso per Euro 251

migliaia riferiti prevalentemente per Euro 150

1 Relazione sulla gestioneIndice 3 Relazione della società di Revisione e del Collegio Sindacale2 Bilancio al 31/12

Bilancio d’Esercizio 2022 - Intercos

83

Di seguito si fornisce informativa sui valori di bilancio delle attività per diritto d’uso e i loro movi-

menti nel periodo:

Intercos SpA Fabbricati

industriali

Attrezzature

Industriali

Mobili e

macchine

d'ufficio

Automezzi Totale

Al 1 Gennaio 2022 - - - 249 249

Costo storico

Incrementi - - - 302 302

Decrementi - - - (115) (115)

Fondo Ammortamento

Incrementi - - - (140) (140)

Decrementi - - - 101 101

Al 31 dicembre 2022 - - - 397 397

Per il periodo chiuso al 31dicembre 2022 non sono emersi indicatori che porterebbero ad indivi-

duare una vita utile differente da quella attuale.

Per l’informativa in merito alle passività finanziarie per leasing, si rimanda al paragrafo 23.

La movimentazione della voce “Immobilizzazioni immateriali” nell’esercizio è stata la seguente:

migliaia di Euro 01-gen-22 Incrementi Decr./ Rett./

Cambi

Giroconti 31-dic-22

Costi storici

Costi di sviluppo 65.757 1.821 - 6.121 73.699

Diritti di brevetto 24.346 1.688 (876) 164 25.322

Concessioni, licenze 6.710 124 - - 6.834

Immobiliz.in corso 8.448 5.627 (33) (6.132) 7.910

Altre 3.834 2.914 (1.651) (153) 4.944

Totale 109.095 12.174 (2.560) - 118.709

Fondi Ammortamento

Costi di sviluppo 50.457 5.032 - - 55.489

Diritti di brevetto 17.554 2.048 (248) - 19.354

Concessioni, licenze 5.671 428 - - 6.099

Altre 815 - - - 815

Totale 74.497 7.508 (248) - 81.757

Valore netto 34.598 4.666 (2.312) - 36.952

Inoltre, si precisa che il saldo della voce “Im-

mobilizzazioni in corso”, per Euro 7.910 mi-

gliaia si suddivide: (1) in progetti in corso per

sviluppo di nuove formule e processi produt-

tivi per Euro 7.340 migliaia; (2) per Euro 570

migliaia, principalmente relativi al progetto in

corso per la finalizzazione dello sviluppo della

nuova piattaforma di formulazione.

L’incremento della voce “Altre” per complessi-

vi Euro 2.914 migliaia è da ricondurre principal-

mente a: i) sviluppo del progetto EWM per Euro

1.001 migliaia, successivamente svalutato, e ii)

lo sviluppo dei nuovi applicativi collegati alla

recente conversione aggiornata del sistema in-

formatico SAP per Euro 1.913 migliaia.

Con riferimento alla voce “Costi di sviluppo” la

Società, al 31 dicembre 2022 si è incrementata

per Euro 7.942 migliaia relativi per Euro 1.821

migliaia ad incrementi dell’esercizio e per Euro

6.121 migliaia a giroconti da immobilizzazioni

in corso. Intercos ha realizzato un programma

Immobilizzazioni Immateriali

Nel corso dell’esercizio chiuso al 31 dicembre

2022 la Società ha effettuato disinvestimenti in

immobilizzazioni materiali per Euro 2.312 miglia-

ia relativi al costo totale del progetto “EWM”. In

virtù del contratto di servizi in essere, tra la So-

cietà e la controllata, Intercos S.p.A. aveva av-

viato per conto della Intercos Europe il “Progetto

EWM” finalizzato al miglioramento della traccia-

bilità dei prodotti e della gestione delle fasi del

processo produttivo. Tuttavia, a settembre 2022

la funzione IT, ha valutato, insieme al team “Ope-

ration” della controllata, il profilo di rischio dei

progetti troppo elevato e ha deciso di interrom-

pere il progetto effettuando una svalutazione del

progetto, si rimanda alla nota 36 “Ammortamen-

ti e svalutazioni”. Tali costi sono stati riaddebitati

alla controllata Intercos Europe come dettagliato

nella nota 38 “Proventi/Oneri diversi”.

L’incremento della voce “Diritti di brevetto/

Software” per complessivi Euro 1.688 miglia-

ia è da ricondurre principalmente allo sviluppo

degli applicativi operativi collegati allo sviluppo

della nuova piattaforma di formulazione.

1 Relazione sulla gestioneIndice 3 Relazione della società di Revisione e del Collegio Sindacale2 Bilancio al 31/12

Bilancio d’Esercizio 2022 - Intercos

85

di investimento che ha avuto come oggetto le

seguenti tematiche:

• Costi di sviluppo su progetti finalizzati ad

ottenere prodotti totalmente inediti all’interno

del mercato cosmetico, in particolar modo

riferite a famiglie di Nuove materie prime

cosmetiche eco-sostenibili e di coloranti,

nonché volti all’applicazione di materiali

alternativi alle plastiche da origine fossile e

verso plastiche recuperate;

• Costi di sviluppo su progetti volti alla

realizzazione di Nuove Tecnologie produttive,

tra cui la realizzazione di innovative linee

automatiche di confezionamento in grado di

ridurre sensibilmente i costi di produzione,

nonché allo sviluppo di nuove tecniche

di produzione da utilizzare nelle linee di

cosmetici e alla realizzazione di nuove

piattaforme composta capaci di realizzare

analisi specifiche per rispondere alle esigenze

del mercato.

La tabella di seguito illustra per annualità i progetti di sviluppo attivi alla chiusura dell’esercizio 2022

per la parte relativa alla voce “Costi di sviluppo”:

Anni residui

ammortamento

Anno di

iscrizione

Costo

storico

F.do

amm.to

Valore

netto

Nuove Tecnologie produttive 1,5 2018 - - -

Nuove materie prime e Nuove Formule 1,5 2018 4.950 (4.208) 742

Subtotale 4.950 (4.208) 742

Nuove Tecnologie produttive 2,5 2019 1.901 (1.516) 383

Nuove materie prime e Nuove Formule 2,5 2019 2.142 (1.360) 782

Subtotale 4.043 (2.876) 1.165

Nuove Tecnologie produttive 3,5 2020 - - -

Nuove materie prime e Nuove Formule 3,5 2020 2.967 (1.294) 1.673

Subtotale 2.967 (1.294) 1.673

Nuove Tecnologie produttive 3,9 2021 205 (44) 161

Nuove materie prime e Nuove Formule 3,9 2021 9.384 (2.223) 7.162

Subtotale 9.589 (2.267) 7.323

Nuove Tecnologie produttive 4,5 2022 734 (73) 663

Nuove materie prime e Nuove Formule 4,5 2022 7.208 (585) 6.623

Subtotale 7.942 (658) 7.286

Totale 29.491 (11.303) 18.189

La tabella di seguito illustra invece in dettaglio

i progetti in corso di realizzazione alla chiusura

dell’esercizio iscritti tra le immobilizzazioni im-

materiali in corso quali troveranno il loro com-

pletamento nei prossimi esercizi:

Progetto Valore

Immobilizzazioni in corso

Nuove Tecnologie produttive 2.151

Nuove materie prime e Nuove Formule 4.991

Totale 7.142

Il piano di ammortamento previsto, sostanzial-

mente in linea con le prospettive di redditività

garantite dai singoli progetti, è di cinque anni.

Si precisa che la capitalizzazione dei progetti

di sviluppo include, secondo quanto disposto

dal principio IAS 23, una quota parte di inte-

ressi; il suddetto principio prevede, infatti, tale

possibilità anche per i finanziamenti non speci-

ficamente destinati alla produzione o all’acqui-

sto di un determinato bene, grazie all’applica-

zione di un tasso di capitalizzazione alle spese

sostenute. I tassi utilizzati sono del 4,01% per

il 2016, del 3,17% per il 2017, del 3,30% per il

2018 e del 3,34% per il 2019, per 2020 1,16%

e del 0,92% per il 2021 e il 2022.

Al fine della capitalizzazione dei progetti di

sviluppo, il management valuta attentamente

i benefici economici dagli stessi attesi e, nel

corso della vita utile, verifica annualmente l’e-

ventuale insorgenza di perdite di valore tramite

l’impairment test verificando i flussi futuri at-

tesi per ogni progetto. Nel corso dell’esercizio

chiuso al 31 dicembre 2022 non sono emersi

indicatori che porterebbero ad individuare una

vita utile differente da quella attuale.

Per ulteriori dettagli sulla voce Ricerca e Svi-

luppo si rinvia alla Relazione degli Amministra-

tori sulla situazione della Società e sull’anda-

mento della gestione al 31 dicembre 2022.

1 Relazione sulla gestioneIndice 3 Relazione della società di Revisione e del Collegio Sindacale2 Bilancio al 31/12

Bilancio d’Esercizio 2022 - Intercos

87

La movimentazione della voce “avviamento” è

la seguente:

2021 Variazioni

dell’esercizio

Al 31 dicembre

2022

Avviamento 33.654 - 33.654

Il valore dell’avviamento è verificato annual-

mente per possibili perdite di valore, attraverso

impairment test.

Ai fini del test di impairment, l’avviamento ri-

sulta allocato per Euro 33.654 migliaia di euro

alla CGU Make Up.

L’impairment test è il procedimento che verifi-

ca l’esistenza o meno di una perdita di valore

di un bene (tangibile o intangibile) iscritto in bi-

lancio. Per perdita di valore (impairment loss)

si intende la differenza tra il valore contabile

(carrying amount) dell’attività oggetto di analisi

e il suo cosiddetto valore recuperabile (reco-

verable amount), definito come il più alto tra

il valore d’uso (value in use) ed il fair value del

bene al netto degli oneri relativi alle cessione

dello stesso (fair value less cost to sell), dove:

• il value in use è il valore attuale dei flussi

finanziari futuri attesi che si suppone

deriveranno dall’uso continuativo e dalla

eventuale dismissione di un’attività alla fine

della sua vita utile;

• il fair value less cost to sell (prezzo netto di

vendita) è l’ammontare ottenibile, al netto

dei costi di dismissione, dalla vendita di

un’attività in una libera transazione tra parti

consapevoli e disponibili.

L’avviamento è verificato per perdite di valore

almeno una volta l’anno e, più frequentemen-

te, quando le circostanze fanno ritenere che il

valore di iscrizione potrebbe essere soggetto a

perdite di valore. La perdita di valore sull’avvia-

mento è determinata valutando il valore recupe-

rabile dell’unità generatrice di flussi finanziari (o

gruppo di unità generatrice di flussi finanziari)

cui l’avviamento è riconducibile. Laddove il va-

lore recuperabile dell’unità generatrice di flussi

finanziari è minore del valore contabile dell’unità

generatrice di flussi finanziari cui l’avviamento è

stato allocato, viene rilevata una perdita di va-

lore. L’abbattimento del valore dell’avviamento

non può essere ripristinato in esercizi futuri.

DEFINIZIONE DELLE CASH

GENERATING UNITS (CGU)

Al fine di verificare l’eventuale perdita di valo-

re, l’avviamento acquisito in un’aggregazione

aziendale è allocato, alla data di acquisizione,

alle singole unità generatrici di flussi di cassa

della Società, o ai gruppi di unità generatrici di

flussi che dovrebbero beneficiare dalle siner-

gie dell’aggregazione, indipendentemente dal

fatto che altre attività o passività della Società

siano assegnate a tali unità o raggruppamenti

di unità. Ogni unità o gruppo di unità a cui l’av-

viamento è allocato:

a) rappresenta il livello più basso, nell’ambito

della Società, a cui l’avviamento è monitora-

to ai fini di gestione interna; e

b) non è più ampio dei segmenti identifica-

ti sulla base dello schema di presentazio-

ne dell’informativa di settore della Società,

determinati in base a quanto indicato dallo

IFRS 8 Settori Operativi.

La Società è specializzato nell’ideazione, pro-

duzione e commercializzazione di prodotti co-

smetici e di prodotti per il trattamento e cura

della pelle e dei capelli, destinati ai principali

marchi nazionali ed internazionali sia affermati

che emergenti, nonché ai retailer attivi nei mer-

cati del Color Cosmetics, Skincare e Haircare

su scala nazionale ed internazionale.

Avviamento

La mission della Società è mantenere e con-

solidare il ruolo di partner dei principali prota-

gonisti del mercato cosmetico agendo come

precursore delle mode e offrendo un approccio

sempre innovativo e creativo.

La ricerca di innovazione, nelle materie pri-

me, nelle formule e nelle tecnologie e nel

packaging, fanno di Intercos una realtà capa-

ce di rinnovarsi e di ideare e fornire prodotti

innovativi, determinando il proprio ruolo di

partner strategico per lo sviluppo delle so-

cietà attive nella cosmetica e di outsourcer

di innovazione.

L’attività della Società è organizzata nel-

la Business Units Make Up, che opera nella

ideazione, nella ricerca, nello sviluppo, nella

produzione e nella commercializzazione di

polveri, fondotinta, rossetti, smalti e delivery

systems, questi ultimi utilizzati per il viso, gli

occhi e le labbra.

Ai fini dell’impairment test si evidenzia che per

quanto concerne l’avviamento, esso per defi-

nizione non può essere considerato un’attività

individuale perché non è in grado di generare

flussi finanziari in modo indipendente da altre

attività. Pertanto il suo valore contabile è sta-

to ripartito sulla CGU Make up, che si prevede

benefici delle sinergie della aggregazione, a

prescindere dal fatto che altre attività o pas-

sività dell’impresa acquisita siano assegnate a

tali unità o gruppi di unità.

Il valore recuperabile delle CGU alle quali l’av-

viamento è allocato è definito tramite il valore

d’uso.

In particolare, il valore in uso è stato determina-

to applicando il metodo del “discounted cash

flows” attualizzando i flussi operativi risultanti dal

piano approvato dal management del Gruppo;

in particolare è stato utilizzato il piano economi-

co, patrimoniale e finanziario predisposto per il

quinquennio 2023-2027 approvato dal Consiglio

di Amministrazione in data 7 Marzo 2023.

Le ipotesi per la redazione del piano quinquen-

nale 2023-2027 riflettono le aspettative reali-

stiche del management del Gruppo sulle evo-

luzioni future e delinea le azioni strategiche alla

base dell’obiettivo di creazione di valore per gli

azionisti. Tale piano è stato redatto sulla base

delle migliori informazioni a disposizione del

management considerando sia fattori interni

che esterni al gruppo sia adeguando le proprie

stime sulla base dei risultati consuntivati nel

corso dell’esercizio 2022 rispetto agli obiettivi

prefissati.

Il modello valutativo determina il valore in

uso come somma dei flussi di cassa opera-

tivi (definiti come margine operativo lordo al

netto di imposte figurative sul risultato ope-

rativo, nonché delle variazioni del capitale

circolante netto, delle variazioni del Tratta-

mento di Fine Rapporto, dei disinvestimen-

ti/investimenti in capitale fisso) per ciascun

anno di piano.

I tassi di sconto riflettono la valutazione del

mercato del rischio specifico di ciascuna uni-

tà generatrice di cassa, considerando il valore

del denaro nel tempo e i rischi specifici delle

attività sottostanti che non siano già stati in-

clusi nella stima dei flussi di cassa. Il calcolo

del tasso di sconto è basato sulle circostanze

specifiche del Gruppo e dei suoi settori opera-

tivi ed è derivato dal suo costo medio ponde-

rato del capitale (WACC). Il WACC tiene conto

sia del debito sia del patrimonio netto. Il costo

del patrimonio netto è derivato dal tasso di

rendimento atteso sugli investimenti da parte

degli investitori del Gruppo. Il costo del debito

è basato sui finanziamenti onerosi cui il Grup-

po deve far fronte. Il rischio specifico al settore

è incorporato applicando degli specifici fattori

beta. I fattori beta sono rivisti annualmente sul-

la base dei dati di mercato disponibili. I tassi di

sconto vengono rettificati per tener conto delle

quantità e dei tempi specifici dei flussi fiscali

futuri in modo da riflettere un tasso di sconto

pre-imposte.

1 Relazione sulla gestioneIndice 3 Relazione della società di Revisione e del Collegio Sindacale2 Bilancio al 31/12

Bilancio d’Esercizio 2022 - Intercos

89

I flussi di cassa sono stati attualizzati ad un

tasso WACC (costo medio ponderato del ca-

pitale) pari al 9,6% per la CGU Make Up (7,7%

al 31 dicembre 2021). Il valore terminale (termi-

nal value) è determinato applicando al flusso di

cassa operativo relativo all’ultimo anno di pia-

no opportunamente normalizzato, un fattore di

crescita perpetuo del 2,3% (2,2 % nell’eser-

cizio 2021) in misura pari all’inflazione attesa

ponderata per i paesi in cui il Gruppo opera

relativamente alle CGU in questione.

Di seguito si riportano i valori d’uso delle sin-

gole CGU determinati sulla base di quanto so-

pra descritto:

milioni di Euro Valore

d’uso

Capitale netto

investito

Headroom

CGU Make Up 851 339 512

Totale 851 339 512

Dai test d’impairment svolti al 31 dicembre

2022 non sono emerse perdite di valore degli

avviamenti iscritti in quanto il valore d’uso de-

terminato per ciascuna CGU identificata risul-

ta essere superiore al relativo valore di carico

delle stesse (capitale netto investito, inclusivo

della quota di avviamento specificamente al-

locata). Le analisi di sensitivity svolte in sede

di effettuazione dell’impairment test hanno evi-

denziato che:

• Con riferimento alla CGU Make-up, a parità

del fattore di crescita, si verificherebbe una

perdita di valore in presenza di un WACC

maggiore al 18,4%;

• Con riferimento alla CGU Make-up, a parità

di WACC, si verificherebbe una perdita di va-

lore in presenza di una riduzione di EBITDA

oltre il 31,1%.

Si mostra di seguito la movimentazione della voce “Partecipazioni in imprese controllate”.

Al 31 Dicembre 2022

Valore iniziale 208.562

Svalutazioni (3.500)

Dismissioni (29)

Acquisizioni - Aumenti di capitale 3.692

Totale 208.725

Di seguito si fornisce dettaglio e movimentazione dell’esercizio della suddetta voce:

Al 01.01.2022 Rivalutazione (Svalutazione) Incrementi Decrementi Varie Al 31.12.2022

Intercos Europe S.p.A. 35.158 - - - - 165 35.323

Cosmint Spa 69.405 - - - - 70 69.475

Kit Productions S.r.l. 7 - - - - - 7

intercos India 8.649 - - - - - 8.649

Ager S.r.l. 102 - - - - - 102

Intercos America Inc. 31.725 - (3.500) - - 376 28.601

Intercos do Brasil 900 - - 2.878 - - 3.778

Intercos Paris Sarl 188 - - - - - 188

Intercos UK Ltd 29 - - - (29) - -

CRB S.a. 15.544 - - - - 14 15.558

IntercosConcept Srl 3.860 - - - - 14 3.874

Intercos Asia Pacific

Limited

41.197 - - - 175 41.372

In.cosm SRL 300 - - - - - 300

Arterra Biolab Spa 1.498 - - - - - 1.498

Totale 208.562 - (3.500) 2.878 (29) 814 208.725

Partecipazioni in imprese controllate

Inoltre, in data 24 maggio 2022 si è concluso

il processo di liquidazione di Intercos UK Ltd

che, per l’effetto, a far tempo da tale data, è

da considerarsi definitivamente cessata. Tale

operazione ha comportato l’eliminazione della

partecipazione nel bilancio della Società, regi-

strando una plusvalenza di Euro 45 migliaia.

Nel corso dell’esercizio, è stato deliberato

l’aumento di capitale a favore di Intercos do

Brasil per Dollari 3.000 migliaia al controvalore

di Euro 2.878 migliaia a seguito della rinuncia

di un finanziamento soci precedentemente ac-

cordato.

1 Relazione sulla gestioneIndice 3 Relazione della società di Revisione e del Collegio Sindacale2 Bilancio al 31/12

Bilancio d’Esercizio 2022 - Intercos

91

Di seguito, si illustrano il valore delle partecipazioni ed il relativo valore di patrimonio netto delle

Società partecipate:

Valore partecip. % di possesso P.N. Delta

Intercos Europe S.p.A. 35.323 100% 111.289 75.966

Cosmint Spa 69.475 100% 42.860 (26.615)

Kit Productions S.r.l. 7 70% 2.093 2.086

intercos India 8.649 100% 8.311 (338)

Ager S.r.l. 102 76% 1.250 1.148

Intercos America Inc. 28.601 100% 19.137 (9.465)

Intercos do Brasil 3.778 100% 1.560 (2.218)

Intercos Paris Sarl 188 100% 44 (144)

CRB S.a. 15.558 100% 21.563 6.005

Intercos Concept Srl 3.874 100% 1.944 (1.930)

Intercos Asia Pacific Limited 41.371 100% 54.963 13.591

In.cosm Srl 300 60% 240 (60)

Arterra Biolab Spa 1.498 9% 941 (557)

Totale 208.725 266.196 57.493

Al 31 dicembre 2022 sono stati svolti test d’im-

pairment per valutare la recuperabilità del va-

lore delle partecipazioni in Intercos America,

Cosmint, Intercos Do Brasil e Intercos Con-

cept iscritte in bilancio. Per quanto riguarda le

altre partecipazioni non oggetto di test di im-

pairment, sulla base dei risultati economico-fi-

nanziari attuale e sulla base delle previsioni di

redditualità future, non sono stati invece rileva-

ti indicatori di perdite durevoli di valore.

L’impairment test è condotto attraverso i se-

guenti due step i) determinazione del recove-

rable amount, ii) confronto tra il recoverable

amount ed il carrying amount.

Il recoverable amount è il maggiore tra il prezzo

netto di vendita ed il suo valore d’uso. Con il

termine valore d’uso si intende il valore attuale

dei flussi di cassa futuri stimati. Il gruppo Inter-

cos ha considerato quale recoverable amount

il value in use.

La stima del value in use è effettuata attualiz-

zando i flussi finanziari operativi ad un tasso

pari alla media ponderata del costo del debito

e dei mezzi propri (Weighted Average Cost of

Capital o WACC), allo scopo di ottenere il valo-

re del capitale operativo dell’azienda.

Le ipotesi per la redazione del piano quinquen-

nale 2023-2027 riflettono le aspettative realisti-

che del management del Gruppo sulle evolu-

zioni future e delinea le azioni strategiche alla

base dell’obiettivo di creazione di valore per gli

azionisti. Tale piano è stato redatto sulla base

delle migliori informazioni a disposizione del

management considerando sia fattori interni

che esterni al gruppo sia adeguando le proprie

stime sulla base dei risultati consuntivati nel

corso dell’esercizio 2022 rispetto agli obiettivi

prefissati.

Da tale test è emersa una svalutazione di Euro

3.500 migliaia della partecipazione nella con-

trollata Intercos America; per le altre controlla-

te oggetto di impairment test non sono emerse

perdite di valore, in quanto l’Equity Value ot-

tenuto dall’attualizzazione dei flussi di cassa

previsti dai piani di periodo 2023-2027, risulta

essere superiore al relativo valore di carico del-

le stesse.

Imposte differite attive

Le attività per imposte differite ammontano al 31 dicembre 2022 a Euro 3.539 migliaia, con una

variazione in diminuzione rispetto al 31 dicembre 2021 pari a Euro 180 migliaia.

La tabella sottostante riporta il dettaglio per origine delle imposte differite attive al 31 dicembre

2021 e 2022.

Descrizione Al 31 dicembre 2022 2021

Imponibile IRES IRAP Imponibile IRES IRAP

Perdite per adeguamento cambi 60 14 - 825 198 -

Fondo rischi 1.151 276

Compensi Amministratori non liquidati nell’esercizio 26 6 26 6

IRS - - 452 108

Differenza su TFR 241 58 70 17

Riallineamento Avviamento 10.769 2.585 600 12.115 2.746 637

Altre - - - 159 6

Totale 12.247 2.939 600 13.647 3.076 643

Il decremento al 31 dicembre 2022 è ricon-

ducibile principalmente a maggiori imposte

anticipate derivanti dalle perdite per adegua-

mento cambi per Euro 14 migliaia e per le im-

poste anticipate derivanti dall’IRS che al 31

dicembre 2022 registra delle imposte differite

passive.

Per quanto riguarda la voce “Riallineamento

Avviamento”, a seguito della scelta della So-

cietà nell’esercizio precedente di mantenere il

riallineamento del valore fiscale dell’avviamen-

to portandosi il beneficio con un arco tempo-

rale di 50 anni e con conseguente iscrizione di

imposte differite attive limitate ad un periodo di

18 anni pari ad Euro 3.582 migliaia, è avvenuta

nel corso del presente esercizio una variazione

di Euro 199 migliaia a fronte dei benefici in ter-

mini di IRES e IRAP goduti.

La Società, grazie al proprio comportamento

resiliente e confortata negli anni dalla propria

capacità di redditività, ritiene di potere mante-

nere le aspettative previsionali di recupero del-

le imposte differite attive iscritte nei prossimi

17 anni.

Si ritiene quindi che le imposte differite attive

iscritte siano interamente recuperabili fino al

termine degli anni previsti dall’agevolazione

fiscale della legge di Bilancio 2022 in conside-

razione anche dei futuri imponibili fiscali delle

Società, alla luce inoltre del piano industriale

2023-2027 approvato dal Consiglio di Ammini-

strazione in data 7 marzo 2023.

1 Relazione sulla gestioneIndice 3 Relazione della società di Revisione e del Collegio Sindacale2 Bilancio al 31/12

Bilancio d’Esercizio 2022 - Intercos

93

Al 31 dicembre 2022 e 2021 il dettaglio della voce “Altre attività non correnti” è il seguente:

31 dicembre 2022

31 dicembre 2021

Depositi cauzionali 175 188

Totale 175 188

Crediti finanziari non correnti

Al 31 dicembre 2022 il saldo della voce “Crediti finanziari non correnti” è di Euro 110 migliaia ri-

ferito alla quota a credito, dovuta oltre l’anno, a seguito di un prestito finanziario concesso ad un

dipendente.

Crediti commerciali

Nel 2022 e 2021 il dettaglio della voce “Crediti commerciali” è il seguente:

Al 31 dicembre 2022 Al 31 dicembre 2021

Crediti verso terzi 506 187

Crediti vs società

del Gruppo

50.552 34.124

Fondo svalutazione crediti (179) (180)

Totale 50.879 34.131

Altre attività non correnti

I crediti commerciali comprendono per quasi

la totalità del loro ammontare crediti maturati

verso le società del Gruppo.

I crediti commerciali al 31 dicembre 2022 sono

pari ad Euro 50.879 migliaia (di cui Euro 23.276

migliaia relative a fatture da emettere) contro

Euro 34.131 migliaia al 31 dicembre 2021, evi-

denziando un incremento netto di Euro 16.748

migliaia (49%). A seguito di un’attenta analisi

volta a valutare la recuperabilità dei crediti di

cui sopra, sulla base dei piani previsionali fu-

turi delle Società verso le quali tali crediti sono

vantati non sono emerse criticità in merito alla

recuperabilità.

Ulteriori dettagli sul rischio di credito sono

esposti nella relazione sulla gestione, sezione

“Gestione dei rischi e incertezze”.

Nel 2022 e 2021 il dettaglio della voce “Altre attività correnti” è il seguente:

Al 31 dicembre 2022 Al 31 dicembre 2021

Credito verso controllate per consolidato fiscale 13.718 4.473

Crediti diversi 23 155

Ratei e risconti 1.316 1.065

Anticipi a Dipendenti 14 377

Credito IVA dell’esercizio 2.008 2.772

Credito IRES - 2.983

Credito IRAP - 180

Altri crediti tributari 6.216 4.017

Totale 23.295 16.022

La voce “Crediti verso controllate per consoli-

dato fiscale” si incrementa per Euro 9.245 mi-

gliaia, tale variazione è legata sostanzialmente

all’incremento della base imponibile fiscale ed

include principalmente:

• Il credito IRES maturato nei confronti della

consolidata Intercos Europe S.p.A. dalla li-

quidazione IRES 2022 pari a Euro 11.937

migliaia;

• Il credito IRES maturato nei confronti della

consolidata Kit Productions S.r.l. dalla liqui-

dazione IRES 2022 pari a Euro 295 migliaia;

• Il credito IRES maturato nei confronti della

consolidata Vitalab S.r.l. dalla liquidazione

IRES 2022 pari a Euro 271 migliaia;

• Il credito IRES maturato nei confronti della

consolidata Cosmint S.p.A. dalla liquidazio-

ne IRES 2022 pari a Euro 1.072 migliaia;

• Il credito IRES maturato nei confronti della

consolidata Ager Srl. dalla liquidazione IRES

2022 pari a Euro 143 migliaia.

La voce “Crediti diversi” accoglie, per Euro 24

migliaia un credito verso società controllate

per attività di consulenze tecniche sostenute

dalla Società per conto delle sue controllate.

Nei ratei e risconti al 31.12.2022 sono compre-

si risconti su affitti, assicurazioni, utenze e no-

leggi per complessivi Euro 1.317 migliaia.

Altre attività correnti

La voce “Altri crediti tributari” include per

Euro 3.717 migliaia il credito determinato per

applicazione del “regime Patent Box” e riferi-

to agli anni 2020, 2021 e 2022 per il quale in

data 1 ottobre 2019 la Società ha presentato

istanza di rinnovo dell’accordo di ruling per i

periodi d’imposta 2020-2024. A tal proposi-

to si evidenzia infatti che in data 29 giugno

2018 la Società aveva sottoscritto l’accordo

di ruling con l’Agenzia delle Entrate, valido

per i periodi d’imposta precedenti 2015-

2019. Con riferimento alla nuova istanza si

segnala che la società in data 21 febbraio

2023 ha ricevuto una comunicazione da par-

te della Direzione Regionale Lombardia che

dichiara inammissibile la domanda di rinnovo

del beneficio Patent Box. Le ragioni che ven-

gono evidenziate in tale comunicazione sono

sostanzialmente basate su vizi formali ed in

particolare relative al fatto che la Società ha

erroneamente ed in buona fede compilato

un rigo, in alternativa ad un altro, della di-

chiarazione Modello Unico redditi 2020 com-

portando quindi a giudizio della Agenzia un

mancato esercizio dell’opzione nelle moda-

lità attese dalla stessa Direzione Regionale

Lombardia.

A seguito di un approfondito esame della

pratica in questione effettuato anche con il

coinvolgimento di specialisti indipendenti in

1 Relazione sulla gestioneIndice 3 Relazione della società di Revisione e del Collegio Sindacale2 Bilancio al 31/12

Bilancio d’Esercizio 2022 - Intercos

95

materia, il management ritiene che in via pre-

liminare sia possibile contestare la posizione

dell’Agenzia delle Entrate quanto all’asse-

gnazione di un’efficacia costitutiva alla com-

pilazione del quadro della dichiarazione ri-

guardante l’opzione per il regime del patent

box, nonché, secondo una consolidata giuri-

sprudenza della Cassazione, eventuali errori

formali commessi dai contribuenti in sede di

dichiarazione, se riguardano opzioni, posso-

no essere emendati, purché si tratti di errori

essenziali e (soprattutto) riconoscibili (dalla

controparte) ai sensi dell’art. 1428 c.c.

Per queste ragioni gli amministratori ritengono

che sussistano i presupposti utili a impugnare

la comunicazione di inammissibilità e dimo-

strare la sussistenza dell’estensione del men-

Finanziamenti attivi a Società del Gruppo

Il dettaglio della voce “Finanziamenti attivi a Società del Gruppo” nel 2022 e nel 2021 è il seguente:

Al 31 dicembre 2022 Entro 12 mesi Oltre 12 mesi Totale

Intercos Europe Spa 8.820 5.063 13.883

Cosmint Spa 3.552 9.880 13.432

Intercos do Brasil 469 - 469

Intercos America Inc. 12.795 - 12.795

Intercos Korea 20.000 - 20.000

Totale 45.636 14.943 60.579

Al 31 dicembre 2021 Entro 12 mesi Oltre 12 mesi Totale

Intercos Asia Pacific 5.739 - 5.739

Intercos Europe Spa 1.820 6.941 8.761

Cosmint Spa 3.552 13.511 17.063

Intercos do Brasil 3.090 - 3.090

Intercos America Inc. 18.454 - 18.454

Totale 32.655 20.452 53.107

La Società, nell’ambito del suo ruolo di coordinatore delle risorse finanziarie di Gruppo, eroga,

secondo necessità, finanziamenti a titolo oneroso, alle Società controllate al fine di ottimizzare le

risorse delle stesse.

zionato beneficio anche perché il credito deri-

vante dal calcolo del beneficio per il periodo

2020-2024 è stato determinato con gli stessi

criteri stabiliti dall’accordo di Ruling per il pe-

riodo di imposta precedente non comportando

l’istanza di rinnovo una variazione sostanziale

delle condizioni definite nell’accordo originale

del Ruling.

Considerando lo stato attuale delle interlocu-

zioni in essere con l’Agenzia delle Entrate, gli

amministratori della Società, coadiuvati dai

propri consulenti, hanno ritenuto non probabile

il rischio di soccombenza in giudizio e pertanto

non hanno ravvisato criticità circa la recupera-

bilità dei crediti iscritti in bilancio al 31 dicem-

bre 2022 e relativi all’applicabilità del “regime

Patent Box”.

Al 31 dicembre 2022 il saldo della voce “Atti-

vità finanziarie correnti” è pari ad Euro 10.877

migliaia riferito principalmente al credito finan-

ziario sorto a seguito della valutazione market

to market relativa ai derivati di copertura per

Euro 10.837 migliaia e per Euro 40 migliaia alla

parte a breve termine del prestito finanziario

effettuato ad un dipendente.

Nel corso del 2022 la movimentazione dei

finanziamenti attivi è dettagliata come di se-

guito:

• È stato estinto il finanziamento concesso alla

Intercos Asia Pacific per Euro 5.739 migliaia.

• Nel corso dell’esercizio la controllata Intercos

Europe S.p.A. ha rimborsato la quota a bre-

ve della rata del finanziamento concesso per

Euro 1.820 migliaia e nel mese di gennaio è

stato concesso un nuovo finanziamento per

Euro 7.000 migliaia Tasso Libor 3M 365 + 1%

Spread. Pertanto, il saldo finale del credito

corrisponde a Euro 13.883.

• La controllata Cosmint S.p.A. ha rimborsa-

to nel corso dell’esercizio la quota a breve

del finanziamento concesso per Euro 3.552

migliaia.

• Alla controllata Intercos America Inc. è sta-

to concesso nel mese di giugno un finan-

ziamento per Euro 15.000 migliaia al Tasso

Libor 3M 365 + 2,5% Spread. Inoltre, dopo

aver effettuato un’attenta analisi in merito alla

recuperabilità del credito finanziario, la So-

cietà ha svalutato crediti finanziari per Euro

21.800 migliaia. Pertanto, il saldo finale del

credito corrisponde a Euro 12.795 migliaia

con un adeguamento cambi attivo per Euro

472 migliaia.

• Alla controllata Intercos Korea è stato con-

cesso nel mese di giugno un finanziamento

per Euro 20.000 migliaia al Tasso Libor 3M

365 + 2,5% Spread;

• La controllata Intercos Do Brasil ha rimbor-

sato nel corso dell’esercizio una quota del

finanziamento per Dollari 3.000 migliaia pari

ad Euro 2.454 migliaia. Pertanto, il saldo fi-

nale del credito corrisponde a Dollari 500 mi-

gliaia pari ad Euro 413 migliaia con un ade-

guamento cambi attivo per Euro 56 migliaia.

A seguito di un’attenta analisi volta a valutare

la recuperabilità dei crediti di cui sopra, sulla

base dei piani previsionali futuri delle Società

verso le quali tali crediti sono vantati non sono

emerse ulteriori criticità in merito alla recupera-

bilità al netto di quanto opportunamente svalu-

tato per Intercos America.

Attività finanziarie correnti

1 Relazione sulla gestioneIndice 3 Relazione della società di Revisione e del Collegio Sindacale2 Bilancio al 31/12

Bilancio d’Esercizio 2022 - Intercos

97

La voce registra un decremento per Euro

28.872 migliaia rispetto all’esercizio preceden-

te. Per maggiori dettagli si rimanda al paragra-

fo delle operazione rilevanti avvenute nel corso

dell’esercizio 2022 sono stati concessi diversi

finanziamenti alle società controllate Intercos

Europe, Intercos America ed Intercos Korea

per complessivi Euro 42.000 migliaia.

I fondi liquidi sono disponibili ed immedia-

Disponibilità Liquide

Al 31 dicembre 2022 e 2021 il dettaglio della voce “Disponibilità liquide” è il seguente:

31 dicembre 2022 31 dicembre 2021

Depositi bancari e postali 42.669 71.552

Denaro e valori in cassa 16 17

Totale 42.685 71.569

tamente utilizzabili; alla data della presente

non vi sono restrizioni e/o vincoli sulla liquidi-

tà detenuta al 31 dicembre 2022. La liquidità

disponibile viene utilizzata per adempiere alle

obbligazioni ordinarie legate alla gestione ca-

ratteristica e per adempiere allo sviluppo delle

proprie linee strategiche.

Per un’analisi completa dei flussi finanziari si

rimanda al rendiconto finanziario.

Il patrimonio netto ammonta ad Euro 222.515

migliaia (Euro 205.667 migliaia al 31 dicembre

2021).

L’analisi delle variazioni e la sua composizione

è riportata nei prospetti di bilancio.

CAPITALE SOCIALE

Alla data del 31 dicembre 2022, il capitale so-

ciale di Intercos S.p.A., interamente sottoscrit-

to e versato, ammonta a Euro 11.300.256,00

ed è diviso in n. 96.257.950 azioni ordinarie,

prive di indicazione del valore nominale, cor-

rispondenti, ai sensi dell’art. 120, comma 1,

del TUF e dell’art. 6 dello Statuto sociale, a n.

127.065.063 diritti di voto. Si precisa che lo

Statuto sociale di Intercos prevede il meccani-

smo della maggiorazione del diritto di voto (art.

6 dello Statuto).

Il regime di emissione e circolazione delle azio-

ni ordinarie è disciplinato dalla normativa vi-

gente.

La struttura del capitale sociale di Intercos è

dettagliata nella tabella di seguito riportata.

Patrimonio Netto

STRUTTURA DEL CAPITALE SOCIALE

N° azioni N° diritti di voto Quotato Diritti e obblighi

Azioni ordinarie 96.257.950 127.065.063 Euronext - Milan Diritti e obblighi come

per legge e statuto

PARTECIPAZIONI RILEVANTI NEL CAPITALE

(EX ART. 123-BIS, COMMA 1, LETT. C), TUF)

Alla data del 31 dicembre 2022, sulla base delle informazioni ricevute ai sensi della normativa ap-

plicabile (e, in particolare, ai sensi di quanto disposto all’art. 120 del TUF), nonché dalle risultanze

del libro soci, gli Azionisti che detengono, direttamente o indirettamente, partecipazioni superiori al

3% dei diritti di voto in Intercos sono i seguenti:

Dichiarante Azionista diretto Numero azioni Quota % capitale

ordinario

(

*

)

Numero voti

(

**

)

Quota % diritti

di voto

Dario Gianandrea Ferrari Dafe 4000 S.r.l.

(

***

)

22.808.452 23,695% 45.616.904 35,900%

Dafe 5000 S.r.l.

(

***

)

7.998.661 8,310% 15.997.322 12,590%

Dario Gianandrea

Ferrari

192.488 0,200% 192.488 0,151%

Totale 30.999.601 32,205% 61.806.714 48,642%

CP7 Caledonia AIV GP,

LLP

CP7 Beauty

Luxco SARL

15.598.518 16,205% 15.598.518 12,276%

Ontario teachers’

pension plan board

The Innovation

Trust

12.335.347 12,815% 12.335.347 9,708%

GIC Private Limited Raffles Blue

Holdings

Limited

7.963.292 8,273% 7.963.292 6,267%

(

*

) Il capitale sociale è costituito da n. 96.257.950 azioni ordinarie, prive di indicazione del valore nominale.

(**) L’ammontare complessivo dei diritti di voto al 31.12.2022 è pari a 127.065.063.

(***) Azionista che ha conseguito la maggiorazione del diritto di voto.

Al termine del periodo di riferimento la società non detiene azioni proprie.

1 Relazione sulla gestioneIndice 3 Relazione della società di Revisione e del Collegio Sindacale2 Bilancio al 31/12

Bilancio d’Esercizio 2022 - Intercos

99

litico, si rimanda al paragrafo 1 “Informazioni

generali”.

Nella successiva tabella le singole voci del pa-

trimonio netto sono riepilogate analiticamente

in base alla rispettiva origine e natura:

migliaia di Euro

Progetto

Saldo al31-dic-22 Tipodi utilizzo

Capitale sociale 11.300

Riserva sovrapprezzo azioni

(

*

)

104.694 A, B, C

Altre riserve

(

*

)

(

**

)

17.074

Riserva legale 2.142 B

Utile portate a nuovo

(

***

)

82.104

Utile d'esercizio 5.202 A, B, C

Patrimonio netto al 31.12.2022 222.515

A: Per aumento di capitale

B: Per copertura perdite

C: Per distribuzione ai soci

(*) Ai sensi dell’art. 2431 C.C. l’intero ammontare di tale riserva può essere distribuito solo a condizione che la riserva legale abbia raggiunto

il limite stabilito dall’art. 2430 C.C.

(**) Include la riserva costituita a fronte di maggior o minor valore del TFR valutato in base al principio IAS 19

(***) Euro 32.644 migliaia è la quota “non distribuibile” riferita al regime di sospensione ai fini fiscali pari all’importo dell’avviamento oggetto di

riallineamento al netto dell’imposta sostitutiva versata

In ossequio a quanto disposto dall’art 2428

del Codice Civile. si precisa che la Società non

possiede né ha acquistato o alienato quote

della Società controllante nel corso dell’eserci-

zio in esame, anche tramite Società fiduciaria

o per interposta persona. Per un dettaglio ana-

Nelle seguenti tabelle è fornito il dettaglio dei Debiti verso banche ed altri finanziatori al 31 dicem-

bre 2022:

Entro 1 anno Da 1 a 5 anni Oltre 5 anni Al 31 dicembre

2022

Fin in Pool 45.683 176.054 - 221.737

Debiti per leasing finanziari e IFRS 16 90 159 - 249

Indebitamento a medio/lungo termine 45.773 176.213 - 221.986

Debiti vs società del gruppo 2.950 - - 2.950

Debiti commerciali 11.527 - - 11.527

Indebitamento a breve termine 14.477 - - 14.477

Totale 60.250 176.213 - 236.463

Entro 1 anno Da 1 a 5 anni Oltre 5 anni Al 31 dicembre

2021

Fin in Pool 15.507 221.616 - 237.123

Debiti per leasing finanziari e IFRS 16 90 159 - 249

Valore di mercato derivati - 452 - 452

Indebitamento a medio/lungo termine 15.597 222.227 - 237.824

Debiti vs società del gruppo 2.950 - - 2.950

Debiti commerciali 9.950 - - 9.950

Indebitamento a breve termine 12.900 - - 12.900

Totale 28.498 222.227 - 250.725

Debiti verso banche e altri finanziatori

(3) l’importo erogato potrà essere usato per le

esigenze generali della Società, ivi inclu-

si gli investimenti in working capital della

stessa.

Il contratto di finanziamento sottoscritto in data

20 dicembre 2019 ha struttura “covenant light”

dove l’unico vincolo finanziario da rispettare è

il leverage ratio (Posizione Finanziaria Netta/

EBITDA). La misurazione avviene con cadenza

semestrale. Tale struttura di covenant è stata

replicata per il finanziamento a medio/lungo

termine BNL.

Dai calcoli effettuati, per l’esercizio che chiude

al 31 dicembre 2022, tali parametri finanziari

risultano essere stati rispettati.

Di seguito viene fornito il dettaglio dei debiti finanziari relativo al finanziamento a breve e a medio e

lungo termine in essere alla data del 31 dicembre 2022 con le relative scadenze:

Descrizione Tipo Tasso di interesse Valore

nominale

Tir Oneri Debito

attualizzato

scadenza

Linea A Amortising Euribor 6m +

Spread

60.000 1,48% 805 59.796 17/12/2024

Linea B Bullet Max [Euribor 6m; 0%] +

Spread

120.000 1,58% 966 119.592 17/12/2024

Linea Acquisition -

Tranche 1

Bullet Max [Euribor 6m; 0%] +

Spread

12.700 1,54% 76 12.666 17/12/2024

Linea Acquisition -

Quota Non Erogata

Bullet Max [Euribor 6m; 0%] +

Spread

- 729 (58) 17/12/2024

Linea Revolving Revolving Max [Euribor 6m; 0%] +

Spread

- 2.414 (92) 17/12/2024

Facility BNL Bullet Max [Euribor 6m; 0%] +

Spread

30.000 1,28% 119 29.987 28/04/2023

Linea Revolving

Intesa

Revolving Max [Euribor 6m; 0%] +

Spread

- 0,00% 269 (154)

222.700 5.378 221.737

T.i.r.: Tasso interno di rendimento è il tasso utilizzato per le valutazioni IAS39 sui finanziamenti esposti in tabella

In data 23 luglio 2021 la società ha sottoscritto

con Intesa Sanpaolo S.p.A. un revolving facili-

ty agreement con previsioni ESG per l’importo

di complessivi Euro 30.000 migliaia. I termini e

le condizioni del Finanziamento ESG sono gli

stessi, rispetto a quelli contenuti nel contratto

di finanziamento sottoscritto in data 17 dicem-

bre 2019 tra la società e un pool di banche con

alcune modifiche:

(1) l’importo, di volta in volta erogato, dovrà es-

sere rimborsato entro il 31 dicembre 2024;

(2) il tasso di interesse sarà soggetto di anno in

anno ad aggiustamenti basati su tre “Target

ESG”, quali: (i) il consumo di energia rinnova-

bile, (ii) l’acquisto di mica da fonti sostenibili,

(iii) il complessivo punteggio ESG che verrà

assegnato al Gruppo da EcoVadis S.A.S.;

1 Relazione sulla gestioneIndice 3 Relazione della società di Revisione e del Collegio Sindacale2 Bilancio al 31/12

Bilancio d’Esercizio 2022 - Intercos

101

Al 31 dicembre 2022, l’indebitamento finanziario lordo della società era pari a Euro 221.737 miglia-

ia, di seguito i dettagli:

Descrizione A breve A lungo

Linea A 16.000 43.796

Linea B - 119.592

Linea Acquisition - Tranche 1 - 12.666

Linea Acquisition - Quota Non Erogata (57) -

Linea Revolving (92) -

Facility BNL 29.987 -

Facility SACE - -

Linea Revolving Intesa ESG (154) -

45.683 176.054

Fondi rischi ed oneri

Nel 2022 la movimentazione della voce “Fondi per rischi e oneri” è stata la seguente:

Al 31 Dicembre 2022 Al 31 dicembre 2021

Valore iniziale 137 289

Accantonamento dell’esercizio - -

Utilizzo dell’esercizio - (152)

Totale 137 137

La voce presenta un saldo iniziale per Euro 137

migliaia riferito a somme accantonate per il ri-

schio di sanzioni legate a potenziale discono-

scimento di perdite da parte dell’Agenzia delle

Entrate la cui definizione è ancora in fase di

approfondimento.

Le passività per imposte differite ammontano a Euro 5.027 migliaia, con un incremento di Euro

2.523 migliaia rispetto al precedente esercizio. Per una migliore comprensione vi dettagliamo nella

tabella seguente la descrizione delle differenze temporanee che hanno originato il calcolo delle

imposte differite.

Descrizione Al 31 dicembre 2022 Al 31 dicembre 2021

Imponibile IRES IRAP Imponibile IRES IRAP

Differenze su ammortamenti 7.669 1.841 427 7.962 1911 443

Rivalutazione cespiti - - -

Proventi per adeguamento cambi 565 135 579 139

Dividendi non incassati - - 47 11

IRS 10.838 2.601 - -

Altre 121 23 -

Totale 19.192 4.600 427 8.587 2.061 443

L’incremento al 31 dicembre 2022 è riconducibile principalmente a maggiori imposte differite deri-

vanti dall’IRS, per maggiori dettagli si rimanda al paragrafo 15.

Nel conteggio si è tenuto conto dell’aliquota maggiorata IRAP, pari al 5,57%, così come evidenziato

nel paragrafo 1 “Informazioni Generali” al punto “Imposte dell’esercizio”.

Passività per imposte differite

Fondi del personale

Al 31 dicembre 2022 il saldo della voce “Fondi del personale” è pari ad Euro 2.117 migliaia ed è

composta per Euro 1.151 migliaia per somme accantonate correlate principalmente a condizioni

di uscita in base a specifici accordi previsti per il personale e per Euro 966 migliaia relativi al trat-

tamento di fine rapporto.

In particolare, nel 2022 la movimentazione del fondo TFR è stata la seguente:

Al 31 dicembre 2022 Al 31 dicembre 2021

Valore iniziale 998 1.068

(Perdite)/Utili attuariali (60) 22

Utilizzi (51) (86)

Interest cost 23 7

Trasferimenti 57 (13)

Totale 966 998

Di seguito viene illustrata l’analisi di sensitività dei principali parametri valutativi sui dati al 31 Di-

cembre 2022.

1 Relazione sulla gestioneIndice 3 Relazione della società di Revisione e del Collegio Sindacale2 Bilancio al 31/12

Bilancio d’Esercizio 2022 - Intercos

103

DBO AL 31 DICEMBRE 2022

Tasso di inflazione + 0,25% 974

Tasso di inflazione -0,25% 958

Tasso di attualizzazione +0,25% 954

Tasso di attualizzazione -0,25% 978

Tasso di turnover +1% 968

Tasso turnover -1% 963

Nella seguente tabella sono riportati i principali parametri utilizzati ai fini della determinazione del

costo attuariale da accantonare alla voce Fondi del personale per l’esercizio 2022.

Al 31 dicembre 2022 Al 31 dicembre 2021

Tasso di attualizzazione 3,66% 1,09%

Tasso annuo di inflazione 2,30% 1,75%

Tasso annuo incremento TFR 3,225% 2,813%

Tasso annuo incremento salariale 3,50% 3,50%

Il tasso annuo di attualizzazione utilizzato per la determinazione del valore attuale dell’obbligazione

è stato determinato, coerentemente con il par. 78 dello IAS 19, con riferimento all’indice IBoxx Euro-

zone Corporate A con duration superiore a 10 anni (in linea con la duration del collettivo in esame).

Di seguito la tabella per le erogazioni future stimate:

Anni Valori (in migliaia di euro)

1 142

2 98

3 162

4 82

5 67

Nella successiva tabella è riportato il dettaglio dell’organico al 31 dicembre 2022 e 2021.

Organico al

31-dic-22

Organico al

31-dic-21

Dirigenti 32 28

Quadri e impiegati 187 167

Operai 19 20

Totale 238 215

Di seguito ulteriore dettaglio:

Organico al

31-dic-22

Organico al

31-dic-21

Dipendenti al 1° gennaio 215 227

Dipendenti al 31 Dicembre 238 215

Di cui

Tempo indeterminato 224 210

Tempo determinato 14 5

Totale 238 215

Nel corso dell’esercizio non si sono verificati casi di morte sul lavoro né casi di infortunio sul lavoro

che abbiano comportato gravi lesioni al personale. Infine, nel corso del 2022 non si segnalano epi-

sodi di particolare rilievo in merito alla salute e sicurezza dei dipendenti della società.

Alla Società inoltre non sono stati imputati danni causati all’ambiente, né questa ha subito sanzioni

o pene definitive a tale riguardo.

Finanziamenti passivi da Società

del Gruppo a breve termine

La voce complessivamente pari a Euro 2.950 migliaia è così ripartita:

Al 31 dicembre 2022 Al 31 dicembre 2021

Ager S.r.l. 1.000 1.000

Kit Productions S.r.l. 1.350 1.350

Intercos Concept S.r.l. 600 600

Totale 2.950 2.950

Nel corso dell’esercizio, la società ha prorogato per ancora un altro anno tutti i finanziamenti in

essere alle stesse condizioni contrattuali, ovvero Euribor 3,60% + spread 1%.

Altre passività finanziarie

La voce “altre passività finanziarie” per Euro 150 migliaia è riferita alla quota a breve dei debiti per

contratti di leasing operativo che ricade nel perimetro degli IFRS 16.

Fondi rischi e oneri correnti

La voce al 31 dicembre 2022 ha registrato un decremento di Euro 38 migliaia relativo ad un accan-

tonamento effettuato nell’esercizio precedente per un accordo di uscita di una risorsa dall’organiz-

zazione aziendale.

1 Relazione sulla gestioneIndice 3 Relazione della società di Revisione e del Collegio Sindacale2 Bilancio al 31/12

Bilancio d’Esercizio 2022 - Intercos

105

La voce “Debiti fornitori terzi” presenta un lie-

ve incremento pari a Euro 520 migliaia, +6%

rispetto allo scorso esercizio.

La valutazione al fair value dei debiti commerciali

e degli altri debiti non produce effetti significativi

considerato il breve periodo di tempo intercor-

rente tra il sorgere del debito e la sua scadenza.

Debiti commerciali

I debiti commerciali al 31 dicembre 2022 e 2021 sono di seguito dettagliati:

Al 31 dicembre 2022 Al 31 dicembre 2021

Debiti verso fornitori terzi 8.634 8.114

Debiti verso Società del gruppo 2.893 1.836

Totale 11.527 9.950

I debiti commerciali sono tutti connessi a rap-

porti con fornitori nella normale attività di pro-

duzione e d’investimento ed hanno durata in-

feriore ai dodici mesi.

Di seguito di riporta la tabella che rappresenta

le scadenze temporali dei debiti verso fornitori

terzi:

Descrizione Al 31 dicembre 2022

Debiti

commerciali

A scadere Scaduto tra

0 - 60 gg

Scaduto tra

61 - 90 gg

Scaduto tra

over 90 gg

Totale debiti commerciali 8.634 6.360 1.855 106 313

Nel periodo esaminato il gruppo non ha rinego-

ziato le scadenze previste contrattualmente con

i propri fornitori, né sono presenti contenziosi

con i creditori della società o sono state poste in

essere azioni esecutive da parte di questi ultimi.

Si segnala che rispetto al precedente esercizio

non vi sono state sostanziali modifiche in termi-

ni di giorni medi di pagamento.

Nel 2022 e 2021 il dettaglio “Altri debiti” è il seguente:

Al 31 dicembre

2022

Al 31 dicembre

2021

Debiti tributari 9.933 717

Debiti diversi verso dipendenti 4.028 4.315

Debiti verso Istituti

di previdenza

1.521 1.189

Debiti verso l’Erario per ritenute 312 877

Ratei passivi 204 78

Debiti verso controllate per consolidato fiscale 6.427 6.578

Debiti diversi 138 1

Totale 22.563 13.755

400 mila per IRAP dell’esercizio e per Euro 376

miglia per imposta sostitutiva a seguito dell’ap-

plicazione del riallineamento fiscale.

I debiti verso l’Erario sono costituiti da ritenute

IRPEF su retribuzioni (Euro 307 migliaia) e da

ritenute d’acconto su lavoro autonomo (Euro

5 migliaia).

La voce “Ratei passivi” include somme per ri-

cavi per Euro 82, per interessi per Euro 64 mi-

gliaia, per altri costi per Euro 35 mila e assicu-

razioni per i restanti Euro 23 migliaia.

La voce “Debiti verso controllate per conso-

lidato fiscale”, pari ad Euro 6.427 migliaia di

euro, include debiti IRES pari ad Euro 6.575

migliaia e crediti IRES pari ad Euro 148 migliaia

trasferiti dalle seguenti controllate e così ge-

neratisi:

Altri debiti

Descrizione Kit Production

S.r.l.

Intercos

Concept S.r.l.

Vitalab Srl Intercos

Europe spa

Ager S.r.l. Cosmint S.p.A. Totale

Liquidazione 2022 47 (148) 26 5.556 11 935 6.427

Totale 47 (148) 26 5.556 11 935 6.427

I debiti verso i dipendenti e i debiti verso Istituti

di previdenza sono composti principalmente da:

• debiti per retribuzioni aggiuntive per Euro

2.771 migliaia e relativi contributi per Euro

735 migliaia;

• da ferie maturate e non godute per Euro 750

migliaia e relativi contributi per Euro 204

migliaia;

• da retribuzioni per accantonamento del-

la quattordicesima mensilità per Euro 300

migliaia;

• per Euro 207 migliaia per note spese da

rimborsare ai dipendenti; e

• per Euro582 migliaia verso i diversi istituti

previdenziali.

I Debiti tributari si riferiscono per totalità di Euro

9.933 migliaia a debiti verso l’Erario per Euro

9.158 migliaia per IRES dell’esercizio, per Euro

1 Relazione sulla gestioneIndice 3 Relazione della società di Revisione e del Collegio Sindacale2 Bilancio al 31/12

Bilancio d’Esercizio 2022 - Intercos

107

Garanzie e altri impegni

Le garanzie prestate si riferiscono a fidejussio-

ni, garanzie e pegni a favore di terzi rilasciate

dalla Società, per conto proprio e di Società

controllate.

Nel corso dell’esercizio sono state estinte di-

verse garanzie prestate a favore di terzi e nello

schema che segue viene dettagliato l’elenco

delle garanzie prestate ancora in essere:

Beneficiario Tipo

Garanzia

Descrizione Valore

garanzia in

Valuta Estera

Fx Rate Valori in

Euro

Data

Emissione

Scadenza Note

Intesa BCI Mandato

credito

Credit Mandate rilasciato

nell'interesse di Intercos America

per affidamento bancario Usd

3.000.000 ora totalmente

disponibile per necessità di cassa

(a seguito revoca $ 300.000 a

garanzia di lettere di credito ex

IDA Bond)

€ 3.000 1,0666 € 2.813 25/07/2000 A Revoca Valida fino a revoca inviata 30

gg. prima.

Mandato di credito esteso a

3M per linee bilaterali e 300K

per impegni di firma in data

04/07/2020

BNP Italy ->

Bank of West

Stand-by

Letter of

Credit

Stand by Letter of Credit a favore

di Bank of West (NY) a garanzia

della Credit Facitliy di 3M USD

rilasciata in data 07.07,2020

a favore della Legal Intercos

America.

Il 01/02/2021 BNL ha confermato

l'avvenuto aumento della linea

di ulteriori 2 M$ per supportare il

pogramma di V-Payo (pagamento

via carta di credito virtuale per

pagare un certo numero di fornitori

selezionati).

Si rinnova di anno in anno

€ 5.000 1,0666 € 4.688 07/07/2020 A Revoca Valida fino a revoca.

Propsect

Resources

Inc

Guarantee Garanzia a tutela contratto di

Affitto Intercos America per Ufficio

Commerciale in NYC, 37th West

57th Street

€ 418 1,0666 € 392 30/04/2015 31/08/2020

Garanzia Rilasciata

retroattivamente a seguito

accettazione e definizione

contratto di Locazione che

decorre dal 01.09.2015.

Intercos Spa garantisce

fulfillment obbligazioni

contrattuali fino a scadenza

locazione - Scadenza contratto

al 31/08/2020.

Il valore della garanzia si

adegua mensilmente. Rental

period Montly rent Months

Yearly Rent.

31/12/19 - 31/08/20 $ 34.817,02

8 (months gurar) $ 278,536,16.

Total Guarantee $ 278,536,16.

Beneficiario Tipo

Garanzia

Descrizione Valore

garanzia in

Valuta Estera

Fx Rate Valori in

Euro

Data

Emissione

Scadenza Note

BNP Seoul

(via BNP Italy)

Corporate

Guarantee

Corporate Guarantee a favore

delle di BNP Seoul Branch (Korea)

a garanzia della Credit Facitliy

di 20B KRW rilasciata in data

27/10/2020 a favore della Legal

Intercos Korea (per sostituire linee

credito in essere con Hana Bank,

in dismissione).

Garanzia fissata a 25BKrw e

successivamente incrementata a

35M KRW il 19/04/2021 a seguito

aumento linea credito a 30M KRW,

a copertura di eventuali interessi

matuati.

Nuova linea di credito confermata

11/05/21.

Si rinnova di anno in anno.

€ 35.000.000 1.344,0900 € 26.040 19/04/2021 A Revoca Validità annuale, rinnovo

vincolato al valore della linea

di credito.

BANCO

BRADESCO

SA Sao Paulo

(via BNP Italy)

Corporate

Guarantee

Corporate Guarantee a favore di

Banco Bradesco a garanzia della

Credit Facitliy rilasciata in data

23/06/2020 a favore della Legal

Entity Intercos Do Brasil.

Garanzia fissata a 3,5 MBRL per

coprire eventuali interessi matuati.

Si rinnova di anno in anno

€ 3.500 5,6386 € 621 23/06/2020 23/05/2023 Validità annuale, rinnovo

vincolato al valore della linea

di credito.

Verificare

UBS

Switzerland

AG

Corporate

Guarantee

Corporate Guarantee rilasciata

a supporto della linea di credito

di 5,5 MCHF concessa da UBS

a CRB ed avente scadenza al

31/10/2024

€ 5.500 0,9847 € 5.585 21/07/2020 31/10/2024 Corporate Guarantee a favore di

UBS a garanzia dell'incremento

temporaneo della preesistente

linea di credito short term di

1,1M CHF.

La garanzia si estingue a

scadenza

IBM KOREA Corporate

Guarantee

Corporate Guarantee rilasciata

a supporto di Intercos Korea per

lo sviluppo del progetto SAP S4/

HANA SCM Localization project’

€ 964.000 1.344,0900 € 717 17/03/2021 A Revoca Validità annuale, rinnovo

vincolato al valore della linea

di credito.

Lunabra Fidejussione a garanzia contratto locazione

Capannone Via Gerole 13,

Caponago (MB)

€ 78 € 78 13/10/2021 31/10/2022

+ Tacito

rinnovo

annuale

Fidejussione # 01383/ 8200/

00855424/ 4541 / 2021.

Contratto di affitto Capannone

sito in Comune di Caponago

(MB), Via delle Gerole n.13, -

rinnovata nel valore totale per

adeguarla al nuovo importo del

canone d'affitto

Totale Generale Garanzie 48.586

1 Relazione sulla gestioneIndice 3 Relazione della società di Revisione e del Collegio Sindacale2 Bilancio al 31/12

Bilancio d’Esercizio 2022 - Intercos

109

L’attività di Intercos S.p.A, si identifica nelle fun-

zioni di capogruppo corporate, restando titolare

della proprietà esclusiva degli immobili, dei mar-

chi e dei brevetti industriali, delle partecipazioni

nelle Società italiane ed estere, delle attività di

ricerca e sviluppo e marketing strategico e di

gestione di tutte le funzioni corporate finanziarie

ed amministrative del gruppo. In considerazione

di quanto sopra detto, si riporta qui di seguito, il

dettaglio dei ricavi al 31 dicembre 2022 e 2021:

Ricavi delle vendite e delle prestazioni

migliaia di Euro 2022 2021

Addebiti servizi amministrativi a Società del gruppo 32.099 22.293

Royalties attive 27.694 20.904

Totale Ricavi delle vendite e delle prestazioni 59.793 43.197

La voce principale dei ricavi è relativa al riad-

debito operato da Intercos S.p.A., nella sua

funzione di direzione e coordinamento quale

capogruppo, alle proprie controllate (per com-

plessivi Euro 32.099 migliaia) di corrispettivi

determinati sulla base di quanto disciplinato

da contratti di “Service agreement” apposita-

mente stipulati per regolamentare la metodolo-

gia di riallocazione di servizi centralizzati, essa

presente un incremento di Euro 9.806 migliaia

rispetto allo scorso esercizio. La voce “Royal-

ties attive” include invece i corrispettivi de-

terminati sulla base di quanto disciplinato da

contratti di “License agreement” appositamen-

te stipulati per regolamentare la metodologia

di riallocazione di costi di licenza per l’utiliz-

zo delle librerie formule da parte delle proprie

controllate. Le Royalties attive presentano un

incremento per Euro 6.790 migliaia, tale incre-

mento è in linea con l’andamento dei ricavi del-

la voce Ricavi Netti delle società controllate.

Va precisato che l’importo delle royalties è cal-

colato sulle Vendite nette della Società bene-

ficiaria e tiene conto altresì della tipologia dei

prodotti venduti a clienti terzi; sono esclusi

dalle Vendite nette su cui vengono calcolate le

royalties:

• i costi per trasporti ed imposte indirette ri-

addebitate al cliente nel prezzo del prodotto;

• i prodotti venduti sulla base di formule svilup-

pate dal cliente;

• l packaging, escluso il segmento delle “deli-

very system”.

Al 31 dicembre 2022 e 2021 il dettaglio della voce “Altri proventi” è il seguente:

migliaia di Euro 2022 2021

Credito di imposta R&D 1.289 649

Sopravvenienze attive, abbuoni vari 528 -

Rimborsi assicurativi 7 1

Affitti attivi 1.666 1.613

Altri ricavi per riaddebiti 1.612 1.175

Plusvalenze da alienazione cespiti 17 7

Totale 5.119 3.445

La voce “credito di imposta R&D” include per

Euro 1.289 migliaia l’ammontare del credito

d’imposta sulla ricerca e sviluppo.

La voce “Sopravvenienze attive” include per

Euro 528 migliaia e comprende, per la maggior

parte, revisioni di stanziamenti di ricavi di com-

petenza del precedente esercizio.

La voce “Affitti attivi” Euro 1.666 migliaia inclu-

de i canoni di affitto addebitati a far data dal

1° ottobre 2011 ad Intercos Europe S.p.A. re-

Altri proventi

lativamente alla parte degli immobili di Agrate

Brianza e Dovera a questa locati per lo svolgi-

mento della propria attività.

La voce “Altri ricavi per riaddebiti” comprende

per Euro 1.026 migliaia riaddebiti per costi di

diversa natura sostenuti per conto delle So-

cietà controllate e terzi ad essi poi riaddebitati,

Euro 586 migliaia per ricavi a seguito di con-

tratti stipulati con alcuni clienti per collabora-

zioni in materia di Innovation.

Costi per materie prime, semilavorati,

materiali di consumo

Al 31 dicembre 2022 e 2021 il dettaglio delle suddette voci è il seguente:

migliaia di Euro 2022 2021

Materiali di consumo 35 23

Acquisto campioni e campionature 760 726

Stampi pilota ed attrezzature 267 322

Totale 1.062 1.071

La voce in valore assoluto rimane sostanzialmente invariata rispetto al 2021, ma registra una ridu-

zione sull’incidenza sui ricavi delle vendite e delle prestazioni passando dal 2,5% del 2021 al 1,8%

del 2022.

1 Relazione sulla gestioneIndice 3 Relazione della società di Revisione e del Collegio Sindacale2 Bilancio al 31/12

Bilancio d’Esercizio 2022 - Intercos

111

Costi per servizi

Nel 2022 e 2021 il dettaglio della voce “Costi per servizi” è il seguente:

migliaia di Euro 2022 2021

Trasporti campioni e campionature 287 413

Altri trasporti 28 20

Costi di pubblicità 305 154

Prestazioni diverse 7.926 5.302

Manutenzioni 2.328 1.933

Utenze varie 878 744

Spese legali e notarili 204 51

Compensi Collegio Sindacale e comitati 104 63

Costi per consulenze 3.743 3.095

Assicurazioni 508 300

Altri costi 5.930 3.757

Totale 22.241 15.832

Nella voce “Costi per consulenze” rientrano i compensi per prestazioni di professionisti esterni e

Società ad elevato contenuto tecnico-professionale relativamente al supporto in attività ammini-

strative, tributarie, legali, informatiche e tecniche (ricerche di mercato, studi di settore, etc..).

La voce “Prestazioni diverse” viene meglio dettagliata nella tabella di seguito:

migliaia di Euro 2022 2021

Cancelleria e stampati 7 7

Prestazioni di servizio 664 456

Prestazioni diverse da controllate 6.902 4.535

Analisi di laboratorio 313 262

Smaltimento rifiuti 40 42

Totale 7.926 5.302

Nelle prestazioni diverse da controllate rientrano riaddebiti di costi, per lo più del personale legate

a posizioni che svolgono servizi centralizzati sostenuti dalle Società controllate a favore a proprio

favore i criteri definiti dai vigenti contratti.

La voce “Altri costi” include le seguenti poste:

migliaia di Euro 2022 2021

Spese viaggio 1.126 425

Spese per informazioni commerciali 211 210

Spese EDP 12 130

Spese relative ad affitti passivi 191 138

Noleggi 2.883 1.785

Spese per Vigilanza 92 80

Spese per pulizie locali 227 215

Spese inerenti al personale 1.188 774

Totale 5.930 3.757

La voce registra un incremento di Euro 2.173 migliaia, tale variazione è dovuta principalmente: i)

alla voce “Spese viaggio” per Euro 701 migliaia dovuto alla ripresa della mobilità soprattutto a livel-

lo internazionale dopo il lungo periodo di pandemia e; ii) sui costi relativi ai noleggi per Euro 1.098

migliaia dovuti all’incremento di noleggio di attrezzature informatiche.

Al 31 dicembre 2022 e 2021 il dettaglio della suddetta voce è il seguente:

migliaia di Euro 2022 2021

Salari e stipendi 14.269 11.293

Oneri sociali 4.433 3.882

Costi per piani a contributi definiti 961 805

Compensi consiglio di amministrazione 3.614 2.977

Collaborazioni continuative ed occasionali 523 370

Altri costi 1.071 95

Totale 24.871 19.422

Costi per il personale

Altri costi operativi

Nel 2022 e 2021 il dettaglio della voce “Altri costi operativi” è il seguente:

migliaia di Euro 2022 2021

Spese promozionali 325 85

Sopravvenienze passive, abbuoni vari 407 270

Imposte e tasse diverse 306 337

Quote associative 87 84

Spese per automezzi 25 22

Altri costi 88 83

Totale 1.238 881

La voce “Costi per il personale” rispetto all’e-

sercizio 2021 si è incrementata per Euro 5.449

migliaia in valore assoluto, con una diminuzione

del 3,4% rispetto all’esercizio precedente quale

incidenza sul totale dei “Ricavi delle vendite e

delle prestazioni”, tale aumento è dovuto prin-

cipalmente all’aumento dell’organico dei dipen-

di che è passato da 215 dipendenti nel 2021 a

238 dipendenti nel 2022 oltre che ad un effetto

di normalizzazione dei costi avvento nel corso

dell’esercizio venendo a mancare l’utilizzo degli

ammortizzatori sociali attivati durante l’esercizio

precedente per affrontare il periodo di pande-

mia.

Si precisa che, per una più corretta rappresen-

tazione di bilancio, sono stati inseriti in questa

voce i costi per compensi relativi al Consiglio

di Amministrazione e quelli per collaborazioni

continuative ed occasionali.

Le “Sopravvenienze passive” comprendono,

per la maggior parte, revisioni di stanziamenti di

costi di competenza del precedente esercizio.

La voce “Imposte e tasse diverse” è composta

da imposte comunali per Euro 227 migliaia, da

imposte e tasse diverse per Euro 20 migliaia e

per Euro 59 migliaia per iva non recuperabile a

seguito dell’applicazione del regime in pro-rata.

La voce “Altri costi” include costi per riviste e

libri per Euro 8 migliaia, more e ammende per

Euro 10 migliaia, perdite per furti per Euro 66

migliaia e costi diversi per Euro 4 migliaia.

1 Relazione sulla gestioneIndice 3 Relazione della società di Revisione e del Collegio Sindacale2 Bilancio al 31/12

Bilancio d’Esercizio 2022 - Intercos

113

Costi capitalizzati per costruzioni interne

La voce per il complessivo valore di Euro 7.095

migliaia accoglie le somme capitalizzate per

costi inerenti a progetti di sviluppo e di svilup-

po software.

Per maggiori dettagli si rimanda al paragrafo “6

immobilizzazioni immateriali”.

Ammortamenti e svalutazioni

Al 31 dicembre 2022 e 2021 il dettaglio della suddetta voce è il seguente:

migliaia di Euro 2022 2021

Ammortamento immobilizzazioni immateriali 7.508 5.912

Ammortamento immobilizzazioni materiali 1.821 3.051

Svalutazioni di attività 2.512 211

Totale 11.841 9.174

Per ulteriori dettagli si rimanda alle Note 5 e 6 relativo alle immobilizzazioni materiali ed immateriali.

Rettifiche di valore di attività finanziarie

La voce al 31 dicembre 2022 presenta un sal-

do di Euro 25.300 migliaia composto per Euro

3.500 migliaia riferiti alla svalutazione della

partecipazione di Intercos America Inc (come

meglio specificato nel paragrafo “Partecipa-

zioni in imprese controllate”) e per Euro 21.800

migliaia relativi alla svalutazione effettuata in

merito al credito finanziario nei confronti della

Intercos America Inc.

Proventi/Oneri diversi

migliaia di Euro 2022 2021

Oneri non ricorrenti (3.644) (10.792)

Proventi non ricorrenti 2.391 8

Totale (1.253) (10.784)

La voce altri oneri e proventi complessivamen-

te registra un decremento rispetto al preceden-

te periodo pari a Euro 9.531 migliaia ed è prin-

cipalmente dovuto (i) alla variazione degli altri

proventi non ricorrenti, in aumento per Euro

2.383 migliaia, prevalentemente riconducibile

al riaddebito effettuato alla controllata Intercos

Europe S.p.A. per il progetto EWM, per mag-

giori informazioni si rimanda al paragrafo 6.

Immobilizzazioni immateriali (ii) al decremento

degli oneri non ricorrenti per Euro 7.148 miglia-

ia la cui composizione è di seguito dettagliata.

La voce oneri non ricorrenti al 31 dicembre

2022 è pari ad Euro 3.644 migliaia e accoglie

principalmente (i) oneri per Euro 2.190 migliaia

relativi all’accantonamento delle somme relati-

ve ai risultati definiti per i nuovi target del nuo-

vo piano di performance shares, destinato ad

incentivare alcuni key managers riconosciuti

come risorse chiave di Intercos, attraverso l’at-

tribuzione gratuita di azioni, (ii) per il contributo

a fondo perduto per la popolazione ucraina per

Euro 200 migliaia come meglio descritto nel

paragrafo eventi rilevanti (iii) per costi relativi

al contributo Consob per l’anno 2022 per Euro

690 migliaia.

Nell’esercizio precedente, l’Assemblea degli

azionisti di Intercos S.p.A. ha approvato, con

efficacia condizionata alla Quotazione, il Piano

2022-2024 e l’Assemblea straordinaria degli

azionisti ha deliberato, tra l’altro, di aumentare

il capitale sociale a servizio dell’attuazione del

Piano 2022-2024 entro la data di approvazione

del bilancio al 31 dicembre 2024. L’aumento di

capitale avverrà secondo le seguenti modalità:

(i) gratuitamente, per massimi nominali Euro

93.000,00 mediante emissione di massime n.

790.000 azioni ordinarie; e (ii) a pagamento,

senza sovrapprezzo, con esclusione del dirit-

to di opzione ai sensi dell’art. 2441, comma 5,

del Codice Civile, per massimi nominali Euro

50.000,00 mediante emissione di massime n.

400.000 azioni ordinarie, tutte senza indicazio-

ne del valore nominale, aventi le stesse carat-

teristiche di quelle in circolazione e godimento

regolare.

1 Relazione sulla gestioneIndice 3 Relazione della società di Revisione e del Collegio Sindacale2 Bilancio al 31/12

Bilancio d’Esercizio 2022 - Intercos

115

Nel 2022 e 2021 il dettaglio della voce “Proventi finanziari” è il seguente:

migliaia di Euro 2022 2021

Interessi per finanziamenti a controllate 1.993 1.009

Dividendi da Società controllate 23.465 20.358

Interessi diversi 293 -

Interessi attivi da Erario - 152

Totale proventi finanziari netti 25.751 21.519

Differenze cambio passive 250 3.863

Differenze cambio attive 2.107 (1.581)

Differenze cambio nette 2.357 2.282

Totale proventi finanziari netti 28.108 23.801

La voce “Interessi per finanziamenti a controllate” accoglie per l’intero ammontare la remunera-

zione dei diversi finanziamenti attivi accordati alle Società controllati come meglio dettagliato nel

paragrafo 14 “finanziamenti attivi a Società del Gruppo a breve termine”.

La voce “Differenze cambio” è stata riclassificata nel presente paragrafo, essendo il saldo netto

delle stesse positivo al 31 dicembre 2022.

La Società nella veste di controllante nel 2022 ha percepito dividendi per Euro 23.465 migliaia

come di seguito dettagliato:

migliaia di Euro 2022 2021

C.r.b SA 3.700 -

Intercos Paris 200 400

Intercos Europe S.p.A. 9.000 10.000

Arterra Bioscience S.p.A. 29 -

Intercos Asia Pacific 10.536 9.958

Totale 23.465 20.358

Proventi finanziari

Nel 2022 e 2021 il dettaglio della voce “Oneri finanziari” è il seguente:

migliaia di Euro 2022 2021

Interessi passivi su debiti medio/lungo termine 2.561 2.782

Interessi passivi diversi 636 1.139

Interessi passivi da controllate 29 13

Oneri finanziari sul debito IFRS 16 7 2

Oneri e commissioni bancarie 551 619

Totale interessi ed oneri finanziari 3.784 4.555

Oneri finanziari

Imposte

Nel 2022 e 2021 il dettaglio della voce “Imposte” è il seguente:

migliaia di Euro 2022 2021

Imposte correnti 1.744 (2.495)

Minori imposte differite (101) (940)

Imposta sostitutiva - 1.032

Imposte di esercizi precedenti 238 (182)

Imposte WHT non recuperabili 1.362 -

Minori/(Maggiori) imposte anticipate 81 (2.311)

Totale 3.324 (4.896)

La voce “Interessi passivi su debiti medio/lun-

go termine” accoglie interessi relativi al debito

a medio lungo termine e presenta un decre-

mento per Euro 221 migliaia.

Tra gli “interessi passivi diversi “sono inclusi

tra gli altri, interessi per la valutazione ai fini

dell’applicazione dei principi IFRS 9 per Euro

613 migliaia e IAS 19 per Euro 23 migliaia.

La voce “Interessi passivi da controllate” in-

clude unicamente gli interessi passivi maturati

nell’esercizio sui finanziamenti concessi dalle

controllate Ager S.r.l., Kit Productions S.r.l e In-

tercos Concept S.r.l.

La voce “Differenze cambio” è stata riclassifi-

cata nel precedente paragrafo, essendo il saldo

netto delle stesse positivo al 31 dicembre 2022.

La voce è composta principalmente da i) “Im-

poste correnti”, pari ad Euro 1.744 migliaia,

che include l’IRES e l’IRAP dell’esercizio ed ii)

“Imposte WHT non recuperabili” pari ad Euro

1.362 relative a ritenute fiscali (c.d. Whithol-

ding tax) subite all’estero e prive dei requisiti

di recuperabilità dall’imposta italiana secondo

la normativa tributaria vigente. Per tale ragione

le suddette WHT sono state spesate a conto

economico.

Per quanto attiene le imposte differite e le im-

poste anticipate si rimanda alle Note 10 e 22.

1 Relazione sulla gestioneIndice 3 Relazione della società di Revisione e del Collegio Sindacale2 Bilancio al 31/12

Bilancio d’Esercizio 2022 - Intercos

117

Di seguito si evidenzia la riconciliazione tra l’aliquota fiscale teorica e quella effettiva.

IRES

Risultato prima delle imposte 8.526

Ires teorica (24%) 2.046

Differenze temporanee deducibili in esercizi successivi (1)

Variazione dei Fondi Rischi 1.113

Variazione su cambi da valutazione 468

Costi indeducibili (2)

Sopravvenienze passive indeducibili 1.115

Spese automezzi e viaggi indeducibili 207

Imposte e tasse indeducibili 4

Altri costi indeducibili 609

Svalutazione di partecipazioni 3.500

Ammortamenti e altre svalutazioni indeducibili 21.507

Differenze temporanee tassabili in esercizi successivi (3)

Variazione su cambi da valutazione (1.387)

Rigiro delle differenze temporanee di esercizi precedenti (4)

Compensi Amministratori -

Dividendi non incassati 2022 -

Altre differenze -

Altre deduzioni e recuperi (5)

Dividendi incassati 2022 (22.292)

Altri (plusvalenza riparto Intercos UK) (151)

Altri Crediti di imposta (122)

Credito d'imposta R&D 2021 (1.276)

Imponibile ante Patent Box 11.821

Patent Box (6.664)

Reddito imponibile 5.157

Ires su reddito imponibile 1.238

IRAP

Differenza tra valore e costi della produzione 10.729

Irap teorica (5,57%) 598

Costi non rilevanti ai fini IRAP 6.140

Patent Box (6.664)

Risultato gestione finanziaria (1.109)

Imponibile Irap 9.095

Irap 507

Utile / Perdita attuariale

La voce per l’applicazione dello IAS 19 sul T.F.R. accoglie saldo in perdita di Euro 60 migliaia.

Le operazioni con parti correlate non sono

qualificabili né come atipiche né come inusua-

li, rientrando invece nell’ordinario corso degli

affari. Dette operazioni, quando non concluse

a condizioni standard o dettate da specifiche

condizioni normative, sono comunque regola-

te a condizioni di mercato. Le operazioni poste

in essere con le parti correlate, così come de-

finite dal principio contabile internazionale IAS

24, sono limitate ai rapporti relativi a servizi

commerciali, amministrativi e finanziari intrat-

tenuti dalla Capogruppo e dalle società con-

trollate dalla società con altri parti correlate e

sono pertanto al netto dei rapporti intrattenuti

dalla società con società da essa controllate.

Tali operazioni rientrano nella normale gestione

di impresa, nell’ambito dell’attività tipicamen-

te svolta da ciascun soggetto interessato, e la

società che esse siano regolate a condizioni di

mercato.

Durante il periodo chiuso al 31 dicembre 2022

la società ha intrattenuto i rapporti con Parti

Correlate di seguito riportati.

Rapporti con parti correlate

OPERAZIONI CON SOCIETÀ DEL GRUPPO

migliaia di Euro Altri ricavi Acquisti

per materie

prime, merci,

matcons

Costi per

servizi e

godimento di

beni di terzi e

costi vari

Altri oneri

operativi

Proventi

/ Oneri

finanziari

Dividendi

Kit Productions S.r.l. 38 (1) - - (13) -

In. Cosm S.r.l. 12 (2) - - - -

Intercos Concept S.r.l. - - (20) - (6) -

Intercos Europe S.p.A. 34.077 (151) (1.349) - 203 9.000

Vitalab S.r.l. 129 - - - - -

Cosmint S.p.A. 3.768 - (542) (1) 263 -

Intercos Do Brasil 167 - - - 58 -

Intercos Paris S.à.r.l. 104 - (1) - - 200

Intercos America Inc. 10.414 - (4.410) - 1.019 -

Intercos Cosmetics Suzhou Co. Ltd 2.306 - - - - -

Intercos Asia Pacific - - - - 127 10.536

Intercos Korea inc 4.295 - (1.623) - 324 -

Intercos Technology Co. Ltd 3.119 - (25) - - -

Interfila Cosmetics (Shanghai) Co. Ltd 2.273 - - - - -

CRB Sa. 1.799 - - - - 3.700

Ager S.r.l. 10 - (184) - (10) -

Totale 62.512 (155) (8.153) (1) 1.964 23.437

1 Relazione sulla gestioneIndice 3 Relazione della società di Revisione e del Collegio Sindacale2 Bilancio al 31/12

Bilancio d’Esercizio 2022 - Intercos

119

migliaia di Euro Crediti

commerciali

Altri

crediti

Finan.ti

attivi da

Società

del gruppo

a breve

termine

Finan.ti

attivi da

Società

del gruppo

a lungo

termine

Debiti

commerciali

Altri

debiti

Altri debiti

finanziari

Kit Productions S.r.l. 10 295 - - 24 47 1.350

In. Cosm S.r.l. 3 - - - - - -

Intercos Concept S.r.l. - 148 - - 25 - 600

Intercos Europe S.p.A. 27.943 11.981 8.820 5.074 729 5.556 -

Vitalab S.r.l. 54 271 - - - 26 -

Cosmint S.p.A. 2.170 1.072 3.552 9.868 542 935 -

Intercos Do brasil 409 - 469 - - - -

Intercos Paris S.à.r.l. 20 - - - 1 - -

Intercos America Inc. 7.801 - 34.595 - 993 - -

Intercos Cosmetics Suzhou Co. Ltd 2.156 - - - 1 68 -

Intercos Korea Inc 3.655 - 20.000 - 501 - -

Intercos Technology Co. Ltd 3.264 - - - 8 - -

Intercos India Private Ltd 9 - - - - - -

Interfila Cosmetics (Shanghai) Co. Ltd 2.336 - - - 4 68 -

CRB Sa. 719 - - - 0 - -

Ager S.r.l. 4 142 - - 65 11 1.000

Totale 50.552 13.909 67.436 14.943 2.893 6.711 2.950

OPERAZIONI CON ALTRE

PARTI CORRELATE

Le parti correlate comprendono anche le so-

cietà appartenenti a Dario Gianandrea Ferrari il

quale detiene - per il tramite delle società dallo

stesso direttamente e indirettamente controlla-

te Dafe 3000 S.r.l., Dafe 4000 S.r.l.e Dafe 5000

S.r.l.– una partecipazione in Intercos S.p.A.

pari al 48,642% dei diritti di voto complessivi.

Per effetto di quanto precede, Dario Gianan-

drea Ferrari controlla di fatto Intercos S.p.A. in

quanto titolare di una partecipazione (indiret-

ta) che gli consente di esercitare un’influenza

dominante nell’assemblea ordinaria di Intercos

S.p.A., come anche risultante dalle dichia-

razioni rese dallo stesso ai sensi dell’art. 120

D.Lgs. n. 58/1998.”

migliaia di Euro Altri ricavi Costi per

servizi e

godimento di

beni di terzi

Altri costi

Dafe International Srl 16 (129) -

Sci Maragia - (31) -

Arterra Bioscience S.p.A. 29 - -

My Style - (6) (64)

Interior - (3) -

Cornelli Gabelli e Associati - (42) -

Maragia USA Inc - (29) (2)

Otto Srl - (2) -

Totale 45 (241) (66)

migliaia di Euro Crediti

commerciali

Debiti

commerciali

Dafe International Srl 18 -

My Style - 43

Catterton - 9

Cornelli Gabelli e Associati - 19

Totale 18 71

Composizione organi sociali al

31 dicembre 2022 e compensi

dell’esercizio:

migliaia di Euro Numero

componenti

Compensi

Consiglio di Amministrazione 11 3.005

Collegio Sindacale 5* 80

Totale 16 3.085

* di cui due supplenti.

Compensi Società di Revisione

migliaia di Euro Compensi

Cor Corrispettivi per la revisione legale dei conti 110

Corrispettivi per altri servizi diversi dalla revisione contabile 11

Totale 121

Passività potenziali

Al 31 dicembre 2022 la società non ha rilevato passività potenziali che non siano già state stimate

e accantonate nel fondo rischi.

Per ulteriori dettagli si rimanda al paragrafo 19 “Fondi rischi e oneri” delle note esplicative.

1 Relazione sulla gestioneIndice 3 Relazione della società di Revisione e del Collegio Sindacale2 Bilancio al 31/12

Bilancio d’Esercizio 2022 - Intercos

121

Eventi successivi

Si segnala in data 30 gennaio 2023 il socio Dafe

4000 S.r.l., già proprietario di n. 22.808.452

azioni ordinarie con voto maggiorato di Inter-

cos S.p.A. ha acquistato dal Signor Dario Gia-

nandrea Ferrari n. 192.488 azioni ordinarie di

Intercos senza voto maggiorato, dallo stesso

in precedenza acquistate in data 24 marzo

2022 da taluni beneficiari del “Piano di Perfor-

mance Shares 2018-2022” in applicazione del

meccanismo del “sell to cover”. All’esito del

predetto acquisto Dafe 4000 S.r.l. risulta pro-

prietario di complessive n. 23.000.940 azioni

Intercos (di cui n. 22.808.452 azioni con mag-

giorazione del diritto di voto e n. 192.488 azioni

senza maggiorazione del diritto di voto) corri-

spondenti a complessivi n. 45.809.392 diritti di

voto rappresentativi del 36,052% del capitale

con diritto di voto.

Il risultato di esercizio presenta un utile per

Euro 5.201.541 che si propone di destinare

per Euro 118.013 a “Riserva legale”, con la cui

somma si raggiunge il 20% del capitale socia-

le, e per Euro 5.083.528 agli azionisti a titolo di

dividendo.

Il presente bilancio, composto dalla Situazione

Patrimoniale-Finanziaria, dal Conto Economico

Complessivo, dal Rendiconto Finanziario, dal

Prospetto delle variazioni di Patrimonio Netto

e dalle Note Illustrative, rappresenta in modo

veritiero e corretto la situazione patrimoniale e

finanziaria nonché il risultato economico dell’e-

sercizio e corrisponde alle risultanze delle scrit-

ture contabili.

INTERCOS S.p.A.

p. il Consiglio di Amministrazione

Destinazione del risultato di esercizio

Milano, 14 Marzo 2023

1 Relazione sulla gestioneIndice 3 Relazione della società di Revisione e del Collegio Sindacale2 Bilancio al 31/12

Bilancio d’Esercizio 2022 - Intercos

123

Attestazione del Bilancio Separato

ai sensi dell’art. 154-bis del D.Lgs. 58/98

1 I sottoscritti Renato Semerari, in qualità di Amministratore Delegato Pietro Oriani, in qualità di

Dirigente preposto alla redazione dei documenti contabili societari di Intercos S.p.A., attestano,

tenuto anche conto di quanto previsto dall’art. 154-bis, commi 3 e 4, del decreto legislativo 24

febbraio 1998, n. 58:

• l’adeguatezza in relazione alle caratteristiche dell’impresa e

• l’effettiva applicazione delle procedure amministrative e contabili per la formazione del bilancio

nel corso dell’esercizio 2022.

Si attesta, inoltre, che:

1 il Bilancio d’esercizio al 31 dicembre 2022:

a. è redatto in conformità ai princìpi contabili internazionali applicabili riconosciuti nella Comunità

europea ai sensi del regolamento (CE) n. 1606/2002 del Parlamento europeo e del Consiglio del

19 luglio 2002;

b. corrisponde alle risultanze dei libri e delle scritture contabili;

c. è idoneo a fornire una rappresentazione veritiera e corretta della situazione patrimoniale, econo-

mica e finanziaria della Società.

La Relazione sulla Gestione comprende un’analisi attendibile dell’andamento e del risultato della

gestione nonché della situazione dell’emittente, unitamente alla descrizione dei principali rischi e

incertezze cui sono esposti.

14 Marzo 2023

Renato Semerari Pietro Oriani

L’Amministratore Delegato Il Dirigente Preposto

03

RELAZIONE

DELLA

SOCIETÀ

DI REVISIONE

E DEL

COLLEGIO

SINDACALE

Concept creativo,

design e impaginazione

www.mercuriogp.eu

Stampa

Intercos, nel rispetto dell’ambiente,

ha fatto stampare questo Bilancio utilizzando:

carta

proveniente da foreste gestite in maniera responsabile

secondo i criteri FSC

®

e da altre fonti controllate

inchiostri

con solventi a base vegetale

energia

da fonti rinnovabili

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